Drastičen padec S&P 500 širine opozorilni znak za bikov trg

Kot opozorilni znak, da najnovejši mitingi bikov izgubljajo paro, se je od sredine junija z 293 na 106, po podatkih iz raziskovalnega sistema FactSet, od sredine junija z 293 na 106 znižal tedenski zalog S&P 500, ki so dosegli 52-tedenske najvišje vrednosti. To kaže na moteč padec tržne širine, potem ko je S&P 500 poleti dosegel nove rekordne vrednosti.

"Vlagatelji so zaskrbljeni, da je to še en prodor, ki ne bo trajal, " je v podrobni zgodbi v The Wall Street Journal povedal Frank Cappelleri, izvršni direktor podjetja za trgovanje z lastniškim kapitalom in institucionalno posredniško podjetje Instinet, hčerinsko podjetje Nomura. "Nasilni premiki delnic pretresajo zaupanje vlagateljev, kar povzroča dvom, da bi naslednji prodor deloval, " je dodal.

Ključni odvzemi

• Širina delniškega trga se zmanjšuje.
• Nekoliko manj zalog povzroča 52-tedenski vrhunec.
• Zaupanje vlagateljev drsi.
• Recesijski strahovi naraščajo.

Pomen za vlagatelje

Od začetka leta 2018 je S&P 500 že trikrat dosegel nove vrhunce, vendar je bil vsak reli kratkotrajen. V nasprotju s tem sta se v letih 2013 in 2017 zaloge nadaljevale, ko so postavile nove najvišje vrednosti po močnih spodbudah za nestanovitnost. Z novega vrhunskega dosežka 26. julija 2019 je S&P 500 do 5. avgusta padel za 6, 8%, glede na cene čez dan. Na dan odprtja 30. septembra je bil indeks 2, 0% pod julijskim rekordom.

Bruce Bittles, glavni naložbeni strateg pri Robertu W. Baird & Co, pravi, da je ključni vzrok za minljivost trga to, da znižanje obrestnih mer Zvezne rezerve izgublja svojo moč. "Borza je postala odvisna od nizkih obrestnih mer, a stopnje, ki še naprej upadajo, kažejo, da svetovno gospodarstvo in morda ameriško gospodarstvo izgubljata nekaj oprijema, " je dejal za Journal. "Če v Fedu in drugih centralnih bankah zmanjka nabojev, je za trg manjše podpore in to bi lahko bil še en udarni korak za premagovanje zalog, " je dodal.

Dejansko so ameriški gospodarski podatki v zadnjem času ponujali mešane signale. Stanovanjski trg in potrošniška poraba sta videti močna, vendar so proizvodna dejavnost, rast delovnih mest in zaupanje potrošnikov oslabili. Raziskovalna raziskava univerze Duke razkriva, da so glavni finančni direktorji velikih ameriških podjetij čedalje slabši, 67% pa jih pričakuje, da bo ameriško gospodarstvo v recesiji.

Zadnja tedenska anketa o naložbah ameriškega združenja posameznih vlagateljev (AAII) kaže na povečan pesimizem: 33, 3% vprašanih pričakuje, da bodo cene delnic v naslednjih šestih mesecih padle, le 29, 4% pa pričakuje, da se bodo zvišale. V primerjavi s preteklimi povprečji je 38, 0% bikov in 30, 5% medved.

Barronovi poročajo, da so vlagatelji z visokimi dohodki, ki jih je nedavno raziskovala Wilmington Trust, divizija banke M&T, pomembnejši kot iskanje priložnosti za rast. Med tistimi, ki imajo letne dohodke v višini 225.000 dolarjev ali več, se 61% počuti tako, medtem ko 76% tistih, ki zaslužijo najmanj 500.000 dolarjev, izraža enako mnenje.

Pogled naprej

Morgan Stanley opozarja na prekinitev začasnih delnic na povečane verjetnosti recesije in upadajoče borze. Goldman Sachs v nedavni izdaji poročila ZDA Weekly Kickstart opozarja, da "makro okolje še vedno opredeljuje negotovost."

Kljub temu nekateri tržni opazovalci verjamejo, da je daljša pavza v naraščajoči poti delnic pozitiven razvoj. "Zgodovinsko gledano trgi, ki v zadnjih 18 mesecih niso šli nikamor, kot je S&P 500, običajno rešijo z velikimi premičnimi koraki, " je za Journal dejal Thomas Lee, poslovodni partner in vodja raziskav pri Fundstrat Global Advisors.