Razumevanje cen in vrednosti delnic

Obstaja pogost pregovor: „Ne sodite o knjigi po njenem ovitku.“ Nekatere enako veljavne besede modrosti za vlagatelje bi lahko bile: „Ne sodite o delnici po njeni ceni delnic.“ Kljub toliko informacij, ki so na voljo za vlagatelje, mnogi ljudje še vedno napačno domnevajo, da je zaloga z majhno ceno dolarja poceni, druga z ceno heftierja pa draga. Ta pojem lahko vlagatelje vodi po napačni poti in v nekatere slabe odločitve za svoj denar.

Najcenejše zaloge - znane kot "zaloge denarja" - so tudi najbolj tvegane. Zaloga, ki je pravkar prešla od 40 do 4 USD, se lahko konča na nič, medtem ko se zaloga, ki se giblje od 10 do 20 dolarjev, lahko spet podvoji na 40 dolarjev. Gledanje cene delnice je koristno le ob upoštevanju številnih drugih dejavnikov.

Cena v primerjavi z vrednostjo

Večina ljudi verjame, da vrednost zaloge določa njegova cena. To je do neke mere res. Toda med obema je res velika razlika. Cena delnice vam pove samo trenutno vrednost družbe ali njeno tržno vrednost. Torej cena predstavlja, koliko delnic trguje po - ali ceno, o kateri se dogovorita kupec in prodajalec. Več kupcev pomeni, da se bo cena delnic dvignila, več prodajalcev pa pomeni, da bo cena padla.

Po drugi strani je notranja vrednost dejanska vrednost podjetja. Ta vrednost vključuje tako opredmetene kot neoprijemljive dejavnike, vključno s temeljno analizo. Za določitev vrednosti lahko uporabite kakovostne in kvantitativne vidike podjetja - poslovni model podjetja in računovodske izkaze, če jih naštejete le malo.

Kdaj je cena pomembna?

Cena delnice lahko močno vpliva na podjetje. Zgoraj omenjene psihološke posledice za trg, vendar obstajajo tudi resnične posledice, ki lahko vplivajo na plačilno sposobnost podjetja. Podjetja lahko zbirajo gotovino z lastniškim kapitalom ali dolgom. Ponderirani povprečni stroški kapitala (WACC) so tehtano povprečje stroškov dolga podjetja in stroškov lastniškega kapitala.

Če delniška cena družbe upada, se stroški lastniškega kapitala zvišajo, kar povzroči tudi zvišanje vrednosti WACC. Močan povišanje stroškov kapitala lahko povzroči, da se podjetja zaprejo, zlasti podjetja, odvisna od kapitala, kot so banke. Ta problem bi moral biti vedno v glavi vlagateljev po močnem upadu zalog.

Ne skočite na ceno

Vlagatelji pogosto napačno gledajo le na ceno delnic, ker je pogosto najbolj vidno citirana številka v finančnem tisku. Vendar dejanska cena zaloge v dolarju pomeni zelo malo, če se ne upoštevajo številni drugi dejavniki. Na primer, če ima podjetje A tržno kapitalizacijo v znesku 100 milijard dolarjev in ima 10 milijard delnic, medtem ko ima podjetje B tržno kapitalizacijo v višini 1 milijarde dolarjev in 100 milijonov delnic, bosta obe podjetji imeli delniško ceno 10 dolarjev, družba A pa je vredna 100-krat več kot podjetje B.

Zaloga s ceno delnice v vrednosti 100 dolarjev se nekaterim maloprodajnim vlagateljem morda zdi zelo draga. Morda bodo mislili, da je trimestna cena delnice slaba in menijo, da ima 5-kratna delnica boljše možnosti, da se podvoji kot 100-odstotna. To je napačno mnenje, ker je lahko zaloga 5 dolarjev občutno precenjena, zalog v vrednosti 100 dolarjev pa lahko podcenjena. Tudi nasprotno bi lahko veljalo, vendar samo cena delnice ni znak vrednosti. Tržna kapitalizacija je bolj jasen pokazatelj vrednotenja podjetja in daje boljšo predstavo o vrednosti delnice.

Razumevanje tržne kapitalizacije in delniške cene

Zaloge so razdeljene na delnice, tako da so jasno ločljive enote podjetja, tako da lahko vlagatelji kupijo del družbe, ki ustreza delu celotnih delnic. Dejansko število izdanih delnic za javno kotirana podjetja se lahko zelo razlikuje.

Eden od načinov, kako podjetja nadzirajo število razpoložljivih delnic in kako vlagatelji čutijo svojo ceno delnice, je z delitvami delnic in obratnimi delitvami delnic. Obstaja nekaj psiholoških združenj s cenami delnic in podjetja se bodo včasih odločila, da bodo s pomočjo delitve delnic poskrbela za to psihologijo vlagateljev. Na primer, ljudje raje kupujejo zaloge v okroglih sklopih po 100 delnic. To privede do zaključka, da lahko delnica s ceno delnic, ki presega 50 USD, povprečnega vlagatelja izklopi, ker za nakup 100 delnic potrebuje denarno izdatko v višini najmanj 5000 USD. Za povprečnega maloprodajnega vlagatelja je to velika finančna obveznost. Posledično se bo podjetje, ki je imelo uspešen tek in se je z delnicami dvignilo z 20 na 60 dolarjev, morda odločilo za delitev delnic dva za enega.

Kako delujejo delitve delnic

Delitev dva za enega pomeni, da bo družba vsako delnico zamenjala v dve. Pomeni tudi, da bo vrednost vsake delnice razdeljena na polovico, tako da bosta dve novi delnici popolnoma enaki stari stari. Vlagatelju bi bilo morda bolj udobno kupovati delnice po 30 dolarjev, kar bo naredilo 3000 dolarjev naložbe za nakup 100 delnic. Vendar, ko gledamo dejansko transakcijo, se dejanske številke ne razlikujejo več kot prej.

Ko vlagatelj po delitvi kupi delnico, 100 delnic predstavlja 3000 USD naložbe. Vendar bi lahko investitor prav tako enostavno pred delitvijo kupil 50 delnic, opravil iste 3000 dolarjev naložbe in imel isti odstotek lastništva v isti družbi. Zato je pomembna tržna kapitalizacija. Tržna meja podjetja se zaradi delitve ne bo spremenila, tako da če 3000 naložb pomeni 0, 001-odstotno lastništvo v podjetju pred delitvijo, bo to pomenilo tudi kasneje.

Povratne razcepke

Povratni razkol je ravno nasprotje delitve delnic in prihaja s svojo psihologijo. Nekateri vlagatelji menijo, da so delnice, ki so nižje od 10 dolarjev, bolj tvegane kot delnice z dvomestnimi cenami delnic. Če se delniška cena podjetja spusti na 6 dolarjev, lahko to zaznati tako, da razdeli povratne delitve ene za dve. V tem primeru bo podjetje pretvorilo vsaki dve neporavnani delnici v eno delnico v vrednosti 12 USD (2 x 6 USD). Načela so enaka. To je mogoče storiti v kateri koli kombinaciji - tri za enega, ena za pet itd. - toda poanta je v tem, da to ne doda nobene prave vrednosti zalog in ne naloži naložbe v podjetje več ali manj tvegano. Vse, kar počne, je sprememba tečaja delnice.

Berkshire Hathaway proti Microsoftu

Primer, kjer so morda zaradi visoke cene vlagatelji zastali, je Warren Buffett, Berkshire Hathaway. Leta 1980 je del Berkshire Hathaway prodal za 340 dolarjev. Trimestna cena delnice bi mnoge vlagatelje dvakrat premislila. Vendar pa so delnice Berkshire razreda A vredne 309 267, 57 dolarja od 6. februarja 2018 dalje . Zaloga se je dvignila do teh višin, ker je družba in Buffett ustvarila vrednost delničarjev. Bi po tej ceni za delnico ocenili, da je delnica draga? Odgovor na to vprašanje ni odvisen od dolarske cene delnic.

Drug primer delnice, ki je ustvarila izjemno vrednost delničarjev, je Microsoft. Delnice družbe so se od prvotne javne ponudbe marca 1986. večkrat razcepile. Microsoft se je na prvi dan trgovanja zaprl pri 27, 75 dolarja in je bil na dan 6. februarja 2018 ocenjen na 106, 11 dolarja za delnico. To se zdi kot spodoben donos več kot tri desetletja pozneje, ko pa bi se zbrale vse delitve, bi bila naložba v letu 1986 v višini 27, 75 dolarja danes vredna bistveno več. Ker so se delnice razdelile, bi vsaka delnica predstavljala tudi veliko manjši kos podjetja.

Microsoft in Berkshire sta za vlagatelje prinesla zvezdniške donose, toda prva se je večkrat odločila, medtem ko se drugi niso. Ali je to zdaj dražje od drugega? Ne. Če bi bilo treba katero koli oceniti kot drago ali poceni, bi moralo temeljiti na osnovnih osnovah in ne na cenah delnic.

Drugi dejavniki, ki vplivajo na ceno in vrednost

Na ceno in vrednost zaloge lahko vplivajo tudi drugi temeljni dejavniki. Upoštevajte naslednje:

Finančno zdravje: Na ceno delnic podjetja lahko vpliva tudi njegovo finančno zdravje. Zaloge, ki delujejo dobro, imajo običajno zelo dober dobiček in močne računovodske izkaze. Vlagatelji lahko uporabijo te finančne podatke skupaj s ceno delnic podjetja, da ugotovijo, ali je podjetje finančno zdravo. Cena delnic se bo gibala glede na to, ali so vlagatelji veseli ali so zaskrbljeni zaradi njene finančne prihodnosti.

Novice o podjetju ali sorodne novice: Vsaka dobra novica o podjetju bo zagotovo vplivala na ceno delnice. To je lahko pozitivno poročilo o zaslužku, načrti za nov izdelek ali načrti za širitev na novo območje. Podobno lahko povezani ekonomski podatki - na primer mesečno poročilo o delovnih mestih - s pozitivnim učinkom pomagajo tudi povečati cene delnic podjetja. Če pa so novice negativne, ponavadi vplivajo na ceno delnice.

Spodnja črta

Nekateri vlagatelji se lahko ob pogledu na delnice osredotočijo na ceno delnice, ker je to najbolj vidna številka v finančnem tisku. Vlagatelji ne bi smeli biti omejeni samo na ceno delnic; Podjetja jih lahko drastično spremenijo z delitvami delnic, povratnimi delitvami in dividendami delnic brez spreminjanja temeljev.

Kopajte malo globlje, ko razmišljate o potencialni naložbi. Ne pozabite, da lahko zaloga z visoko ceno v primernih okoliščinah postane veliko višja, tako kot zaloga z nizko ceno lahko še dlje potone, če ni res dobra vrednost. Raziskovanje borznih posrednikov pred vlaganjem vam lahko pomaga izbrati najboljšega borznega posrednika za vaše potrebe.