Kako sestaviti izjavo o naložbeni politiki stranke

Nedavna nestanovitnost delniških borz je ponovno opozorila na potrebo, da vlagatelji ne reagirajo in naložbenih odločitev ne občutijo panike, temveč da imajo načrt in strategijo vlaganja, ki upoštevajo tržne popravke. Prednosti tovrstnega pristopa so bile pridobljene med finančno krizo 2008–2009. Na žalost je veliko vlagateljev razprodalo svoje kapitalske pozicije na dnu trga ali blizu njega, pri čemer je rezerviralo izgube in nato izpustilo del ali ves prihodnji trg bikov, ki se je začel marca 2009. Strah je bil njihovo vodilo in ne načrt.

Izjava o naložbeni politiki (IPS) je v bistvu poslovni načrt vašega portfelja. Za finančne svetovalce je zelo pogosto, da imajo ustanove za svoje institucionalne stranke, kot so sponzorji pokojninskega načrta ter fundacije in obdaritve. Veliko finančnih svetovalcev bo pripravilo tudi enega za posamezne stranke.

Ključni odvzemi

• Izjava o naložbeni politiki (IPS) je formalni dokument, sestavljen med upravljavcem portfelja ali finančnim svetovalcem in stranko, ki določa splošna pravila za upravljavca.
• Ta izjava vsebuje splošne naložbene cilje in cilje stranke ter opisuje strategije, ki jih mora upravljavec uporabiti za dosego teh ciljev.
• V izjavi o naložbeni politiki so vključene posebne informacije o zadevah, kot so razporeditev sredstev, toleranca do tveganja in zahteve glede likvidnosti.
• IPS se bo po obsegu in vsebini razlikoval glede na vrsto stranke ali vlagatelja - od posameznikov do pokojninskih načrtov do dobrodelnih sredstev.

Kaj počne izjava o naložbeni politiki

IPS v bistvu ponuja načrt, kako naj stranke vlagajo svoj denar. Katere razrede sredstev je treba upoštevati? Katere vrste naložbenih nosilcev je treba upoštevati? Ti lahko vključujejo sklade, s katerimi se trguje na borzi (ETF), vzajemne sklade in druga vozila. Poleg tega bo IPS vzpostavil ciljno dodelitev sredstev za portfelj. Upošteval bo vlagateljev časovni horizont za denar in njihovo toleranco do tveganja. Obstajati morajo merila za izbiro naložb, ki bodo vključene v portfelj, in tudi merila za nadomestitev naložb.

Poleg določitve naložbenih ciljev, prednostnih nalog in naložbenih preferenc dobro zasnovan IPS vzpostavi sistematski pregledni postopek, ki investitorju omogoča, da ostane osredotočen na dolgoročne cilje, čeprav trg kratkoročno divja. Vsebovati bi moral vse podatke o tekočem računu, trenutno razporeditev, koliko se je nabralo in koliko se trenutno vlaga v različne račune.

Posamezne stranke

IPS za posamezno stranko bi moral biti podaljšek njihovega finančnega načrta. Razloge za njihov portfelj je treba odražati, na primer varčevanje za šolanje in upokojitev, in odražati cilje stranke glede na njihovo časovno obdobje, pa tudi stopnjo donosa, ki jo je treba doseči za dosego teh ciljev. Njihova toleranca do tveganja in že prihranjeni znesek za te cilje. To bo vodilo k določitvi ciljne razporeditve sredstev in vrst naložbenih sredstev, ki jih je treba uporabljati.

Na splošno bo ciljna dodelitev vključevala obseg. Na primer, lahko imajo zaloge z veliko zgornjo mejo razporeditev 20% s sprejemljivim razponom od 15% do 25%. Z drugimi besedami, če je dejanski odstotek zalog z velikimi kapitali v mejah, ni treba ponovno uravnotežiti tega dela portfelja. Treba je določiti merila za izbiro, spremljanje in zamenjavo naložbenih nosilcev. Te lahko vključujejo uspešnost glede na skupino vrstnikov, stroške, spremembe v upravljanju (za ETF in sklade) in druga ustrezna merila. Ta merila bi morala biti podlaga za pregled portfelja obdobij s stranko. Obstajati mora referenčna vrednost, ki bo stranki in finančnemu svetovalcu omogočila sledenje donosnosti portfelja.

Načrti 401 (k)

V okviru načrta 401 (k) ima IPS podoben, vendar nekoliko drugačen namen. Finančni svetovalci, ki delajo s sponzorji načrta 401 (k), bi morali najprej pripraviti načrt IPS za načrt. Obstoječi načrt ima morda vzpostavljen IPS, in če je tako, mora svetovalec pregledati ta dokument in po potrebi spremeniti (ali začeti iz nič). Prevladujoči razlog, da sponzor načrta 401 (k) potrebuje IPS, je fiduciarna zaščita. IPS mora dokumentirati naložbeni postopek, ki mu bo sporočil sponzor v sodelovanju s svojim finančnim svetovalcem za upravljanje načrta. Na sestankih odbora za periodične naložbe je treba dokumentirati, kaj je prišlo in kako sprejete odločitve odražajo postopek IPS. Glede na zadnje sodne primere 401 (k) je to še bolj pomembno kot kdaj koli prej.

IPS mora navesti namen načrta, ki bo potekal po načelu zagotavljanja pokojninskega varčevalnega sredstva za zaposlene v organizaciji. Treba je opisati vrste investicijskih sredstev, ki se bodo uporabljala. Ti lahko vključujejo vzajemne sklade, kolektivne skrbniške sklade, sklade s stabilno vrednostjo in upravljane račune, kot so ciljni datumski skladi ali možnosti, ki temeljijo na tveganju. Prav tako je treba natančno določiti razrede sredstev, ki bodo na voljo.

IPS bi moral razpravljati o tem, kako pogosto se bo sestajal investicijski odbor za pregled načrta in kdo so njegovi ponudniki storitev. To bi moralo navesti, da bodo te ponudnike storitev redno pregledovali. IPS bi moral določiti tudi merila, ki bodo uporabljena za izbiro, spremljanje in nadomestitev naložbenih možnosti, ki se uporabljajo v načrtu. Ti lahko vključujejo relativno uspešnost vzajemnih skladov v primerjavi s sovrstniki, spremembo upravljanja skladov, izrazito povečanje ali zmanjšanje sredstev v upravljanju ali spremembo načina naložbe sklada. Tudi tu je treba kot glavni dejavnik opozoriti investicijske stroške.

Čeprav se morda sliši, da bi bil 401 (k) IPS v korist sponzorja načrta in ublažil njihovo fiduciarno obveznost, načrt 401 (k), ki sledi dobro zamišljenemu IPS-u, ne bo vedno zagotavljal boljšega pokojninskega varčevalnega sistema za udeležence načrta potem tisti, ki nima IPS.

Pokojnine, donacije in fundacije

IPS za pokojnino, fundacijo ali obdaritev bo v nekaterih pogledih podoben IPS za posamezno stranko. V drugih vidikih je to kot IPS za načrt 401 (k), ker bi morali biti navedeni vsi ponudniki storitev in informacije o načrtu. Na splošno je enoten portfelj in cilji bodo doseženi. V primeru donacije ali fundacije bo verjetno financiral vse ali del dejavnosti izobraževalne ustanove ali neprofitne organizacije. V primeru pokojnine bo cilj zagotoviti ugodnosti za upravičence do pokojninskega načrta in izpolniti aktuarske potrebe po financiranju.

Za odsek, spremljanje in nadomeščanje naložb bodo obstajala merila. Vključiti bi bilo treba ciljno razporeditev sredstev in ciljno stopnjo donosa. Za sredstva in ustanove bi moral biti jezik glede ciljne ravni letnih dvigov. V nekaterih primerih lahko obstajajo omejitve glede območij, ki so na voljo za naložbe. Na primer, katoliška organizacija se morda želi vzdržati vlaganja v podjetja, ki prodajajo izdelke za nadzor rojstev.

Treba je določiti merila za spremljanje naložb in donosnosti portfelja na podlagi dogovorjene referenčne vrednosti. IPS in začrtani naložbeni postopek zagotavljata raven fiduciarne zaščite sponzorjev pokojninskih načrtov in investicijskih odborov obdarovanj, fundacij in drugih neprofitnih organizacij.

Spodnja črta

Izjava o naložbeni politiki je odlično orodje za finančne svetovalce, da ustvarijo načrt, načrt igre, če želite, za upravljanje portfelja strank. Čeprav se oblika lahko nekoliko razlikuje, je IPS enako uporaben za posamezne stranke, 401 (k) sponzorje načrtov in druge institucionalne stranke, kot so pokojninski načrti, fundacije in sredstva.