Pazite na zaloge družb v kvalificiranih načrtih

Številna podjetja, ki si prizadevajo za povečanje motivacije in mandata delavcev, to storijo tako, da jih nagradijo z delnicami delnic družbe. Svoje zaposlene spodbujajo tudi, da imajo to zalogo znotraj svojih 401 (k) ali drugih kvalificiranih načrtov. A čeprav ima ta strategija nekaj prednosti, lahko predstavlja tudi velika tveganja za zaposlene in ta tveganja niso vedno ustrezno pojasnjena.

Vrzel ERISA

Zakon o zavarovanju dohodka za pokojnine iz leta 1974, ki je privedel do oblikovanja 401 (k) s, je bil ustvarjen v prizadevanju za zaščito pokojninskih skladov ameriških delavcev. Ko je kongres v začetku 70. let prejšnjega stoletja uvedel to zakonodajo, je bila večina večjih korporacij in delodajalcev v Ameriki za vse - pod enim pogojem. Kongresu so povedali, da če jim ne bi mogli naložiti lastnih delnic v načrt podjetja, potem ne bi ponudili nobenega kvalificiranega načrta, ki ga je zakon ustvaril! Ni treba posebej poudarjati, da se je Kongres hitro odzval na njihove zahteve in dopustil vrzel, ki je dovolila nakup „kvalificiranih delodajalskih vrednostnih papirjev“ znotraj „primernega posameznega računa“ v kvalificiranih načrtih. Ta določba delodajalcem omogoča, da zaposlenim potisnejo (ali vsaj ponudijo) svoje zaloge, hkrati pa ohranijo fiduciarni status, ki od njih zahteva, da finančne interese svojih zaposlenih postavijo pred svoje.

Faktor Enron

Januarja 2002 je raziskovalni inštitut za zaposlitvene zaslužke (EBRI) objavil povzetek, v katerem je razvidno, da je skupna dodelitev sredstev 401 (k) načrta v delnicah družbe v zadnjih petih letih ostala enaka le 20%. V objavi iz marca 2008 je bilo navedeno, da se je do leta 2006 ta odstotek zmanjšal za skoraj polovico, na približno 11%. Prvi padec je bil v veliki meri posledica finančnih razpadov Enrona in Worldcoma, kjer so bili izgubljeni več milijard dolarjev premoženja v pokojninskih načrtih zaposlenih, ker so delnice družbe v nekaj tednih postale brez vrednosti. Ni treba posebej poudarjati, da je ta fiasko hitro privedel do široke kritike s strani medijev in regulatorjev vrednostnih papirjev glede prakse dodeljevanja sredstev, ki sta jih obe podjetji spodbujali. Zakon o pokojninskem varstvu iz leta 2006 je bil eden izmed zakonov, ki so bili zasnovani za preprečevanje tovrstnih težav: med določbami so bile določbe, ki delodajalcem prepovedujejo, da zaposlenim prepovedujejo prodajo svojih delnic v okviru kvalificiranega načrta.

Po podatkih Nacionalnega centra za lastništvo zaposlenih je še vedno približno 5.505 načrtov lastništva zaposlenih (ESOP) in 1.164 KSOP (kombinirani načrt ESOP-401 (k)), ki večinoma ali izključno vlagajo v delnice družbe. Poleg tega obstaja 3.241 načrtov, podobnih ESOP, ki so "bistveno vloženi (vsaj 20%) v zaloge delodajalcev." Po vsem skupaj gre za skoraj 10.000 načrtov s 15, 5 milijona udeležencev. Čeprav so gospodarske težave v zadnjih nekaj letih zmanjšale nakup delnic podjetja znotraj pokojninskih načrtov, se praksa očitno nadaljuje.

Nabavne zaloge podjetja: prednosti

401 (k) načrti in ESOP so dve najpogostejši vrsti kvalificiranih načrtov, v katerih je mogoče najti delnice družbe. ESOP so priljubljeni pri podjetjih s tesnim poslovanjem, ki načrt uporabljajo kot sredstvo za prenos lastništva (zato je uporaba delnic družbe v načrtu ESOP nekoliko bolj razumljiva). Nekateri delodajalci močno spodbujajo svoje delavce, naj vložijo vse svoje prispevke v delnice podjetja, drugi pa bodisi nočejo uskladiti nobenih prispevkov, ki se ne uporabljajo za nakup delnic družbe, ali pa se ujemajo s prispevki zaposlenih z delnicami družbe.

Delodajalci iz upokojitvenih načrtov spodbujajo nakup delnic podjetja iz več razlogov. Izboljšajo lahko motivacijo in dolgo življenjsko dobo zaposlenih, če uskladijo finančne interese zaposlenih s podjetjem. Svojo bazo moči lahko napolnijo tudi na večini delničarjev, tako da dajo več delnic v roke delavcev, ki bodo verjetno podprli vsaj večino odločitev upravnega odbora. Morda je najpomembneje, da lahko prihranijo denar tudi tako, da namesto denarnih sredstev prispevajo svoje prispevke v obliki delnic podjetja.

Zaposleni lahko koristijo tako, da v svojih načrtih odkupijo davčno priznane nakupe delnic podjetja, ne da bi se morali vpisati v ločen načrt kakršne koli vrste, na primer načrt za nakup delnic zaposlenih ali načrt delnic. Toda prednosti tega za zaposlene pogosto zasenčijo eno temeljnih pravil dodeljevanja sredstev.

Nabava zalog podjetja: kont

Vsak pristojni finančni načrtovalec bo naročnikom naročil, naj ne odlagajo večine ali vseh jajc v eno košarico. Zaposleni, ki večino ali vse svoje prispevke za pokojninski načrt vložijo v delniške družbe, lahko končajo, če so portfelji resno pretehtani. Realno morajo pretehtati možnost, da bi lahko delodajalci v nekem trenutku bankrotirali, nato pa presoditi, kakšen vpliv bi imel to na njihove naložbene in pokojninske sklade. Zaposleni, ki ima polovico likvidnega premoženja v družbi, ki je v stečaju, bo moral nadoknaditi izgubo še vsaj pet ali 10 let. Zaposleni v Enronu in Worldcomu so se tega naučili težko.

Toda podjetju dejansko ni treba podreti. Celo pentlja v njenih delnicah lahko razbije upokojensko gnezdo. Recimo, recimo, da je dolgoletna uslužbenka korporacije XYZ v svojih 401 (k) nabrala 350.000 dolarjev, od tega 250.000 dolarjev v delnicah družbe. Razmišlja o upokojitvi čez kakšno leto. Gospodarstvo pa zahaja v globoko recesijo, delnice XYZ pa se v enem letu poslabšajo za 80%, tako da so zdaj vredne le 50.000 dolarjev. 401 (k), ki zdaj znaša 150.000 dolarjev, je izgubil več kot polovico svoje vrednosti - in to približno v času, ko se je delavec pripravljal na to vnovčiti.

Spodnja črta

Čeprav obstajajo zelo resnični razlogi, zakaj je nakup vsaj nekaj delnic podjetja znotraj pokojninskega načrta dobra ideja, bi morali zaposleni vedno začeti s pridobitvijo nepristranskih raziskav o svojem podjetju, kot je podrobno poročilo tretjega analitika. Niz sestankov s kvalificiranim finančnim načrtovalcem lahko zaposlenemu pomaga tudi pri določanju njegove tolerance do tveganj in naložbenih ciljev ter omogoči vpogled v to, koliko delnic podjetja mora imeti, če sploh. Podjetja, ki resnično skrbijo za dobrobit svojih zaposlenih, imajo pogosto na voljo tudi sredstva za to.

Če so delnice kot tekma podjetja ali drugo darilo, super. Toda tudi ponudba spodbud za nakup delnic ne bi smela zvabiti zaposlenih, da bi z njimi prekomerno obremenili svoje portfelje. Delodajalci dolgujejo delodajalcem svoj čas, možgane in trud - ne pa tudi obveznosti, da bodo upokojitvena leta ogrožena.