Analitiki Buy-Side vs. Sell-Side: Kakšna je razlika?

Veliko je bilo narejenega pri analitiku na Wall Streetu, kot da bi bil enoten opis delovnega mesta. V resnici obstajajo velike razlike med analitiki na prodaj in na strani kupcev. Res je, da velik del svojega dneva preživijo v raziskavah podjetij in industrij, da bi prizadevali, da bi premagali zmagovalce ali poražence. Na mnogih temeljnih ravneh pa so delovna mesta precej različna.

Ključni odvzemi

• Kadar sistem deluje, kot bi moral, so dragoceni tako analitiki kupne kot prodajne strani.
• Pametni kupci strani lahko hitro ugotovijo, komu lahko zaupajo in se zanašajo na skupnost prodajalcev.
• Namenski analitiki na prodaj se lahko ponavadi potapljajo globlje od analitikov, ki kupujejo ob strani, in se resnično naučijo prihodkov in donosov industrije.
• Analitiki na strani prodajalcev običajno delajo za posrednike, analitiki na strani dela pa za sredstva.

Analitiki za prodajo

Če ste kdaj gledali finančni informativni program, ste verjetno slišali novinarsko napotitev "analitiki". Ti analitiki so običajno analitiki na prodaj in verjamejo, da zagotavljajo nepristransko mnenje, ki temelji na lastniških raziskavah vrednostnih papirjev podjetja.

Preprosto povedano, naloga raziskovalnega analitika na strani prodajalca je slediti seznamu podjetij, ki so običajno v isti panogi, in strankam podjetja redno zagotavljati redna poročila o raziskavah. Kot del tega procesa bo analitik običajno oblikoval modele za načrtovanje finančnih rezultatov podjetij ter govoril s strankami, dobavitelji, konkurenti in drugimi viri s poznavanjem panoge.

Končni rezultat analitičnega dela je z vidika javnosti raziskovalno poročilo, niz finančnih ocen, ciljni cilj in priporočilo glede pričakovane uspešnosti delnic. Ocene, ki izhajajo iz modelov več analitikov na strani prodaj, je mogoče povprečno sestaviti, da dosežemo eno samo pričakovanje, imenovano konsenzusna ocena.

Analitiki Buy-Side vs Sell-Side

Zaloge se lahko kratkoročno premaknejo na podlagi nadgradnje ali znižanja analitika ali na podlagi tega, ali so v sezoni zaslužka premagali ali zamudili pričakovanja. Če podjetje običajno premaga soglasno oceno, se bo njegova cena delnic zvišala, medtem ko se zgodi obratno, če podjetje oceno zgreši. Vendar pa to ni vedno tako.

Občasno analitiki na prodaj ne popravijo svojih ocen, vendar se njihova pričakovanja vseeno spremenijo. Včasih se finančne novice nanašajo na "šepetajočo številko", ki je ocena, ki je drugačna od ocene soglasja. Ta šepetajoča številka postane najnovejše, čeprav nenapisano pričakovanje soglasja.

Ko analitik "sproži" kritje podjetja, mu običajno dodeli oceno v obliki "kupi", "prodaj" ali "zadrži". Ta ocena je investicijski skupnosti znak, kako analitik verjame, da se bo cena delnic v določenem časovnem obdobju gibala. Ocena je včasih lahko odraz pričakovanega gibanja delnic in ne odraz, kako analitik meni, da bo podjetje poslovalo.

V praksi je naloga analitičnega prodajalca prepričati institucionalne račune, da svoje trgovanje usmerjajo prek trgovske mize analitičnega podjetja, pri čemer je delo zelo povezano s trženjem. Za pridobitev prihodkov od trgovanja mora analitik na strani kupca gledati kot na dragocene storitve. Informacije so dragocene in nekateri analitiki bodo nenehno lovili nove informacije ali lastniške kotičke v industriji. Ker nikogar ne skrbi tretja ponovitev iste zgodbe, je velik pritisk, da bi bili prvi na stranko z novimi in različnimi informacijami.

Seveda to ni edini način, da izstopajo pri strankah. Institucionalni vlagatelji cenijo srečanja ena na ena z vodstvom podjetja in bodo nagradili tiste analitike, ki bodo organizirali ta srečanja. Na zelo cinični ravni so časi, ko je delo analitičnega prodajalca podobno kot potovalni agent z visokimi cenami.

Zapleteno je dejstvo, da bodo podjetja pogosto omejila dostop do upravljanja s strani tistih analitikov, ki se ne držijo svoje linije, kar analitikom postavlja neugoden položaj, da Streetu lahko daje koristne novice in mnenja (ki so lahko negativna) in vzdržuje prisrčne odnose z vodstvom podjetja . Naložbeno bančništvo je za banke velik vir dobička in če analitik poda negativno priporočilo, lahko stran naložbenega bančništva izgubi to stranko.

Analitiki si prizadevajo tudi za oblikovanje strokovnih mrež, na katere se lahko zanesejo za stalen tok informacij; navsezadnje je utemeljeno, da bo globlje razumevanje trga ali izdelka omogočilo različne klice.

Večina teh informacij se prebavi in ​​analizira - dejansko nikoli ne dosežejo javne strani - previdni vlagatelji pa ne bodo nujno domnevali, da je tiskano besedo analitika resnično občutek za podjetje. Dejansko je v zasebnih pogovorih z nakupno stranjo (pogovori, ki zavzemajo velik del analitičnega dne), kjer se predstavlja resnična resnica.

Analitiki za nakup

V nasprotju s stanjem analitika na strani prodajalca je naloga analitika na strani kupca veliko bolj pravilna; korist sklada z idejami z visoko alfa je ključnega pomena, kot tudi izogibanje večjim napakam. Dejansko je izogibanje negativnosti pogosto ključni del naloge analitika, ki kupuje, in mnogi analitiki svojo miselnost opravljajo iz razmišljanja, da bi ugotovili, kaj lahko gre narobe z neko idejo.

Vsakodnevno delovna mesta ne izgledajo tako drugače. Analitiki, ki kupujejo, bodo brali novice (čeprav jih je več od analitikov na strani prodaj, kot bi jih prebral analitik), izsledili bodo informacije, gradili modele in se drugače ukvarjali s poskušanjem poglabljanja znanja o svojem področju odgovornosti - vsi s pozornostjo do oblikovanja najboljših priporočil o zalogah.

Čeprav bodo največje institucije svoje analitike namenile podobno kot za analizo na strani prodaje, imajo analitiki na strani kupcev na splošno širšo odgovornost. Ni redkost, da bi imeli sredstva analitiki, ki pokrivajo tehnološki sektor ali industrijski sektor, medtem ko bi večina podjetij, ki prodajajo prodajo, imela več analitikov, ki bi pokrivali določene panoge teh sektorjev (na primer programsko opremo, polprevodnike itd.).

Medtem ko mnogi analitiki na prodaj poskušajo porabiti večino svojega časa za iskanje najboljših virov informacij o svojem sektorju, mnogi analitiki na strani kupcev porabijo čas, da bi razvrstili najbolj koristne analitike na strani prodaj. To ne pomeni, da mnogi analitiki na strani kupcev ne opravljajo lastnih raziskav (dobri jih vedno počnejo); to samo pomeni, da je za analitičnega kupca pomembna vrednost pri pripravi seznama analitičnih analitikov v njihovem prostoru.

Podjetja, ki kupujejo na strani, ponavadi ne plačujejo ali kupujejo raziskav na strani prodaje, vendar so pogosto posredno odgovorna za nadomestilo analitika s strani prodajne strani. Običajno podjetje, ki kupi stranko, plača mehke dolarje podjetju, ki proda na strani, kar je krožen način plačila za raziskavo. Mehki dolarji lahko veljajo za dodaten denar, ki se plača, ko se opravijo posli prek prodajnih podjetij.

V bistvu raziskovanje analitikov prodajnih strani usmerja odkupno podjetje, da trguje prek svojega trgovinskega oddelka, kar ustvarja dobiček za prodajno podjetje. Poleg tega analitiki na strani kupcev pogosto povedo, kako trguje njihovo podjetje, in to je pogosto ključni sestavni del kompenzacije analitika s strani prodajne strani.

Ključne razlike

Čeprav se analitiki prodajnih in prodajnih strani nalagajo, da spremljajo in ocenjujejo zaloge, je med obema delovnima mestoma veliko razlik.

Na strani odškodnin prodajalci s strani prodajnih prodajalcev pogosto zaslužijo več, vendar obstaja širok razpon, analitiki, ki kupujejo ob uspešnih skladih (zlasti hedge skladi), pa lahko veliko bolje opravijo. Delovni pogoji se zagotovo nagibajo v korist analitikov, ki kupujejo; analitiki na strani prodajalcev so pogosto na cesti in pogosto delajo daljše ure, čeprav je analiza na strani kupcev zagotovo večji pritisk.

Kot bi lahko namigovali opisi delovnih mest, obstajajo velike razlike v tem, kaj ti analitiki resnično plačajo. Realno gledano so analitiki na prodaj večinoma plačani za pretok informacij in dostop do upravljanja (in / ali visokokakovostnih informacijskih virov). Nadomestilo za analitike, ki kupujejo, je veliko bolj odvisno od kakovosti priporočil, ki jih daje analitik, in splošnega uspeha skladov.

Obe opravki se razlikujeta tudi v natančnosti vlog. V nasprotju s tem, kar pričakujejo številni vlagatelji, imajo dobri modeli in finančne ocene manjšo težo pri vlogi analitika na strani prodajalca, vendar so lahko kritični do analitika. Prav tako cenovni cilji in klici za nakup / prodajo / zadrževanje niso niti približno tako pomembni za analitične prodajalce, kot se morda zdi, da nekateri finančni mediji mislijo. Dejansko so analitiki lahko podpovprečni, ko gre za modeliranje ali zbiranje zalog, vendar vseeno počnejo vse v redu, če zagotavljajo koristne informacije.

Po drugi strani pa si analitik, ki kupuje stran, ponavadi ne more privoščiti napake pogosto ali vsaj ne do stopnje, ki pomembno vpliva na relativno uspešnost sklada.

Analitiki na strani kupcev in prodajalcev se morajo tudi držati različnih pravil in standardov. Analitiki prodajalcev morajo opraviti več regulativnih izpitov, ki jih analitiki na strani kupcev ne opravljajo. Prav tako analitični analitiki običajno uživajo manj omejevalna pravila o lastništvu delnic, razkritjih in zunanji zaposlitvi, vsaj v primeru regulatorjev (posamezni delodajalci imajo glede teh praks različna pravila).