Cena lastniškega kapitala v primerjavi s stroški kapitala: kakšna je razlika?

Stroški kapitala podjetja se nanašajo na stroške, ki jih mora plačati za zbiranje novih kapitalskih skladov, medtem ko njegovi stroški lastniškega kapitala merijo donose, ki jih zahtevajo vlagatelji, ki so del lastniške strukture družbe.

Stroški lastniškega kapitala so odstotek donosa, ki ga zahtevajo lastniki podjetja, toda stroški kapitala vključujejo stopnjo donosa, ki jo zahtevajo posojilodajalci in lastniki.

Ključni odvzemi

• Stroški kapitala se nanašajo na to, kar mora korporacija plačati, da lahko zbere nov denar.
• Stroški lastniškega kapitala se nanašajo na finančne donose, ki jih vlagatelji v podjetje pričakujejo.
• Model določanja cene kapitalskih sredstev (CAPM) in model kapitalizacije dividend sta dva načina izračuna stroškov lastniškega kapitala.

Stroški kapitala

Podjetja, ki kotirajo na javni borzi, lahko zbirajo kapital z izposojo denarja ali prodajo lastniških deležev. Vlagatelji v dolge in lastniški vlagatelji zahtevajo donosnost svojega denarja bodisi s plačilom obresti bodisi s kapitalskimi dobički / dividendami. Pri stroških kapitala se upoštevajo tako stroški dolga kot stroški kapitala.

Stabilna in zdrava podjetja imajo vedno nizke stroške kapitala in lastniškega kapitala. Nepredvidljiva podjetja so bolj tvegana, upniki in vlagatelji v kapital pa zahtevajo višjo donosnost svojih naložb za izravnavo tveganja.

Za imetnike obveznic in druge posojilodajalce je ta višji donos enostavno videti; obrestna mera za dolg je višja. Težje je izračunati stroške lastniškega kapitala, saj je zahtevana stopnja donosa za delničarje manj jasno določena.

Stroški lastniškega kapitala

Stroški lastniškega kapitala podjetja se nanašajo na nadomestilo, ki ga finančni trgi potrebujejo za posest sredstva in prevzemanje tveganja lastništva.

Eden od načinov, kako podjetja in vlagatelji lahko ocenijo stroške lastniškega kapitala, je z modelom določanja cene kapitalskih sredstev (CAPM). Za izračun stroškov lastniškega kapitala z uporabo CAPM pomnožimo beta podjetja s premijo za tveganje in nato dodamo to vrednost na stopnjo brez tveganja. Teoretično ta številka približa zahtevano stopnjo donosa na podlagi tveganja.

Bolj tradicionalen način izračunavanja stroškov lastniškega kapitala je prek modela kapitalizacije dividend, pri čemer je strošek lastniškega kapitala enak dividendam na delnico, deljeno s sedanjo ceno delnice, ki se prišteje stopnji rasti dividend.