DPP: Kaj morajo svetovalci in vlagatelji vedeti

Programi neposredne udeležbe (DPP) so netrgovane, združene naložbe, ki vlagajo v nepremičnine ali podjetja, povezana z energijo, ki iščejo sredstva za daljše časovno obdobje. DPP imajo končno življenjsko dobo, običajno pet do 10 let in so ponavadi pasivne naložbe. Glede na nedavne DPP-je CNBC "… se pojavljajo kot alternativni razred sredstev za male vlagatelje, ki običajno ustvarjajo dohodkovni tok od 5% do 7%." V današnjem okolju nizkih obrestnih mer je tovrstni tok dohodka privlačen.

Kaj so DPP in kaj morajo vlagatelji in finančni svetovalci vedeti o njih, preden investirajo?

Dohodkovni tok

Večina DPP vlagateljem zagotavlja dotok dohodka iz tega podjetja. Ta izplačila dividend lahko izvirajo iz plačila najemnin za nepremičnine, hipotekarnih plačil, najema opreme, plačil za najem nafte in plina ali drugih dohodkovnih tokov, ki temeljijo na poslovanju DPP. (Več o tem glej: Alternativne naložbe: pogled na prednosti in slabosti .)

Pravila udeležbe vlagateljev

Omejitve za vlagatelje, ki so upravičeni do naložb v DPP, bodo različne. Na splošno so minimalni dohodki in neto vrednost. V nekaterih primerih bodo DDP-ji spadali pod akreditirana pravila za vlagatelje za ustrezno državo in komisijo za vrednostne papirje in borzo (SEC). Vsak program DDP ima lahko tudi dodatne omejitve nad in nad ustreznimi regulativnimi organi, ki omejujejo, kdo lahko in ne more vlagati. Te omejitve na splošno veljajo zaradi nelikvidne narave DPP, ne pa zaradi njihovega naložbenega tveganja.

Nelikvidne naložbe

Vlagatelji v DPP morajo razumeti, da gre za nelikvidne naložbe. Pripravljeni morajo biti, da svoj vloženi denar obdržijo za obdobje let, dokler naložba ne likvidira in ne dodeli denarja vlagateljev nazaj, ter vse dobičke, ki prej niso bili izplačani. Netrgovinski REIT-ji so primer. Na splošno izvajajo delitve, vendar denar ni na voljo vlagateljem, dokler sklad javno ne objavi svojih delnic ali ga likvidira. Nelikvidna narava DPP je lahko prednost v burnih časih na trgu, kakršnih trenutno doživljamo. (Za več si oglejte: Alternativne naložbe: Vodnik za stranke s finančnimi svetovalci.)

Trgovano v primerjavi z ne trgujenimi

DPP so večinoma netrgovana investicijska sredstva. Z njimi se ne trguje na newyorški borzi ali kakšni podobni borzi javnih naložb. Sekundarni trg za te naložbe je omejen ali pa ga sploh ni. Keith Allaire, poslovodni direktor za investicijsko banko Robert A. Stanger in Co., svetovalec za industrijo DPP, je v delu CNBC dejal: "izdelki, s katerimi se trguje, se ponavadi osredotočajo na občutke trga, medtem ko se neocenjeni osredotočajo na osnovni vrednost. "

Statistika DPP

Glede na kos CNBC so trenutno najpogostejše vrste DPP:

• Neregistrirani REIT - približno 65% trga DPP.
• Podjetja, ki ne kotirajo na borzi (BDC), ki so dolžniški instrumenti za mala podjetja - približno 32% trga.
• Naftni in plinski programi, kot so avtorski honorarji ali davčne olajšave.
• Programi zakupa opreme v različnih panogah.

Združenje investicijskih programov je do konca leta 2014 zbralo nekaj statistik industrije:

• Več kot 30.000 finančnih svetovalcev je v svojih praksah uporabljalo neurejene REIT-ove ali BDC-je.
• Več kot 1, 2 milijona vlagateljev je imelo v svojem naložbenem portfelju neurejene REIT-ove ali BDC-je.
• Približno 16.900 dolarjev je bila povprečna velikost računa.
• 43% (ali 9, 2 milijarde USD) je bilo vloženih prek kvalificiranih računov.

Netrgovinski REIT

V zadnjih letih so nepovratna REIT-a ogrožena s strani SEC in drugih. Avgusta 2015 je SEC objavil bilten za vlagatelje. Kot mi je dejal vodja lokalnega sklada za zasebne naložbe v nepremičnine, samo zato, ker je vlagatelj dobro opravil naložbo, kot je netrgovani REIT, ne pomeni, da je to zanje ustrezna naložba. Več velikih trgovskih posrednikov je postavilo omejitve glede uporabe ne trgujenih REITS. (Če želite več, glejte: Pregled nepretrganih REIT-ov .)

Ali so DPP ustrezni?

Finančni svetovalci večinoma želijo delati tisto, kar je v interesu njihovih strank. To pomeni, da jim pomagamo doseči dolgoročne in kratkoročne finančne cilje. Vlaganje v izdelke DPP je lahko dobra pot za nekatere vlagatelje, ki iščejo donos in ki lahko vložijo del svojega portfelja v naložbeni mehanizem, ki nima likvidnosti.

Po svoji naravi številne DPP služijo kot alternativne naložbe z relativno nizko korelacijo s tradicionalnimi dolgimi naložbami v delnice in obveznice. V trenutnem nestabilnem naložbenem okolju, ki smo ga videli v preteklem letu in zlasti v začetku leta 2016, se ponovno pojavlja zanimanje za vse vrste. (Za več poglejte: Zakaj rastejo alternative prek žičnic .)

Finančni svetovalci morajo v zvezi s temi izdelki opraviti ustrezno skrbnost in preseči, ali DPP preprosto izpolnjuje standard ustreznosti. Oni, ali vsaj njihova družba, bi morali v celoti pregledati tiste, ki ponujajo naložbo in dosežke, pa tudi ekonomsko tezo osnovne naložbe.

Spodnja črta

DPP so nekateri razglasili za nov razred premoženja. Ponujajo lahko soliden donos in denarni tok, kar je mnogim vlagateljem zelo zaželeno. Finančni svetovalci morajo zagotoviti, da kateri koli DPP ustreza svojim strankam, preden jih predlaga kot naložbeno možnost. (Za več poglejte v: Alternativne naložbe: kdaj dodajo vrednost portfelju? )