Varnost s fiksnim dohodkom
Varščina s fiksnim dohodkom je naložba, ki zagotavlja donos v obliki fiksnih občasnih plačil obresti in morebitno donosnost glavnice ob zapadlosti. Za razliko od vrednostnih papirjev s spremenljivim dohodkom, kjer se plačila spreminjajo na podlagi nekega osnovnega ukrepa - na primer kratkoročne obrestne mere -, so plačila varščine s fiksnim dohodkom vnaprej znana.
1:17Varnost s fiksnim dohodkom
Pojasnjeni vrednostni papirji s fiksnim dohodkom
Vrednostni papirji s fiksnim dohodkom so dolžniški instrumenti, ki vlagateljem plačajo določen znesek obresti v obliki kuponskih plačil. Plačila obresti se običajno izvedejo polletno, medtem ko se vložena glavnica vrne vlagatelju ob zapadlosti. Obveznice so najpogostejša oblika vrednostnih papirjev s fiksnim donosom. Podjetja zbirajo kapital z izdajo izdelkov s stalnim dohodkom vlagateljem.
Obveznica je naložbeni produkt, ki ga izdajajo korporacije in vlade za zbiranje sredstev za financiranje projektov in financiranje operacij. Obveznice so večinoma sestavljene iz podjetniških in državnih obveznic in imajo lahko različne zapadlosti in nominalne zneske. Nominalna vrednost je znesek, ki ga bo prejel vlagatelj, ko bo obveznica zapadla. Korporativne in državne obveznice trgujejo na večjih borzah in običajno kotirajo z 1.000 nominalnimi vrednostmi, znanimi tudi kot nominalna vrednost.
Ključni odvzemi
- Varščina s fiksnim dohodkom je naložba, ki zagotavlja donos v obliki fiksnih periodičnih plačil obresti in morebitno vračilo glavnice ob zapadlosti.
- Niso vse obveznice ustvarjene v enakem smislu, imajo različne bonitetne ocene, ki so jim dodeljene na podlagi finančne sposobnosti izdajatelja.
- Zakladnica ZDA jamči za državne vrednostne papirje s fiksnim donosom.
Vrednostni papirji s fiksnim dohodkom
Niso vse obveznice ustvarjene v enakem smislu, imajo različne bonitetne ocene, ki so jim dodeljene na podlagi finančne sposobnosti izdajatelja. Bonitetne ocene so del sistema ocenjevanja, ki ga izvajajo bonitetne agencije. Te agencije merijo kreditno sposobnost podjetniških in državnih obveznic ter sposobnost podjetij, da odplačajo ta posojila. Investitorjem so koristne bonitetne ocene, saj kažejo tveganja, povezana z naložbami.
Obveznice so lahko naložbene ocene na obveznice neinvesticijskega razreda. Obveznice naložbenega razreda izdajajo stabilna podjetja z nizkim tveganjem neplačila, zato imajo nižje obrestne mere kot obveznice neinvesticijskega razreda. Obveznice neinvesticijskega razreda, znane tudi kot junk obveznice ali visoko donosne obveznice, imajo zelo nizke bonitetne ocene zaradi velike verjetnosti, da korporativni izdajatelj ne bo plačal obresti.
Posledično vlagatelji običajno zahtevajo višjo obrestno mero iz junk obveznic, da bi jim nadomestili, da prevzamejo večje tveganje, ki ga predstavljajo ti dolžniški vrednostni papirji.
Vrste vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom
Čeprav obstaja veliko vrst vrednostnih papirjev s fiksnim donosom, spodaj smo navedli nekaj najbolj priljubljenih poleg podjetniških obveznic.
Zakladne zapise (T-zapisi) izdaja ministrstvo ZDA in so vmesne obveznice, ki zapadejo v dveh, treh, petih ali 10 letih. Običajno imajo nominalne vrednosti 1.000 USD in plačujejo polletne obresti po fiksnih kuponskih obrestnih merah ali obrestnih merah. Plačilo obresti in odplačilo glavnice vseh državnih blagajn je podprto s popolno vero in posojilom vlade ZDA, ki izdaja te obveznice za financiranje svojih dolgov.
Druga vrsta zavarovanja s fiksnim dohodkom iz ameriške državne blagajne je državna obveznica (T-obveznica), ki zapade v 30 letih. Zakladne obveznice imajo običajno nominalno vrednost 10.000 USD in se na dražbi prodajo prek TreasuryDirect.
Kratkoročni vrednostni papirji s fiksnim donosom vključujejo državne blagajne. T-račun zapade v enem letu od izdaje in ne plača obresti. Namesto tega lahko vlagatelji vrednostni papir kupijo po nižji ceni od njegove nominalne vrednosti ali popusta. Ko zapadlost računa zapade, se vlagateljem izplača znesek nominalne vrednosti. Zaslužene obresti ali donosnost naložbe je razlika med nakupno ceno in zneskom nominalne vrednosti računa.
Občinska obveznica je državna obveznica, ki jo izdajo države, mesta in županije za financiranje kapitalskih projektov, kot so gradnja cest, šol in bolnišnic. Obresti od teh obveznic so oproščene davka zvezne dohodnine. Poleg tega so obresti, pridobljene z obveznicami, lahko oproščene državnih in lokalnih davkov, če vlagatelj prebiva v državi, v kateri je izdana. Obveznice imajo več datumov zapadlosti, pri katerih zapade del glavnice na poseben datum, dokler se celotna glavnica ne poplača. Munis ponavadi prodajo z 5000 USD nominalne vrednosti.
Banka izda potrdilo o pologu (CD). V zameno za deponiranje denarja pri banki za vnaprej določeno obdobje banka plača obresti imetniku računa. CD-ji so zapadli manj kot pet let in običajno plačujejo nižje obrestne mere kot obveznice, vendar višje stopnje kot tradicionalni varčevalni računi. CD ima zavarovanje zvezne vloge depozitov (FDIC) do 250.000 dolarjev na imetnika računa.
Podjetja izdajajo prednostne delnice, ki vlagateljem zagotavljajo fiksno dividendo, določeno v višini dolarja ali odstotka vrednosti delnice po vnaprej določenem razporedu. Obrestne mere in inflacija vplivajo na ceno prednostnih delnic, zato imajo te delnice višji donos kot večina obveznic zaradi daljšega trajanja.
Koristi vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom
Vrednostni papirji s fiksnim donosom zagotavljajo stalnim dohodkom od obresti vlagateljem vso življenjsko dobo obveznice. Tudi vrednostni papirji s fiksnim donosom lahko zmanjšajo skupno tveganje v naložbenem portfelju in zaščitijo pred nestanovitnostjo ali divjimi nihanji na trgu. Delnice so tradicionalno bolj nestanovitne od obveznic, kar pomeni, da gibanje cen lahko vodi do večjega dobička kapitala, pa tudi do večjih izgub. Zato mnogi vlagatelji del svojih portfeljev namenijo obveznicam, da zmanjšajo tveganje za nestanovitnost, ki izvira iz delnic.
Pomembno je upoštevati, da se lahko cene obveznic in vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom povečajo in znižajo. Čeprav so plačila obresti vrednostnih papirjev s fiksnim donosom stabilna, ni zagotovljeno, da bodo njihove cene ostale stabilne skozi celotno življenjsko dobo obveznic.
Na primer, če vlagatelji prodajo svoje vrednostne papirje pred zapadlostjo, lahko pride do dobička ali izgube zaradi razlike med nakupno ceno in prodajno ceno. Vlagatelji prejmejo nominalno vrednost obveznice, če se drži do zapadlosti, če pa je prodana vnaprej, bo prodajna cena verjetno drugačna od nominalne vrednosti.
Vendar pa vrednostni papirji s fiksnim dohodkom običajno nudijo večjo stabilnost glavnice kot druge naložbe. Korporativne obveznice so verjetno boljše od drugih korporacijskih naložb, če podjetje razglasi stečaj. Na primer, če se podjetje sooča s stečajem in mora likvidirati svoje premoženje, se imetniki obveznic povrnejo pred navadnimi delničarji.
Zakladnica ZDA jamči za državne vrednostne papirje s fiksnim donosom in jih v času gospodarske negotovosti šteje za varne naložbe. Po drugi strani pa korporativne obveznice podpira finančna sposobnost podjetja. Skratka, korporacijske obveznice imajo večje tveganje neplačila kot državne obveznice. Privzeto je, če izdajatelj dolga ni opravil svojih plačil obresti in glavnice vlagateljem ali imetnikom obveznic.
Z vrednostnimi papirji s fiksnim donosom se zlahka trguje prek posrednika in so na voljo tudi v vzajemnih skladih in skladih, s katerimi se trguje na borzi. Vzajemni skladi in ETF-ji vsebujejo mešanico številnih vrednostnih papirjev v svojih skladih, tako da lahko vlagatelji kupujejo veliko vrst obveznic ali lastniških vrednostnih papirjev.
Prednosti
Vrednostni papirji s fiksnim donosom zagotavljajo stalnim dohodkom od obresti vlagateljem vso življenjsko dobo obveznice
Vrednostne papirje s fiksnim donosom ocenjujejo bonitetne agencije, ki vlagateljem omogočajo izbiro obveznic med finančno stabilnimi izdajatelji
Čeprav lahko cene delnic sčasoma močno nihajo, imajo vrednostni papirji s fiksnim donosom običajno manjše tveganje za nestanovitnost cen
Vrednostni papirji s fiksnim dohodkom, kot so državne blagajne ZDA, jamči vlada in tako vlagateljem zagotavljajo dober donos
Slabosti
Vrednostni papirji s fiksnim donosom imajo kreditno tveganje, kar pomeni, da lahko izdajatelj plača obresti ali odplača glavnico
Vrednostni papirji s fiksnim donosom navadno plačujejo nižjo stopnjo donosa kot druge naložbe, kot so lastniški kapital
Inflacijsko tveganje je lahko težava, če se cene zvišajo hitreje kot obrestna mera za vrednostni papir s fiksnim dohodkom
Če se obrestne mere zvišajo hitreje kot obrestna mera s vrednostnim papirjem s fiksnim dohodkom, vlagatelji izgubijo, tako da zadržijo varščino z nižjim donosom
Tveganja vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom
Čeprav je vrednostnim papirjem s stalnim donosom veliko koristi in jih pogosto štejemo za varne in stabilne naložbe, je z njimi povezano nekaj tveganj. Vlagatelji morajo pred naložbami v vrednostne papirje s stalnim dohodkom odpraviti prednosti in slabosti.
Vlaganje v vrednostne papirje s stalnim dohodkom običajno povzroči nizke donose in počasno apreciacijo kapitala ali podražitev. Glavnina vloženega zneska se lahko dolgo veže, zlasti v primeru dolgoročnih obveznic z ročnostjo nad 10 let. Posledično vlagatelji nimajo dostopa do gotovine in lahko izgubijo, če denar in gotovino v svojih obveznicah potrebujejo predčasno. Tudi zato, ker lahko izdelki s fiksnim dohodkom pogosto prinašajo nižji donos kot lastniški kapital, obstaja možnost izgube dohodka.
Vrednostni papirji s fiksnim donosom imajo tveganje obrestne mere, kar pomeni, da je obrestna mera, ki jo plača vrednostni papir, nižja od obrestnih mer na celotnem trgu. Na primer, vlagatelj, ki je kupil obveznico, ki je plačevala 2% na leto, lahko izgubi, če se tekom let obrestne mere dvignejo na 4%. Vrednostni papirji s fiksnim donosom zagotavljajo plačilo s fiksnimi obrestmi ne glede na to, kje se obrestne mere gibljejo v času trajanja obveznice. Če se obrestne mere zvišajo, lahko obstoječi imetniki obveznic izgubijo na višjih stopnjah.
Obveznice, ki jih je izdalo podjetje z visokim tveganjem, ni mogoče vrniti, kar ima za posledico izgubo glavnice in obresti. Vse obveznice imajo z njimi povezano kreditno tveganje ali tveganje neplačila, ker so vrednostni papirji vezani na finančno sposobnost izdajatelja. Če se podjetje ali vlada finančno spopadata, vlagatelji tvegajo neplačilo varščine. Vlaganje v mednarodne obveznice lahko poveča tveganje neplačila, če je država ekonomsko ali politično nestabilna.
Inflacija spodkopava donosnost obveznic s fiksno obrestno mero. Inflacija je splošno merilo naraščanja cen v gospodarstvu. Ker je obrestna mera, plačana za večino obveznic, določena za življenjsko dobo obveznice, je lahko inflacijsko tveganje težava, če se cene dvignejo hitreje kot obrestna mera. Če obveznica plača 2%, inflacija pa se poveča za 4%, imetnik obveznic izgubi denar, ko se bo z rastjo cen blaga v gospodarstvu odločil za rast. V idealnem primeru vlagatelji želijo zavarovanje s fiksnim dohodkom, ki plačuje dovolj visoko obrestno mero, da donosnost premaga inflacijo.
Primeri vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom v realnem svetu
Kot smo že omenili, državne obveznice so dolgoročne obveznice z zapadlostjo 30 let. T-obveznice zagotavljajo polletna plačila obresti in imajo običajno 1.000 USD nominalne vrednosti. 30-letna državna obveznica, ki je bila izdana 15. marca 2019, je plačala stopnjo 3, 00%. Z drugimi besedami, vlagateljem bi vsako leto plačali 3, 00% ali 30 USD za svojo naložbo v višini 1000 USD. Glavnico v višini 1000 USD bi vrnili v 30 letih.
Po drugi strani pa je 10-letna blagajna, ki je bila izdana 15. marca 2019, plačala stopnjo 2, 625%. Obveznica plačuje tudi polletna plačila obresti po fiksnih kuponskih obrestnih merah in ima običajno 1.000 USD nominalne vrednosti. Vsaka obveznica bi do zapadlosti plačevala 26, 25 dolarja na leto.
Vidimo, da kratkoročna obveznica plačuje nižjo stopnjo kot dolgoročna obveznica, ker vlagatelji zahtevajo višjo stopnjo, če bodo svoj denar dolgoročno vezali na dolgoročno zavarovanje s fiksnim dohodkom.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.