Glavni » obveznice » Zakladne menice - Državni zapisi

Zakladne menice - Državni zapisi

obveznice : Zakladne menice - Državni zapisi
Kaj je zakladni račun?

Zakladni račun (T-Bill) je kratkoročna ameriška državna dolžna obveznost, ki jo Ministrstvo za finančne storitve podpira z zapadlostjo do enega leta. Državni blagajniški računi se običajno prodajajo v aponih v višini 1000 dolarjev. Nekateri pa lahko na nekonkurenčnih ponudbah dosežejo največ pet milijonov dolarjev. Ti vrednostni papirji veljajo za nizko tvegane in varne naložbe.

Ministrstvo zakladnic prodaja dražbene račune med dražbami s pomočjo konkurenčnega in nekonkurenčnega postopka zbiranja ponudb. Nekonkurenčne ponudbe - znane tudi kot nekonkurenčne ponudbe - imajo ceno, ki temelji na povprečju vseh prejetih konkurenčnih ponudb. Državni zapisi imajo ponavadi veliko oprijemljivo neto vrednost.

Ključni odvzemi

  • Zakladni račun (T-Bill) je kratkoročna dolžniška obveznost, ki jo ameriško ministrstvo za finance zajema s zapadlostjo do enega leta ali manj.
  • Državni blagajniški računi se običajno prodajo v vrednosti 1000 dolarjev, nekateri pa lahko dosežejo največ pet milijonov dolarjev.
  • Daljši kot je datum zapadlosti, višje bodo obrestne mere, ki jih bo T-Bill plačal vlagatelju.
1:41

Zakladne menice

Pojasnjeni zakladni zapisi

Ameriška vlada izdaja državne račune za financiranje različnih javnih projektov, kot so gradnja šol in avtocest. Ko investitor kupi T-Bill, ameriška vlada vlagatelju dejansko piše IOU. Državni zapisi se štejejo za varno in konzervativno naložbo, saj jih ameriška vlada podpira.

Državni zapisi se običajno hranijo do datuma zapadlosti. Nekateri lastniki pa bi morda želeli izplačati denar pred zapadlostjo in realizirati kratkoročne dobičke od obresti s preprodajo naložbe na sekundarnem trgu.

Ročnosti T-Bill

Državni zapisi imajo lahko zapadlost le nekaj dni ali največ do 52 tednov, vendar so skupne zapadlosti 4, 8, 13, 26 in 52 tednov. Daljši kot je datum zapadlosti, višje bodo obrestne mere, ki jih bo T-Bill plačal vlagatelju.

Unovčeni odbitki in obresti za T-Bill

Državni zapisi se izdajo s popustom od nominalne vrednosti - ali nominalne vrednosti -, kar pomeni, da je nakupna cena nižja od nominalne vrednosti menice. Na primer, račun za 1000 USD lahko investitorja stane 950 USD za nakup izdelka.

Ko zapadlost računa zapade, se investitorju izplača nominalna vrednost (nominalna vrednost) kupljenega računa. Če je znesek nominalne vrednosti večji od kupnine, je razlika obresti, pridobljene za vlagatelja. Trezorski zapisi ne plačujejo rednih plačil obresti kot pri kuponski obveznici, vendar T-Bill vsebujejo obresti, ki se odražajo v znesku, ki ga plača ob zapadlosti.

Upoštevanje davkov na račune

Prihodki od obresti iz državnih blagajniških zapisov so oproščeni državnih in lokalnih dohodnin. Vendar pa je dohodek od obresti zavezan za zvezno dohodnino. Vlagatelji lahko za več davčnih informacij dostopajo do oddelka za raziskave spletnega mesta TreasuryDirect.

Nakup državnih blagajniških zapisov

Prej izdane blagajniške zapise lahko na sekundarnem trgu kupite prek posrednika. Nove izdaje državnih zapisov je mogoče kupiti na dražbah vlade na spletnem mestu TreasuryDirect. Državni zapisi, kupljeni na dražbah, se oblikujejo po postopku zbiranja ponudb. Ponudbe se imenujejo kot konkurenčne ali nekonkurenčne ponudbe. Nadaljnji ponudniki so lahko posredni ponudniki, ki kupujejo po plinovodu, kot sta banka ali trgovec. Ponudniki so lahko tudi neposredni ponudniki, ki kupujejo v svojem imenu. Ponudniki segajo od posameznih vlagateljev do hedge skladov, bank in primarnih trgovcev.

Konkurenčna ponudba določa ceno s popustom od nominalne vrednosti blagajniškega zapisa, kar vam omogoča, da določite donos, ki ga želite dobiti iz T-Bill. Dražbe brezkonkurenčnih ponudb omogočajo vlagateljem, da predložijo ponudbo za nakup določenega zneska računov v dolarjih. Dobički, ki jih dobijo vlagatelji, temeljijo na povprečni dražbeni ceni vseh ponudnikov.

Konkurenčne ponudbe se opravijo prek lokalne banke ali pooblaščenega posrednika. Posamezni vlagatelji lahko na spletni strani TreasuryDirect oddajo nekonkurenčne ponudbe. Po končanem nakupu blagajniškega zapisa je izjava vlade, ki pravi, da vam dolgujete denar, ki ste ga vložili, v skladu s pogoji ponudbe.

Prednosti in slabosti pri naložbah v T-Bill

Zakladne menice so ena najvarnejših naložb, ki so na voljo vlagatelju. Toda ta varnost lahko pride do stroškov. Državni zapisi plačujejo fiksno obrestno mero, ki lahko zagotavlja stabilen dohodek. Če pa se obrestne mere zvišujejo, obstoječim državnim zapisnikom manjka ugodnost, saj so njihove obrestne mere manj privlačne v primerjavi s celotnim trgom. Posledično imajo zapisi državnih obveznic obrestno tveganje, kar pomeni, da lahko obstoječi imetniki obveznic v prihodnosti izgubijo zaradi višjih obrestnih mer.

Čeprav imajo zapisi na državni blagajni nič neplačanega tveganja, so njihovi donosnosti običajno nižji od podjetniških obveznic in nekaterih potrdila o depozitu. Ker zakladne menice ne plačujejo občasnih plačil obresti, se prodajo po znižani ceni do nominalne vrednosti obveznice. Dobiček se realizira, ko obveznica zapade, kar je razlika med kupnino in nominalno vrednostjo.

Če pa se prodajo predčasno, lahko pride do dobička ali izgube, odvisno od tega, kje se cene obveznic trgujejo v trenutku prodaje. Z drugimi besedami, če bi bila prodana predčasno, bi bila lahko prodajna cena blagajniškega zapisa nižja od prvotne kupnine.

Prednosti

  • Zelo neveljavno tveganje, ker imajo državni zapisi državne garancije vlade.

  • Državni zapisi imajo nizko minimalno naložbeno zahtevo v višini 100 USD.

  • Dohodek od obresti je oproščen državnih in lokalnih davkov od dohodka, vendar je zavezan za zvezne dohodnine.

  • Vlagatelji lahko na sekundarnem trgu obveznic z lahkoto kupujejo in prodajajo državne zapise.

Slabosti

  • Državni zapisi imajo nizke donose v primerjavi z drugimi dolžniškimi instrumenti in tudi v primerjavi s depozitnimi potrdili (CD-ji).

  • T-Bill ne plača kupona - plačila obresti - do njegove zapadlosti.

  • Državni zapisi lahko zavirajo denarni tok za vlagatelje, ki potrebujejo stalen dohodek.

  • Državni zapisi imajo tveganje obrestne mere, zato bi lahko njihova stopnja postala manj privlačna v okolju z naraščajočo obrestno mero.

Kaj vpliva na cene računov?

Cene državnih zapisov nihajo podobno kot drugi dolžniški vrednostni papirji. Na cene T-Bill lahko vplivajo številni dejavniki, vključno z makroekonomskimi razmerami, denarno politiko ter splošno ponudbo in povpraševanjem po državnih blagajnah.

Datumi zapadlosti

Državni zapisi z daljšim rokom zapadlosti imajo navadno višje donose od tistih s krajšo zapadlostjo. Z drugimi besedami, kratkoročni blagajniški zapisi se diskontirajo manj kot dolgoročni blagajniški zapisi. Dolgoročnejša zapadlost plačuje višje donose kot kratkoročni računi, ker obstaja več tveganj, povezanih z instrumenti, kar pomeni, da obstaja večja možnost, da bi se obrestne mere povečale. Višje tržne obrestne mere naredijo blagajniške zapise s fiksno obrestno mero manj privlačnimi.

Tržno tveganje

Toleranca za vlagatelje tveganje vpliva na cene. Cene državnih zapisov običajno padajo, ko se druge naložbe, kot so lastniški kapital, zdijo manj tvegane in se ameriško gospodarstvo širi. Nasprotno, v času recesije vlagatelji običajno vlagajo v državne blagajne kot varno mesto za svoj denar, kar je povpraševanje po teh varnih izdelkih. Ker so državne blagajniške zapise podprli popolna vera in posojila ameriške vlade, jih dojemajo kot največjo možno možnost brezcarinskega vračanja na trg.

Zvezne rezerve

Denarna politika, ki jo je Zvezne rezerve postavila s stopnjo zveznih sredstev, močno vpliva tudi na cene blagajniških zapisov. Obrestna mera zveznih skladov se nanaša na obrestno mero, ki jo druge banke zaračunavajo za posojanje denarja iz svojih rezerv za preostanek čez noč. Fed povečuje ali zmanjšuje stopnjo nahranjenih sredstev v prizadevanju za sklepanje pogodb ali razširitev denarne politike in razpoložljivosti denarja v gospodarstvu. Nižja obrestna mera bankam omogoča več denarja za posojanje, višja stopnja nahranjenih sredstev pa zmanjšuje denar v sistemu za posojanje bank.

Posledično ukrepi Feda vplivajo na kratkoročne obrestne mere, vključno s stopnjami za T-račun. Naraščajoča stopnja zveznih skladov ponavadi črpa denar iz državnih blagajn in v donosnejše naložbe. Ker je obrestna mera za vezane vrednosti državnih blagajniških zapisov fiksna, vlagatelji ponavadi prodajajo zakladne račune, ko Fed pohodniško obrestuje, ker so cene državnih blagajniških zapisov manj privlačne. Če pa Fed znižuje obrestne mere, se denar pretaka v obstoječe blagajniške zapise, ki povečujejo cene, ko vlagatelji kupujejo donosne blagajniške zapise.

Federal Reserve je tudi eden največjih kupcev državnih dolžniških vrednostnih papirjev. Ko Zvezne rezerve kupujejo ameriške državne obveznice, cene obveznic naraščajo, medtem ko se denarna masa v celotnem gospodarstvu povečuje, saj prodajalci dobivajo sredstva za porabo ali vlaganje. Sredstva, deponirana v banke, finančne institucije uporabljajo za posojanje podjetjem in posameznikom, s čimer se pospeši gospodarska aktivnost.

Cene državnih zapisov običajno naraščajo, ko Fed izvaja ekspanzivno denarno politiko z odkupom državnih blagajn. Cene državnih zapisov pa obratno padajo, ko Fed proda svoje dolžniške vrednostne papirje.

Inflacija

Zakladnice morajo konkurirati tudi inflaciji, ki meri hitrost naraščanja cen v gospodarstvu. Tudi če so zapisi v državni blagajni najbolj likvidna in najvarnejša zaščita dolga na trgu, jih manj vlagateljev kupuje v časih, ko je stopnja inflacije višja od donosa na državno blagajno. Na primer, če bi vlagatelj kupil T-Bill z 2-odstotnim donosom, medtem ko je inflacija znašala 3%, bi imel vlagatelj neto izgubo od naložbe, če jo merimo realno. Kot rezultat, cene državnih zapisov v inflacijskih obdobjih običajno upadajo, saj jih vlagatelji prodajo in se odločijo za donosnejše naložbe.

Primer resničnega sveta pri nakupu blagajne

Kot primer navedimo, da investitor kupi nominalno vrednost T-Bill v višini 1000 USD s konkurenčno ponudbo v višini 950 USD. Ko zapadli T-Bill, vlagatelju plača 1000 dolarjev in s tem za naložbo zasluži 50 dolarjev obresti. Vlagatelju je zagotovljeno, da bo vsaj povrnil kupnino, a ker ameriška blagajna podpira zakladne račune, je treba zaslužiti tudi znesek obresti.

Kot smo že omenili, ministrstvo za finance vsako leto prodaja dražbene zapise. 28. marca 2019 je državna blagajna izdala 52-tedenski blagajniški zapis po znižani ceni 97, 613778 dolarjev na nominalno vrednost 100 USD. Z drugimi besedami, to bi stalo približno 970 dolarjev za 1.000 ameriških dolarjev.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Dražba računov Dražba dražb je javna dražba državnih zakladnic, ki jo tedensko organizira ministrstvo ZDA. več Donos iz zakladnice Donos iz zakladnice je donosnost naložbe, izražena v odstotkih, na dolžniške obveznosti ameriške vlade. več Kaj je desetletna zakladnica? Desetletna zakladnica je dolžniška obveznost vlade ZDA, ki zapade v 10 letih. več Vladni papir Vladni papir so dolžniški vrednostni papirji, ki jih izda ali zajamči vlada. več zvezno zajamčene obveznosti Zvezno zajamčene obveznosti so dolžniški vrednostni papirji, ki jih je izdala vlada Združenih držav Amerike in ki veljajo za netvegane. več Zakladna obveznica (T-obveznica) Zakladna obveznica je tržna garancija ameriškega državnega dolga s fiksno obrestno mero z zapadlostjo več kot 10 let in plačuje občasna plačila obresti do zapadlosti, v tem času pa se povrne tudi nominalna vrednost. več partnerskih povezav
Priporočena
Pustite Komentar