Prevaro za preživetje

Kaj je preživetje preživetja?

Nagnjenost k preživetju ali pristranskost preživelih je težnja, da se delovanje obstoječih zalog ali skladov na trgu obravnava kot reprezentativen celovit vzorec, ne da bi prišlo do razpada. Predsodki preživetja lahko povzročijo precenjevanje pretekle uspešnosti in splošnih lastnosti sklada ali tržnega indeksa.

Tveganje pristranskosti preživetja je možnost, da investitor sprejme napačno odločitev o naložbi na podlagi objavljenih podatkov o donosu naložbenega sklada.

Ključni odvzemi

• Nagnjenost do preživetja se pojavi, ko se štejejo samo zmagovalci, medtem ko izgubljeni poraženci ne pridejo v poštev.
• Do tega lahko pride pri oceni uspešnosti vzajemnih skladov (kjer združeni ali neveljavni skladi niso vključeni) ali uspešnosti tržnega indeksa (kjer se zaloge, ki so iz kakršnega koli razloga padle iz indeksa).
• Odklon preživetja presega povprečne rezultate navzgor za indeks ali preživela sredstva, zaradi česar se zdijo boljši, saj so bili premalo podani rezultati.

Razumevanje pristranskosti preživetja

Nagnjenost preživetja je naravna posebnost, zaradi katere so obstoječi skladi na naložbenem trgu vidnejši in zato bolj predstavljeni kot reprezentativni vzorec. Predsodki do preživetja se pojavljajo, ker upravljavec naložb veliko sredstev na naložbenem trgu zaradi različnih razlogov zapre, tako da obstoječa sredstva ostajajo v ospredju naložbenega vesolja.

Sredstva se lahko iz različnih razlogov zaprejo. Številni raziskovalci na trgu spremljajo učinke zapiranja skladov in poročajo o učinkih zaprtja skladov, ki poudarjajo pojav pristranskosti preživelih oseb. Tržni raziskovalci redno spremljajo pristranskost preživelih skladov in zapiranja skladov, da ocenijo zgodovinske trende in dodajo novo dinamiko za spremljanje uspešnosti financiranja.

Opravljenih je bilo veliko raziskav, ki so obravnavale pristranskost preživelih oseb in njihove učinke. Leta 2017 je na primer Morningstar objavil raziskovalno poročilo z naslovom "Padec sredstev: zakaj nekateri skladi propadajo", v katerem je razpravljalo o zaprtjih skladov in njihovih negativnih posledicah za vlagatelje.

Zaključki sklada

Sredstva zapirajo dva glavna razloga. Prvič, sklad morda ne bo deležen velikega povpraševanja, zato priliv sredstev ne jamči, da bo sklad odprt. Drugič, sklad lahko zaradi uspešnosti zapre upravljavec naložb. Zapiranja delovanja so običajno najpogostejša.

Vlagatelji v sklad takoj zaprejo zaprtje sklada. Podjetja običajno ponujajo dve rešitvi za zaprtje sklada. Prvič, sklad je v celoti likvidiran, delnice vlagateljev pa se prodajo. To povzroča morebitne posledice za poročanje o davku za vlagatelja. Drugič, sklad se lahko odloči za združitev. Združeni skladi so pogosto najboljša rešitev za delničarje, saj omogočajo poseben prehod delnic, običajno brez zahtev po davčnem poročanju. Vendar pa je uspešnost združenih skladov tudi prehodna in je lahko dejavnik v razpravi o pristranskosti preživelih oseb.

Morningstar je eden od ponudnikov naložbenih storitev, ki redno razpravlja in poroča o pristranskosti preživelih. Za vlagatelje je lahko pomembno, da se zavedajo pristranskosti preživelih, saj lahko dejavnik vpliva na uspešnost, česar se ne zavedajo. Medtem ko združeni skladi lahko upoštevajo uspešnost zaprtih skladov, so v večini primerov sredstva zaprta in njihova uspešnost ni vključena v prihodnje poročanje. To vodi v pristranskost preživelih, saj lahko vlagatelji verjamejo, da so trenutno aktivni skladi resničen predstavnik vseh prizadevanj za upravljanje določenega cilja v preteklosti. Tako bodo morda vlagatelji želeli vključiti kvalitativne raziskave skladov o strategiji, v katero so zainteresirani za vlaganje, da bi ugotovili, ali so se prejšnji upravljavci v preteklosti trudili in niso.

Zapiranje za nove vlagatelje

Sredstva se lahko približajo novim vlagateljem, kar je zelo drugače kot popolno zaprtje sklada. Zaprtje novih vlagateljev je lahko dejansko znak priljubljenosti sklada in pozornosti vlagateljev za nadpovprečne donose.

Povprečna pristranskost preživetja

Vzvratne pristranskosti preživetja opisujejo veliko manj pogosto situacijo, v kateri ostajajo nizko uspešni igralci, visoki igralci pa nehote izpadejo iz teka. Primer povratnega preživetja je mogoče opaziti v indeksu Russell 2000, ki je podmnožica 2000 najmanjših vrednostnih papirjev Russela 3000. Zgubljene izgube ostajajo majhne in ostanejo v indeksu z majhno kapico, medtem ko zmagovalci zapustijo indeks, ko postanejo preveč velik in uspešen.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Nagib povratnega preživetja Reverzno pristranskost preživetja opisuje situacijo, ko nizki izvajalci ostanejo v skupini, medtem ko se visoki izvajalci nenamerno izgubijo. več Potrditvena pristranskost Opredelitev Potrditev potrditve kaže, da vlagatelji iščejo informacije, ki potrjujejo njihova obstoječa mnenja, in ignorirajo nasprotne podatke, ki jih ovržejo. več Tveganje zaradi pristranskosti zaradi preživetja Survivorship tveganje zaradi pristranskosti pomeni, da se lahko vlagatelj na podlagi netočnih podatkov slabo odloči, ker so sredstva, ki slabo poslujejo, zaprta. več Bogey Bogey je buzzword, ki se nanaša na merilo, ki se uporablja za oceno uspešnosti sklada in značilnosti tveganja. več Russell 2000 Indeks Opredelitev Indeks Russell 2000 meri uspešnost približno 2000 majhnih zgornjih mej v indeksu Russell 3000, ki obsega 3000 največjih ameriških zalog. več Domača pristranskost Domača pristranskost je težnja vlagateljev k pretiranemu vlaganju v domače delniške naložbe kljub prednostim preusmerjanja v tuje delnice. več partnerskih povezav