Covariance
Covariance meri usmerjeno razmerje med donosom dveh sredstev. Pozitivna kovariacija pomeni, da se donos sredstev premika skupaj, negativna kovarijanca pa pomeni, da se gibljejo obratno. Kovariacija se izračuna z analizo presenečenj pri povratku (standardna odstopanja od pričakovanega donosa) ali z množenjem korelacije med dvema spremenljivkama na standardni odklon vsake spremenljivke.
Ključni odvzemi
- Covariance je statistično orodje, ki se uporablja za določanje razmerja med gibanjem dveh cen sredstev.
- Ko se dve zalogi ponavadi gibljeta skupaj, se šteje, da imata pozitivno kovarenco; ko se premikajo obratno, je kovarijance negativna.
- Covariance je pomembno orodje v sodobni teoriji portfelja, ki se uporablja za ugotavljanje, katere vrednostne papirje dajo v portfelj.
- Tveganje in nestanovitnost je v portfelju mogoče zmanjšati z združevanjem sredstev, ki imajo negativno kovarijanco.
Covariance
Razumevanje kovariance
Covariance ocenjuje, kako se povprečne vrednosti dveh spremenljivk gibljejo skupaj. Če se donosnost zaloge A premakne višje, kadar se donos zaloge B premakne in če se donosnost vsake zaloge zmanjša, je to razmerje pozitivno kovariance. Pri financah se kovarijance izračuna za pomoč pri diverzifikaciji varnostnih deležev.
Kadar ima analitik nabor podatkov, par vrednosti x in y, lahko kovariance izračunamo s pomočjo petih spremenljivk iz teh podatkov. To so:
- x i = podana vrednost x v naboru podatkov
- x m = srednja vrednost ali povprečje vrednosti x
- y i = y vrednost v naboru podatkov, ki ustreza x i
- y m = srednja vrednost ali povprečje vrednosti y
- n = število podatkovnih točk
Glede na te informacije je formula za kovariance: Cov (x, y) = SUM [(x i - x m ) * (y i - y m )] / (n - 1)
Medtem ko kovariacija meri usmerjeno razmerje med dvema premoženjema, ne kaže moči odnosa med dvema premoženjema; koeficient korelacije je ustreznejši pokazatelj te trdnosti.
Programi kovarijance
Covariances ima pomembno vlogo v financah in sodobni teoriji portfelja. Na primer, v modelu oblikovanja cen kapitalskih naložb (CAPM), ki se uporablja za izračun pričakovanega donosa sredstva, se kovarija med vrednostnim papirjem in trgom uporablja v formuli za eno od ključnih spremenljivk modela, beta. V CAPM beta meri nestanovitnost ali sistematično tveganje varnosti v primerjavi s trgom kot celoto; gre za praktičen ukrep, ki izhaja iz kovarijance za oceno vlagateljeve izpostavljenosti tveganju, značilno za eno vrednostno papirje.
Medtem pa teorija portfelja uporablja kovarijance za statistično zmanjšanje celotnega tveganja portfelja z zaščito pred nestanovitnostjo z razpršitvijo na podlagi kovariance.
Posedovanje finančnih sredstev z donosom s podobnimi sovražniki ne prinaša velike raznolikosti; zato bo raznoliki portfelj verjetno vseboval kombinacijo finančnih sredstev, ki imajo različna kovarijance.
Primer izračuna kovariance
Predpostavimo, da ima analitik v podjetju 5-četrtinski nabor podatkov, ki prikazuje četrtletno rast bruto domačega proizvoda (BDP) v odstotkih in rast nove proizvodne linije podjetja v odstotkih (y). Nabor podatkov je lahko videti:
- Q1: x = 2, y = 10
- Q2: x = 3, y = 14
- Q3: x = 2, 7, y = 12
- Q4: x = 3, 2, y = 15
- Q5: x = 4, 1, y = 20
Povprečna vrednost x je enaka 3, povprečna vrednost y pa 14, 2. Za izračun kovariance se vsota produktov vrednosti x i minus povprečna vrednost x, pomnožena z vrednostmi y i minus povprečnimi vrednostmi y, deli s (n-1), kot sledi:
Cov (x, y) = ((2 - 3) x (10 - 14, 2) + (3 - 3) x (14 - 14, 2) + ... (4, 1 - 3) x (20 - 14, 2)) / 4 = (4, 2 + 0 + 0, 66 + 0, 16 + 6, 38) / 4 = 2, 85
Če izračuna tukaj pozitivno kovarenco, lahko analitik reče, da ima rast nove proizvodne linije podjetja pozitiven odnos s četrtletno rastjo BDP.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.