10 možnosti Strategije, ki jih morate vedeti

Trgovci pogosto skočijo v trgovalne možnosti z malo razumevanja strategij opcij. Na voljo je veliko strategij, ki omejujejo tveganje in povečajo donos. Trgovci se lahko z malo truda naučijo, kako izkoristiti ponudbo možnosti prilagodljivosti in moči. S tem v mislih smo sestavili ta primer, ki naj bi skrajšal učno krivuljo in vas usmeril v pravo smer.

4 možnosti Strategije, ki jih morate vedeti

1. Zajeti klic

Pri klicih je ena strategija preprosto nakup gole možnosti klica. Prav tako lahko sestavite osnovni pokrit klic ali kupite-napišite. To je zelo priljubljena strategija, saj prinaša dohodek in zmanjša tveganje, da bi bili sami na dolgih zalogah. Razlog je, da morate biti pripravljeni prodati svoje delnice po določeni ceni: kratki stavki. Za izvedbo strategije kupite osnovno delnico, kot jo običajno, in hkrati napišete (ali prodate) klicno opcijo na te iste delnice.

V tem primeru uporabljamo klicno opcijo na zalogi, ki predstavlja 100 delnic zalog na klicno opcijo. Za vsakih 100 delnic, ki jih kupite, hkrati prodajate eno možnost klica. Imenujemo ga kot pokrit klic, ker v primeru, da so zaloge rakete višje v ceni, vaš kratek klic krije dolg položaj zalog. Vlagatelji bi to strategijo lahko uporabili, če imajo kratkoročni položaj na zalogi in nevtralno mnenje o njegovi smeri. Morda želijo ustvariti dohodek (s prodajo premije za klice) ali zaščititi pred morebitnim padcem vrednosti osnovne delnice.

Na zgornjem grafu P&L upoštevajte, kako se zvišanje vrednosti delnic negativni P&L iz razpisa izravna z dolgim ​​položajem delnic. Ker od prodaje klica prejmete premijo, ko se zaloge premikajo po stavkovni ceni navzgor, vam prejeta premija omogoča učinkovito prodajo zalog na višji stopnji od stavkajoče cene (prejeta stavka + premija). Graf P&L pokritega klica je precej podoben grafu P&L kratkega golega poklica.

Zajeti klic

2. Poročena Put

V strategiji poročenih naložb vlagatelj kupi sredstvo (v tem primeru delnice delnic) in istočasno kupi možnosti za enako število delnic. Imetnik nakupne opcije ima pravico do prodaje zalog po stavki. Vsaka pogodba je vredna 100 delnic. Razlog, da bi vlagatelj uporabil to strategijo, je preprosto zaščititi njihovo tveganje za zmanjšanje tveganj, ko ima delnice. Ta strategija deluje tako kot zavarovalna polica in določa dno, če cena delnice močno pade.

Primer poročenega stava bi bil, če investitor kupi 100 delnic delnic in hkrati kupi eno opcijo. Ta strategija je privlačna, ker je vlagatelj zaščiten pred negativno stranjo v primeru negativnega dogodka. Hkrati bi vlagatelj sodeloval pri vsem tem, če bi delnice pridobile na vrednosti. Edina slaba stran te strategije se pojavi, če zaloga ne pade, v tem primeru vlagatelj izgubi premijo, plačano za opcijsko prodajo.

Na zgornjem grafu P&L je črtkana črta dolg položaj zalog. Z združenimi dolgimi in dolgimi delniškimi pozicijami lahko vidite, da so z znižanjem cene delnic izgube omejene. Kljub temu delnice sodelujejo navzgor nad premijo, porabljeno za nakup. Graf P&L poročenega podjetja je podoben grafu P&L dolgega klica.

Kaj je poročen ">

3. Bull Call Širjenje

Vlagatelj bo v strategiji razširjanja klicev med biki hkrati kupoval klice po določeni stavčni ceni in prodal isto število klicev po višji ceni stavke. Obe možnosti klica bosta imeli enako sredstvo po poteku veljavnosti. Ta vrsta vertikalne strategije razpršitve se pogosto uporablja, kadar je vlagatelj v osrednje stanje in pričakuje zmerno zvišanje cene sredstva. Vlagatelj omeji svojo glavo na trgu, vendar zmanjša čisto porabljeno premijo v primerjavi z nakupom gole možnosti za klic.

Na zgornjem grafu P&L lahko vidite, da gre za bikovsko strategijo, zato trgovec potrebuje, da zaloga poveča ceno, da bi lahko pridobila dobiček v trgovini. Kompenzacija pri prenosu na bik je, da je vaš položaj navzgor omejen, medtem ko se vaša porabljena premija zmanjša. Če so dokončni klici dragi, je eden od načinov za izravnavo višje premije prodaja prodajnih pozivov z višjimi stavkami. Tako se oblikuje širjenje bikov.

Kako upravljati širjenje klicev med biki

4. Bear Bear namaz

Druga oblika vertikalnega širjenja je strategija širjenja medveda. V tej strategiji bo vlagatelj hkrati kupil dane opcije po točno določeni stavčni ceni in prodal isto število vložkov po nižji stavkovni ceni. Obe možnosti bi bili za isto osnovno sredstvo in imeli isti datum poteka. Ta strategija se uporablja, kadar je trgovec medved in pričakuje, da se bo cena osnovnega sredstva znižala. Ponuja tako omejene izgube kot omejene dobičke.

Na zgornjem grafu P&L lahko vidite, da gre za medvedjo strategijo, zato potrebujete, da zaloga pade, da lahko dosežete dobiček. Razlog pri zaposlovanju medvedjega namaza je, da je vaš nagib omejen, porabljena premija pa se zmanjša. Če so dokončne cene drage, je eden od načinov za izravnavo visoke premije s prodajo nižjih stavk proti njim. Tako je sestavljen namaz medveda.

5. Zaščitni ovratnik

Strategija zaščitnih ovratnikov se izvede z nakupom opcije brez porabe in hkrati pisanjem možnosti klica brez denarja za isto osnovno sredstvo in potek veljavnosti. To strategijo vlagatelji pogosto uporabljajo, ko je dolga pozicija na delnici doživela znatne koristi. Ta kombinacija možnosti omogoča vlagateljem zaščito pred padci (dolgo zavira dobiček), medtem ko je kompromis potencialno zavezan k prodaji delnic po višji ceni (prodaja višji = večji dobiček kot na sedanjih ravneh).

Preprost primer bi bil, če vlagatelj dolga 100 delnic IBM-a po 50 dolarjev, IBM pa se je s 1. januarjem povzpel na 100 dolarjev. Vlagatelj bi lahko sestavil zaščitni ovratnik s prodajo enega klica IBM-a 15. ^marca 105 in istočasno nakup enega kompleta IBM March 95. Trgovec je do 15. marca zaščiten pod 95 dolarjev, s kompromisom pa bi moral biti dolžan prodati svoje delnice v višini 105 dolarjev.

Na zgornjem grafu P&L lahko vidite, da je zaščitni ovratnik mešanica pokritega klica in dolge postave. To je nevtralna trgovinska ureditev, kar pomeni, da ste zaščiteni v primeru padca zalog, vendar s potencialno obveznostjo, da boste prodali svoje dolge zaloge ob kratki stavki. Ponovno pa bi moral biti vlagatelj to vesel, saj so že dosegli dobiček v osnovnih deležih.

Kaj je zaščitna ovratnica ">

6. Dolga Straddle

Dolga strategija možnosti straddle je takrat, ko vlagatelj hkrati kupi klicno in prodajno opcijo na isti osnovni sredstvi z isto ceno stavke in datumom izteka. Vlagatelj bo pogosto uporabil to strategijo, če verjame, da se bo cena osnovnega sredstva bistveno premaknila iz razpona, vendar ni prepričan, v katero smer se bo premaknil. Ta strategija omogoča vlagatelju možnost teoretično neomejenega dobička, največja izguba pa je omejena le na stroške obeh opcijskih pogodb skupaj.

Na zgornjem grafu P&L upoštevajte, kako obstajata dve ločeni točki. Ta strategija postane dobičkonosna, ko se delnice močno premaknejo v eno ali drugo smer. Vlagatelju je vseeno, v katero smer se gibljejo delnice, le da gre za večji premik od skupne premije, ki jo je vlagatelj plačal za strukturo.

Kaj je dolgo stradanje ">

7. Dolga zadavljenja

V dolgi strategiji možnosti zadušitve investitor kupi opcijo za izplačilo denarja in opcijo za izplačilo denarja hkrati za isto osnovno sredstvo in datum poteka. Vlagatelj, ki uporablja to strategijo, verjame, da bo cena osnovnega sredstva doživela zelo veliko gibanje, vendar ni prepričan, v katero smer se bo premaknil.

To bi lahko na primer pomenilo stavo na sprostitev dobička za podjetje ali dogodek FDA za zdravstveno blagajno. Izgube so omejene na stroške (ali porabljene premije) za obe možnosti. Dišave bodo skoraj vedno cenejše od stradeljskih, ker kupljene možnosti zmanjkajo denarja.

Na zgornjem grafu P&L upoštevajte, kako obstajata dve ločeni točki. Ta strategija postane dobičkonosna, ko se zaloge zelo premaknejo v eno ali drugo smer. Ponovno vlagatelju ni vseeno, v katero smer se gibljejo delnice, le da je to večji premik od skupne premije, ki jo je vlagatelj plačal za strukturo.

Zadav

8. Širjenje metuljev z dolgimi klici

Vse strategije do tega trenutka zahtevajo kombinacijo dveh različnih položajev ali pogodb. V dolgem širjenju metuljev z uporabo možnosti klicev bo investitor združil strategijo širjenja bikov in strategijo širjenja medveda ter uporabil tri različne stavke. Vse možnosti so za isto osnovno sredstvo in datum poteka.

Na primer, dolg razplet metuljev je mogoče ustvariti z nakupom ene možnosti klica v denarju po nižji ceni stavka, medtem ko prodate dve možnosti klica na denar in kupite eno možnost za klic brez denarja. Uravnotežen razpon metuljev bo imel enake širine kril. Ta primer se imenuje "klicna muha" in ima za posledico neto bremenitev. Vlagatelj bi začel dolgotrajni klic metuljev, ko misli, da se zaloga ne bo veliko premaknila po poteku roka.

Na zgornjem grafu P&L upoštevajte, kako se doseže največji dobiček, ko zaloga ostane nespremenjena do izteka roka veljavnosti (prav pri stavki na bankomatu). Čim dlje se delnice premaknejo s stavk na bankomatih, tem večja je negativna sprememba P&L. Največja izguba nastane, ko se zaloga poravna pri spodnji stavki ali pod njo ali če se zaloga poravna na višji stavki. Ta strategija ima tako omejeno stran navzgor kot omejeno zmanjšanje.

9. Železni kondor

Še bolj zanimiva strategija je železni kondor. V tej strategiji vlagatelj istočasno drži širjenje bika in medved. Železni kondor je izdelan tako, da se proda en denar brez denarja in se kupi en denar, ki je namenjen spodnji stavki (bik se širi), in prodaja enega klica brez denarja in nakupa en klic višje stavke (medved razširi klic) brez denarja. Vse možnosti imajo isti datum poteka in so na istem osnovnem sredstvu. Običajno imajo strani za klicanje in klic enako širino širjenja. Ta strategija trgovanja zasluži neto premijo na strukturo in je zasnovana tako, da izkoristi delnice z nizko volatilnostjo. Številnim trgovcem je všeč ta trgovina, ker imajo veliko verjetnost zaslužka majhne premije.

V zgornjem grafu P&L upoštevajte, kako se doseže največji dobiček, ko zaloga ostane v razmeroma širokem območju trgovanja, kar bi povzročilo, da bo vlagatelj zaslužil pri skupnem neto kreditu, ki ga je prejel pri gradnji posla. Dlje ko se zaloga premakne s kratkimi stavkami (nižja za postavljeno, višja za klic), večja je izguba do največje izgube. Največja izguba je običajno bistveno večja od največjega dobička, kar je intuitivno smiselno, saj obstaja večja verjetnost, da se konstrukcija zaključi z majhnim dobitkom.

10. Železni metulj

Končna strategija možnosti, ki jo bomo pokazali, je železni metulj. V tej strategiji bo vlagatelj prodal denar za denar in kupil denar brez denarja, hkrati pa bo prodal klic na denar in kupil klic brez denarja. Vse možnosti imajo isti datum poteka in so na istem osnovnem sredstvu. Čeprav je podobna širjenju metuljev, se ta strategija razlikuje, ker uporablja tako klice kot pozivanja, v nasprotju z enim ali drugim.

Ta strategija v glavnem združuje prodajo tekaškega denarja in nakup zaščitnih "kril". Konstrukcijo lahko razmišljate tudi kot dva namaza. Običajno je, da je pri obeh namazih enaka širina. Dolg klic brez denarja ščiti pred neomejenimi izpadi. Dolga poraba denarja ščiti pred padcem kratke stavke na nič. Dobiček in izguba sta omejena v določenem razponu, odvisno od stavkajočih cen uporabljenih možnosti. Vlagatelji imajo radi to strategijo za dohodek, ki ga ustvarja, in večjo verjetnost majhnega dobička z nestanovitnimi zalogami.

Na zgornjem grafu P&L upoštevajte, kako se doseže največji dobiček, ko zaloga ostane ob denarnih stavkah razpisa in se proda. Najvišji dobiček je skupna neto prejeta premija. Največja izguba nastane, ko se zaloga premakne nad dolgo stavko ali pod stavko. (Za povezano branje glejte "Najboljši spletni borzni posredniki za trgovanje z opcijami 2019")