Pooblaščeni udeleženec
Pooblaščeni udeleženci (AP) so ena večjih strank v središču postopka ustvarjanja in odkupa skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF). Velik del likvidnosti zagotavljajo na trgu ETF s pridobivanjem osnovnih sredstev, potrebnih za ustanovitev sklada. Kadar na trgu primanjkuje delnic, pooblaščeni udeleženec ustvari več. Po drugi strani pa bo pooblaščeni udeleženec zmanjšal deleže v obtoku, ko bo ponudba manjša ali povpraševanje. To je mogoče storiti z mehanizmom ustvarjanja in odkupa, ki ohranja cene delnic usklajene z osnovno neto vrednostjo sredstev (NAV).
Razčlenitev pooblaščenega udeleženca
Pooblaščeni udeleženci so odgovorni za pridobitev vrednostnih papirjev, ki jih želi imeti ETF. Če je to indeks S&P 500, bodo kupili vse sestavne dele v enaki teži in jih dostavili sponzorju. V zameno pooblaščeni udeleženci prejmejo blok enako vrednotenih delnic, ki se imenuje ustvarjalna enota. Izdajatelji lahko za sklad uporabljajo storitve enega ali več pooblaščenih udeležencev. Velika in aktivna sredstva imajo večje število pooblaščenih udeležencev. To se razlikuje tudi med različnimi vrstami skladov. Delnice imajo v povprečju več udeležencev kot obveznic, morda zaradi večjega obsega trgovanja.
Ponavadi so pooblaščeni udeleženci velike banke, kot so Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) in Morgan Stanley (MS). Od sponzorja ne prejmejo nadomestila in nimajo zakonske obveznosti, da bi unovčili ali ustvarili delnice ETF. Namesto tega se pooblaščeni udeleženci kompenzirajo z dejavnostmi na sekundarnem trgu ali pristojbinami za storitve, ki se zbirajo od strank, ki želijo opravljati primarne posle.
Na koncu imata obe strani koristi od skupnega sodelovanja. Sponzor prejme pomoč pri ustvarjanju sklada, medtem ko udeleženec dobi blok delnic za nadaljnjo prodajo zaradi dobička. Ta postopek deluje tudi obratno. Pooblaščeni udeleženci po prodaji delnic prejmejo enako vrednost osnovnega vrednostnega papirja v skladu.
Konkurenca med pooblaščenimi udeleženci
Več pooblaščenih udeležencev pomaga izboljšati likvidnost določenega ETF. Konkurenčna grožnja ponavadi ohranja trgovanje skladov blizu njegove poštene vrednosti. Še pomembneje je, da dodatni pooblaščeni udeleženci spodbujajo bolj delujoč trg. Ko ena stranka preneha delovati kot pooblaščen udeleženec, bo druga videla izdelek kot dobičkonosno priložnost in ponudila tehnologijo ustvarjanja / odkupa. Hkrati ima prizadeti pooblaščeni udeleženec možnost obravnavati kakršna koli notranja vprašanja in nadaljevati dejavnosti na primarnem trgu.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.