Clientele efekt
Učinek Clientele razlaga gibanje cene delnic podjetja v skladu z zahtevami in cilji vlagateljev. Te zahteve vlagateljev reagirajo na spremembo davka, dividende ali druge spremembe politike, ki vpliva na delnice.
Učinek klientele najprej predvideva, da določene vlagatelje v glavnem privlačijo različne politike podjetja in ko se politika podjetja spremeni, bodo ustrezno prilagodili svoje delnice. Zaradi te prilagoditve lahko cene delnic nihajo.
Kako deluje Clientele efekt
Najbolj preudarni način pojasnjevanja učinka strank je opisovanje, kako ta pojav sproži reakcije vlagateljev. Javni lastniški kapital se običajno razvrsti bodisi kot vrednostni papirji, ki izplačujejo dividendo, z visoko rastjo delnic, z modrimi čipi ali zrele delnice. Vsaka od teh kategorij se nanaša na določeno starost v življenjskem ciklu podjetja, ko dozori.
Ključni odvzemi
- Ena stran učinka klientele opisuje način, kako posamezni vlagatelji iščejo zaloge iz določene kategorije.
- Učinek klientele je pogost pojav.
- Podobno kot pri strankinem učinku je tudi dividendna klientela izraz za skupino delničarjev, ki imajo enako mnenje o tem, kako določeno podjetje vodi svojo dividendno politiko.
Na primer, visoke rast delnic tradicionalno ne izplačuje dividend. Vendar pa imajo večjo verjetnost, da se bo podjetje povečalo, saj rast podjetja narašča. Po drugi strani delnice, ki izplačujejo dividendo, ponavadi kažejo manjša gibanja kapitalskih dobičkov, vlagatelje pa nagradijo s stabilnimi, periodičnimi dividendami.
Učinek klientele je pogosto povezan s stopnjami dividend in izplačili podjetja.
Posebna vprašanja
Nekateri vlagatelji, kot je legendarni Warren Buffett, iščejo naložbene priložnosti v visoke zaloge dividend. Drugi vlagatelji, na primer tehnološki vlagatelji, pogosto iščejo podjetja z visokim rastom, ki bi lahko imela ekstravagantne kapitalske dobičke. Tako učinek najprej začrta način, kako zrelost in poslovanje podjetja sprva pritegnejo določeno vrsto vlagatelja.
Druga plat učinka strank opisuje, kako se trenutni vlagatelji odzivajo na bistvene spremembe v politikah podjetja. Na primer, če javna tehnološka zaloga ne izplača dividend in ves svoj dobiček ponovno investira v svoje poslovanje, sprva privabi vlagatelje v rast. Če pa podjetje preneha z vlaganjem v svojo rast in namesto tega začne usmerjati denar za izplačilo dividend, bodo lahko vlagatelji z visoko rastjo nagnjeni k izstopu iz svojih pozicij in iskanju drugih potencialnih zalog z visoko rastjo. Vlagatelji dohodkov, ki iščejo dividende, zdaj lahko podjetje vidijo kot privlačno naložbo.
Razmislite o podjetju, ki že izplačuje dividende in je posledično pritegnilo stranke, ki iščejo visoke delniške izplačane dividende. Če bi podjetje doživelo upad ali se bo odločilo, da bo zmanjšalo svoje dividendne ponudbe, lahko investitorji na dividende prodajo svoje delnice in reinvestirajo prihodke v drugo družbo, ki plačuje višji donos. Zaradi razprodaje je cena delnice podjetja lahko upadla in to je oblika učinka strank.
Primer učinka Clientele
Leta 2016 je generalni direktor Northwestern Mutual v sporočilu za javnost javno objavil padec obrestne mere na dividendni lestvici za 45 točk. Izkazalo se je, da je ta odločitev negativno vplivala na politiko ustvarjanja dividend podjetja. Po razkritih načrtih je družba znižala stopnjo dividend s 5, 45% na 5, 00%.
Še prejšnji primer: Leta 2001, ko je Winn-Dixie spremenil letno politiko izplačevanja dividend delničarjev, tako da je mesečne izplačila spremenil v četrtletne, delničarji niso bili zadovoljni, delnice pa so se pocenile. Nekateri strokovnjaki to vidijo kot učinek klientele v akciji.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.