Kako prebrati Apple's Balance

Za vlagatelje v Apple, Inc. (AAPL) je bila naložba zagotovo uspešna. Za tiste, ki zamujajo na zabavo in razmišljajo o naložbah v velikan potrošniških izdelkov s sedežem v Cupertinu, je dobro mesto za začetek merjenja podjetja njegova bilanca stanja. Bilanca stanja podjetja prikazuje sliko njenega finančnega stanja v določenem obdobju. Za vlagatelja, ki želi razumeti podjetje in njegov potencial, je bilanca dobro vodilo.

Apple-ova bilanca je na voljo v razdelku za novice o vlagateljih na korporativnem spletnem mestu družbe kot 10-K vložitev pri Komisiji za vrednostne papirje in borze. Vlagatelji lahko dostopajo tudi do Applove nerevidirane bilance stanja, ki jo izda s svojim četrtletnim zaslužkom.

Komponente bilance stanja

Bilanca družbe razčleni na svoja sredstva (ali tisto, kar ima v lasti), obveznosti (ali kar je dolgovano) in lastniški kapital (ali denar, ki pripada delničarjem po poplačilu vseh obveznosti). Skupni znesek njegovih sredstev je enak vsoti lastniškega kapitala delničarjev in njegovih obveznosti. V primeru Apple je to 27. septembra 2014 obsegalo 231.839 milijard dolarjev na strani sredstev, skupne obveznosti 120.292 dolarjev in skupni kapital delničarjev 111.547 milijard dolarjev.

Cash je kralj

Za Apple je njegova močna denarna pozicija glavna prednost. Družba ima v lasti 13, 8 milijarde dolarjev denarja in njihovih ustreznikov ter ima 11, 23 milijarde dolarjev tržnih vrednostnih papirjev, ki jih je mogoče enostavno pretvoriti v denar. Tako ima dovolj gotovinske skrinje. Veliko tega se zadržuje v tujini in podjetje bi moralo plačati ameriške davke na denar, da bi ga prineslo v državo. Zato si podjetje raje izposoja denar za sodelovanje v svojem programu odkupa delnic.

Terjatve do kupcev znašajo 17, 4 milijarde USD. To predstavlja zneske, ki jih dolgujejo podjetja, s katerimi poslujejo, kot so prevozniki mobilne mreže, trgovci na drobno in trgovci na debelo ter vladni in izobraževalni odjemalci. Podaljšanje kredita pri poslovnih transakcijah je tveganje, Apple pa ima kreditno zavarovanje, da svoje tveganje omeji na to izpostavljenost. Dve veliki stranki predstavljata 10 odstotkov terjatev podjetja.

Druga pomembna prednost so Apple-ove 130, 16 milijarde USD dolgoročnih tržnih vrednostnih papirjev. To vključuje približno 79 milijard ameriških dolarjev vrednostnih papirjev in približno 22 milijard dolarjev v zakladnicah ZDA. Te naložbe so izpostavljene obrestnemu tveganju, če se obrestne mere začnejo dvigati. Podjetje poroča tudi o približno 20 milijard dolarjev v kategoriji nepremičnin, naprav in opreme. To predstavlja vrednost premoženja v nepremičninah in opremi po obračunu obrabe, povezane z uporabo.

Apple poroča tudi o 4, 6 milijarde USD dobrega imena, neopredmetenem sredstvu, ki predstavlja oceno podjetja o pozitivni potrošniški povezanosti z njeno blagovno znamko. Za obdobje septembra 2014 je podjetje zbralo 2, 2 milijarde USD dobrega imena, povezanega z nakupom Beats Music julija 2014, za 2, 6 milijarde USD. Nabava je bila večinoma financirana z Applovim razpoložljivim denarnim imetjem - koristnim za takšne pridobitve.

Obveznosti strani

Apple-ove trenutne obveznosti znašajo približno 63 milijard dolarjev, kar vključuje plačilo 30 milijard dolarjev ali znesek, ki ga dolguje podjetjem, s katerimi posluje, ter več kot 6 milijard dolarjev v komercialnem dokumentu, ki ga je izdal. Družba je izdala komercialni dolg iz papirja za financiranje dejavnosti, kot so odkupi delnic, za katere se je zavezala, kot tudi za izplačilo dividend.

Družba ima skupni dolgoročni dolg več kot 28 milijard dolarjev, ki vključuje dolg s fiksno obrestno mero, na katerega je obrestna mera fiksna, in dolg s spremenljivo obrestno mero, na katerem bi se obrestna mera lahko dvignila. Apple je za obvladovanje tveganja, da bi se obrestne mere lahko premaknile proti podjetju, sklenil tudi zamenjave obrestnih mer. Druge dolgoročne obveznosti podjetja ali tiste, ki že dolgo ne zapadejo, znašajo približno 25 milijard dolarjev.

Prav tako Apple-ov kapitalski delež delničarjev vključuje približno 23 milijard dolarjev, kar predstavlja njegovo lastniško bazo, in več kot 87 milijard dolarjev dobička, ki ga je sčasoma ustvaril za svoje delničarje. Junija 2014 je družba razšla delnice, pri čemer je izdala sedem delnic za vsako delnico vlagatelja.

Analiza bilance stanja

Drug način za razumevanje Applovega finančnega položaja je pogled na določena razmerja, ki dajejo predstavo o tem, kako podjetje upravlja svoje poslovanje. Eno glavnih razmerij v ta namen je količnik likvidnosti, ki zagotavlja merilo, kako enostavno lahko podjetje poplača svoje upnike, če bi moralo. To se doseže z analizo trenutnih sredstev družbe Apple glede na njegove tekoče obveznosti. V primeru Apple gre za zdravih 1, 08, kar pomeni, da ima podjetje na razpolago dovolj obratnih sredstev, da lahko pokrije svoje tekoče obveznosti.

Če pogledamo, koliko Apple ima finančni vzvod ali koliko dolga ima glede na svoj kapitalski kapital, vlagateljem ponuja tudi predstavo o tem, kako preudarno se upravlja njegov dolg. Prevelik dolg v primerjavi z lastniškim kapitalom pomeni, da je podjetje prekomerno zadolženo. To je lahko rdeča zastava, saj bo imela manj prostora za dihanje, če naleti na težave. Apple-ovo razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom približno .32 je vsekakor konzervativno in mu daje veliko prostora za dihanje.

Kar zadeva dobičkonosnost podjetja, je pridobila zdravo donosnost kapitala, ki ga ima v bilanci stanja, ustvarila je več kot 39 milijard dolarjev čistega dobička od prodaje in ustvarila donosnost kapitala v višini približno 35 odstotkov.

Spodnja črta

Če beremo bilanco stanja podjetja Apple, vsekakor kaže, da gre za dobro upravljano podjetje. Svoje podatke predstavlja v bralcu prijazni obliki in nima nobene pomembne izpostavljenosti zunajbilančnim postavkam, ki bi lahko omalovažile njeno resnično stanje. Vendar bi morali vlagatelji upoštevati, da se bilanca stanja podjetja lahko poslabša, saj se spremenijo razmere v dobičku in položaj panoge. Zato je pomembno, da pred naložbami pregledate njegovo zadnjo bilanco stanja.