Model določanja cene potrošniškega kapitala - definicija CCAPM
Model določanja cene potrošniškega kapitala (CCAPM) je razširitev modela določanja cen kapitalskih naložbenih sredstev (CAPM), ki uporablja beta porabo namesto tržne beta za razlago pričakovanih premij donosa nad netvegano stopnjo. Beta komponenta formul CCAPM in CAPM predstavlja tveganje, ki ga ni mogoče razvejati. Beta porabe temelji na nestanovitnosti dane zaloge ali portfelja.
CCAPM napoveduje, da je premija donosa sredstva sorazmerna z njegovo beta porabo. Model je zaslužen Douglas Breeden, profesor financ na šoli Fuqua Business na Univerzi Duke, in Robert Lucas, profesor ekonomije na University of Chicago, ki je leta 1995 dobil Nobelovo nagrado za ekonomijo.
Formula za model določanja cene porabe potrošniškega kapitala je
R = Rf + βc (Rm-Rf), kjer: R = Pričakovani donos varščineRf = Stopnja brez tveganjaβc = Poraba betaRm = Vrnitev na trg \ začetek {poravnano} & R = R_f + \ beta_c (R_m - R_f) \ \ & \ textbf {kjer:} \\ & R = \ besedilo {Pričakovani donos varščine} \\ & R_f = \ besedilo {Stopnja brez tveganja} \\ & \ beta_c = \ besedilo {poraba beta} \\ & R_m = \ besedilo {Vrnitev na trg} \\ \ konec {poravnano} R = Rf + βc (Rm -Rf), kjer: R = Pričakovani donos varščineRf = Stopnja brez tveganjaβc = Poraba betaRm = Vrnitev na trg
Kaj vam pove CCAPM?
CCAPM zagotavlja temeljno razumevanje razmerja med bogastvom in potrošnjo ter naklonjenostjo vlagateljev do tveganja. CCAPM deluje kot model vrednotenja sredstev, s katerim vam pove, da pričakovani premijski vlagatelji potrebujejo za nakup določene zaloge in kako na ta donos vpliva tveganje, ki izhaja iz nestanovitnosti cen delnic, ki temelji na potrošnji.
Količino tveganja, povezanega s beta porabo, merimo s premiki premije za tveganje (donosnost sredstva - stopnja brez tveganja) z rastjo porabe. CCAPM je koristen pri ocenjevanju, koliko se spreminja donosnost na borzi glede na rast potrošnje. Večja beta potrošnje pomeni večji pričakovani donos tveganih sredstev. Na primer, beta porabe 2, 0 bi pomenil povečano potrebo po donosu sredstev za 2%, če bi se trg povečal za 1%.
CCAPM vključuje številne oblike bogastva, ki presegajo borzno bogastvo in zagotavlja okvir za razumevanje variacij donosov finančnih sredstev v mnogih časovnih obdobjih. To zagotavlja razširitev CAPM, ki upošteva samo enkratno donosnost sredstev.
Ključni odvzemi
- CCAPM napoveduje, da je premija donosa sredstva sorazmerna z njegovo beta porabo.
- Poraba beta je koeficient regresije donosa in rasti porabe sredstva, pri čemer je beta tržni model CAPM koeficient regresije donosa sredstva na donose tržnega portfelja.
Razlika med CCAPM in CAPM
Medtem ko se formula CAPM za napovedovanje prihodnjih cen premoženja opira na donos tržnega portfelja, se CCAPM opira na skupno porabo. V CAPM je donosnost trga ponavadi predstavljena s donosnostjo S&P 500. Tvegana sredstva ustvarjajo negotovost glede premoženja vlagatelja, ki jo v CAPM določi tržni portfelj z uporabo tržne beta različice 1, 0. CAPM predpostavlja, da vlagatelja skrbi za donos na trgu in kako se donosnost njegovega portfelja razlikuje od te referenčne vrednosti donosa.
Po drugi strani v formuli CCAPM tvegana sredstva ustvarjajo negotovost pri porabi - koliko bo porabil človek, postane negotov, ker je raven bogastva zaradi naložb v tvegana sredstva negotova. CCAPM domneva, da so vlagatelji bolj zaskrbljeni, kako se donosnost njihovega portfelja razlikuje od referenčnega merila kot na celotnem trgu.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.