Premija tržnega tveganja

Kaj je tržno tveganje premija?

Premija na tržno tveganje je razlika med pričakovanim donosom tržnega portfelja in brezcarinsko stopnjo. Premija za tržno tveganje je enaka nagibu linije trženja vrednostnih papirjev (SML), grafični prikaz modela določanja cen kapitalskih sredstev (CAPM). CAPM meri zahtevano stopnjo donosa na kapitalske naložbe in je pomemben element sodobne teorije portfelja in diskontirano vrednotenje denarnih tokov.

1:26

Premija tržnega tveganja

Pojasnjena premija za tržno tveganje

Premija tržnega tveganja opisuje razmerje med donosnostjo portfelja na lastniškem trgu in donosnostjo zakladnih obveznic. Premija za tveganje odraža zahtevane donose, pretekle donose in pričakovane donose. Zgodovinska premija za tržno tveganje bo enaka za vse vlagatelje, saj vrednost temelji na tem, kar se je dejansko zgodilo. Zahtevane in pričakovane tržne premije pa se bodo od vlagatelja do vlagatelja razlikovale na podlagi tolerance do tveganj in načinov vlaganja.

Teorija

Vlagatelji zahtevajo nadomestilo za tveganje in priložnostne stroške. Brez tvegana obrestna mera je teoretična obrestna mera, ki bi jo plačala naložba z ničelnim tveganjem, dolgoročni donos na ameriške državne blagajne pa se zaradi nizkega tveganja neplačila tradicionalno uporablja kot proxy za brezcarinsko obrestno mero. Zakladnice so imele v preteklosti razmeroma nizke donose kot rezultat te domnevne zanesljivosti. Dobički na trgu lastniških vrednostnih papirjev temeljijo na pričakovani donosnosti na širokem referenčnem indeksu, kot je indeks Standard & Poor's 500 industrijskega povprečja Dow Jones.

Dejanske donosnosti lastniškega kapitala nihajo v primerjavi z operativnimi uspešnostmi osnovnega posla, tržne cene teh vrednostnih papirjev pa odražajo to dejstvo. Zgodovinske stopnje donosa so nihale, ko gospodarstvo dozoreva in vzdržuje cikle, vendar konvencionalno znanje na splošno ocenjuje dolgoročni potencial približno 8% letno. Vlagatelji zahtevajo premijo na donosnost lastniškega kapitala v primerjavi z alternativami z nižjim tveganjem, ker je njihov kapital bolj ogrožen, kar vodi k premiji za lastniško tveganje.

Izračun in uporaba

Premijo na tržno tveganje je mogoče izračunati tako, da se od pričakovane donosnosti trga lastniškega kapitala odšteje netvegana stopnja, pri čemer se zagotovi količinsko merilo dodatnega donosa, ki ga za večje tveganje zahtevajo udeleženci na trgu. Ko je izračunana, se premija za lastniško tveganje lahko uporabi pri pomembnih izračunih, kot je CAPM. Med letoma 1926 in 2014 je imel S&P 500 10, 5-odstotno letno donosnost, 30-dnevni blagajniški račun pa 5, 1%. To kaže na premijo tržnega tveganja 5, 4% na podlagi teh parametrov.

Zahtevano stopnjo donosa za posamezno sredstvo lahko izračunamo tako, da množimo beta koeficient sredstva s tržnim koeficientom in nato prištejemo stopnjo brez tveganja. To se pogosto uporablja kot diskontna stopnja v diskontiranem denarnem toku, priljubljen model vrednotenja.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Model določanja vrednosti kapitalskih sredstev (CAPM) Model določanja kapitalskih naložb je model, ki opisuje razmerje med tveganjem in pričakovanim donosom ter pomaga pri oblikovanju cen tveganih vrednostnih papirjev. več Opredelitev premije za državno tveganje (CRP) Premija za tveganje države (CRP) je dodatni donos ali premija, ki jo vlagatelji zahtevajo, da jim nadomestijo večje tveganje za naložbe v tujino. več Opredelitev premij za tveganje Premija za tveganje je donos, ki presega netvegano stopnjo donosa, ki naj bi jo prinesla naložba. več Premija na lastniško tveganje Premija na lastniško tveganje se nanaša na presežek donosa, ki ga naložbe v delniški trg zagotavljajo nad netvegano stopnjo. več Brez tveganj Donos brez tveganj je teoretični donos, pripisan naložbi, ki zagotavlja zajamčen donos z ničelnim tveganjem. Donos po ameriških zakladniških vrednostnih papirjih velja za dober primer donosnosti brez tveganja. več Kako izračunati tehtani povprečni strošek kapitala - WACC Ponderirani povprečni stroški kapitala (WACC) so izračun stroškov kapitala podjetja, v katerem je vsaka kategorija kapitala sorazmerno tehtana. V izračun WACC so vključeni vsi viri kapitala, vključno z navadnimi delnicami, prednostnimi delnicami, obveznicami in drugimi dolgoročnimi dolgovi. več partnerskih povezav