Model Heath-Jarrow-Morton - Opredelitev modela HJM

Kaj je model Heath-Jarrow-Morton - HJM model?

Za modeliranje terminskih obrestnih mer se uporablja model Heath-Jarrow-Morton (model HJM). Te stopnje se nato modelirajo v obstoječi terminski strukturi obrestnih mer, da se določijo ustrezne cene vrednostnih papirjev, občutljivih na obrestne mere.

Formula za model HJM je

Na splošno model HJM in tisti, ki so zgrajeni na njegovem okviru, sledijo formuli:

df (t, T) = α (t, T) dt + σ (t, T) dW (t) kjer: df (t, T) = Predpostavljena je trenutna terminska obrestna mera obveznice z zapadlostjo T z ročnostjo T za izpolnitev stohastične diferencialne enačbe, prikazane zgoraj.α, σ = Prilagojeno W = Brownovo gibanje (naključni hod) pod predpostavko o nevtralnem tveganju \ start {usklajeno} & \ text {d} f (t, T) = \ alfa (t T) \ besedilo {d} t + \ sigma (t, T) \ besedilo {d} W (t) \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ besedilo {d} f (t, T) = \ besedilo {Trenutna trenutna obrestna mera} \\ & \ besedila {ničelna kuponska obveznica z zapadlostjo T, se domneva, da izpolnjuje} \\ & \ besedilo {stohastična diferencialna enačba, prikazana zgoraj.} \\ & \ alfa, \ sigma = \ besedilo {Prilagojeno} \\ & W = \ besedilo {Brownovo gibanje (naključni hod) pod} \\ & \ besedilom {tveganje nevtralna predpostavka} \\ \ konec {usklajeno} df (t, T) = α (t, T) dt + σ (t, T) dW (t) pri čemer: df (t, T) = trenutna terminska obrestna mera obveznice z ročnostjo T z zapadlostjo T se domneva, da ustreza stohastični diferencialni enačbi, prikazani zgoraj. α, σ = Prilagojeno W = Brownovo gibanje (naključni hod) po predpostavki o nevtralnem tveganju

Kaj vam pove model Heath-Jarrow-Morton?

Model Heath-Jarrow-Morton je zelo teoretičen in se uporablja na najbolj naprednih ravneh finančne analize. Uporabljajo ga predvsem arbitraži, ki iščejo arbitražne priložnosti, pa tudi analitiki, ki cenijo derivate. Model HJM napoveduje terminske obrestne mere, pri čemer je izhodišče vsota tistega, kar se imenuje pogoni in pogoji difuzije. Gibanje hitrosti naprej temelji na nestanovitnosti, ki je znana kot pogoj premika HJM. V osnovnem pomenu je model HJM kateri koli model obrestnih mer, ki ga poganja omejeno število bronovskih predlogov.

Model HJM temelji na delu ekonomistov Davida Heatha, Roberta Jarrowa in Andrewa Mortona iz osemdesetih let. Trio je v poznih osemdesetih letih napisal dva pomembna prispevka, ki sta postavila temelje za okvir, med njimi "Cene obveznic in terminska struktura obrestnih mer: Nova metodologija."

Obstajajo različni dodatni modeli, zgrajeni na osnovi HJM. Na splošno so videti, da napovedujejo celotno krivuljo terminala, ne le kratkega tečaja ali točke na krivulji. Največja težava modelov HJM je, da imajo ponavadi neskončne dimenzije, zato skoraj ne morejo izračunati. Obstajajo različni modeli, za katere je videti, da je model HJM izražen kot končno stanje.

Ključni odvzemi

• Model Heath-Jarrow-Morton (HJM Model) se uporablja za modeliranje terminskih obrestnih mer z uporabo diferencialne enačbe, ki omogoča naključnost.
• Te stopnje se nato modelirajo v obstoječi terminski strukturi obrestnih mer, da se določijo ustrezne cene za obrestne vrednostne papirje, ki so občutljivi na obrestne mere, kot so obveznice ali zamenjave.
• Danes jo uporabljajo predvsem arbitraži, ki iščejo arbitražne priložnosti, pa tudi analitiki, ki cenijo derivate.

HJM Model in opcijske cene

Model HJM se uporablja tudi pri oblikovanju opcij, ki se nanaša na iskanje poštene vrednosti izvedene finančne pogodbe. Trgovinske institucije lahko uporabljajo modele za cenovne možnosti kot strategijo za iskanje podcenjenih ali precenjenih opcij.

Modeli opcijskih cen so matematični modeli, ki za iskanje teoretične vrednosti možnosti uporabljajo znane vhode in predvidene vrednosti, na primer implicitno nestanovitnost. Trgovci bodo z določenimi modeli določili ceno v določenem času in posodobili izračun vrednosti na podlagi spreminjanja tveganja.

Pri modelu HJM je za izračun vrednosti zamenjave obrestnih mer prvi korak oblikovanje krivulje diskonta na podlagi trenutnih opcijskih cen. Iz te krivulje popustov je mogoče dobiti terminske stope. Od tod je treba vnesti nestanovitnost terminskih obrestnih mer, in če je volatilnost znana, je mogoče določiti gibanje.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Kako deluje model obrestnih mer Vasicek Model obrestnih mer Vasicek napoveduje gibanje obrestnih mer na podlagi tržnega tveganja, časa in dolgoročnih ravnotežnih vrednosti obrestnih mer. več Kako deluje model cen Black Scholes Model Black Scholes je model nihanja cen sčasoma finančnih instrumentov, kot so zaloge, ki se lahko med drugim uporabijo za določitev cene evropske možnosti klica. več Orodje za analizo modela Merton Model Merton je orodje za analizo, ki se uporablja za oceno kreditnega tveganja dolga družbe. Analitiki in vlagatelji uporabljajo model Merton, da razumejo finančno sposobnost podjetja. več Simulacija Monte Carlo Monte Carlo simulacije se uporabljajo za modeliranje verjetnosti različnih izidov v procesu, ki ga zaradi posega naključnih spremenljivk ni težko predvideti. več Opredelitev modela IS-LM Model IS-LM je makroekonomski model, ki grafično predstavlja interakcijo realnega gospodarstva s finančnimi trgi za ustvarjanje ravnotežnih obrestnih mer in makroekonomske proizvodnje. več Kako deluje model krožnega pretoka dohodka Model ekonomičnega krožnega pretoka prikazuje, kako se denar giblje skozi gospodarstvo v stalnem krogu od proizvajalcev do potrošnikov in spet nazaj. več partnerskih povezav