Kaj pričakovati na izpitu za CFA nivo I

Chartered Financial Analyst (CFA) je eno najpogosteje iskanih imen za investicijske strokovnjake. Vendar pa postane imetnik listine CFA ne za slabovidne niti nezainteresirane. Pot do pridobitve čarterja CFA je dolga in preizkuša ne le znanje o temi, temveč tudi vzdržljivost, prizadevnost in voljo. Po mnenju inštituta CFA je sedanji program najbolje opisati kot program samostojnega učenja na daljavo, ki ima splošen pristop k analizi naložb, vrednotenju in upravljanju portfelja ter poudarja najvišje etične in strokovne standarde.

Program CFA je sestavljen iz treh izpitov: stopnje CFA I, stopnje II in stopnje III. Kandidati CFA morajo opraviti vsakega od teh izpitov in morajo izpolnjevati določene delovne zahteve, ki jih določa Inštitut CFA. Decembra 2017 je bila stopnja izpita za izpit I. stopnje 43-odstotna.

Učni načrt za vsako od teh treh stopenj je zasnovan tako, da preizkusi široko paleto znanj in spretnosti, ki se štejejo za najpomembnejše za naložbene poklice. V tem članku se bomo osredotočili na izpit CFA stopnje I.

Struktura izpita

Izpit je šesturni izpit, razdeljen na jutranji in popoldanski del, vsak pa je dolg tri ure. Izpit obsega 240 vprašanj z več izbirami: 120 vprašanj v jutranji seji in 120 vprašanj v popoldanski seji. Kandidati bi morali imeti na vprašanje približno 90 sekund, odvisno od poznavanja tem. Vsa vprašanja z več izbire so prostostoječa (tj. Niso odvisna drug od drugega). Za vsako vprašanje so na voljo tri možne izbire. Vprašanja so oblikovana pametno, tako da napačne izbire odražajo običajne napake pri izračunu ali logiki. Kandidati naj si prizadevajo odgovoriti na vsa vprašanja, saj za napačne odgovore ni kazni. Poleg tega je nujno, da postanete udobni s funkcijami kalkulatorja, saj bodo te funkcije potrebne za dokončanje nekaterih vprašanj.

Izpitni učni načrt

Izpit je osredotočen na osnovno znanje in razumevanje orodij in konceptov vrednotenja naložb in upravljanja portfelja. Učni načrt vključuje 10 tem, ki so razvrščene na štiri področja, in sicer: etični in poklicni standardi, naložbena orodja, razredi premoženja ter upravljanje portfelja in načrtovanje bogastva.

Naslednja tabela prikazuje teže teh tem in široka področja za izpit I stopnje.

Oglejmo si na kratko vsako od teh 10 tem.

Etika in profesionalni standardi

To poglavje zajema etični kodeks, poklicne standarde in globalne standarde uspešnosti naložb (GIPS). Na to temo je približno 36 vprašanj, sam inštitut pa to poglavje jemlje zelo resno. Če so ocene pri vseh drugih temah nizke ali blizu najnižje ocene, potem lahko rezultat na tem odseku določi, ali kandidat preteče ali ne. Ena od prednosti dobrega učenja etike je, da pomaga tudi pri pripravi na izpit II in III stopnje.

Kvantitativne metode

Čeprav je etika bolj orientirana na scenarije in jo je enostavno slediti, bi lahko ta odsek za nekatere študente zastrašujoč. Doktorica znanosti. pri matematiki ni potrebno, da bi v kvantitativnih metodah dobro sodelovali, vendar bo zagotovo koristno znanje o statistiki. Obstaja približno 28 do 30 vprašanj o kvantitativnih metodah. Obravnavane teme so usmerjene v zagotavljanje znanja o analitičnih orodjih, ki so bistvenega pomena za gradivo o fiksnem dohodku, delnicah in upravljanju portfelja. Ključne teme so časovna vrednost denarja, merjenje uspešnosti, statistika in osnove verjetnosti, preskušanje vzorčenja in hipotez ter korelacija in linearna regresijska analiza.

Ekonomija

Oddelek za ekonomijo preizkuša znanje o osnovnih mikro in makroekonomskih konceptih. Brez ekonomskega ozadja je to gradivo lahko izziv, zlasti makroekonomija, ki za prikaz konceptov, povezanih z gospodarstvom, uporablja grafe in krivulje x in y. Ekonomika obsega 10% izpita.

Finančno poročanje in analiza

To je verjetno največji odsek na izpitu, saj je 20% vprašanj na to temo. Poročanje in analiza sta tudi približno enaka za tečaj II stopnje, zato je pomembno, da na tem področju namenite dovolj časa, da zgradite trdne temelje za naslednje izpite. Kandidati bodo morali razložiti tri računovodske izkaze (bilanco stanja, izkaz poslovnega izida in izkaz denarnih tokov), poznati razmerja in številne druge napredne koncepte, kot so pripoznavanje prihodkov, analiza zalog, dolgoročno premoženje in davki. Ker je izpit globalni izpit, ne zajema lokalnih računovodskih praks. Poudarek je bolj na splošno sprejetih standardih, kot so ameriški splošni standardi in MSRP.

Korporativne finance

Po finančnem poročanju in analizi je razdelek o financah podjetij. To je kratek odsek z le 7% teže. Ključne teme vključujejo težave z agencijo, povezane z odnosom glavnice agencije, kapitalskim proračunom, stroški kapitala, finančnim vzvodom in upravljanjem obratnega kapitala.

Upravljanje portfelja

Izpit I. stopnje uvaja le osnove upravljanja portfelja. Pomembna koncepta sta sodobna teorija portfelja in model določanja vrednosti kapitala. V tem razdelku je približno 17 vprašanj, ki deluje kot priprava na II. In III. Stopnjo, kjer je poudarek bolj na uporabi znanja o upravljanju portfelja.

Naložbe v kapital

Oddelek o lastniških vrednostnih papirjih zajema delniške trge in instrumente ter orodja in tehnike za vrednotenje podjetij. Približno 10% vprašanj je lastniških vrednostnih papirjev, večina vprašanj pa je usmerjena v vrednotenje in analizo podjetij.

Stalni prihodek

Po lastniških izpitih se naslednji izpit ukvarja s trgi s fiksnim dohodkom in njihovimi instrumenti. Kandidati morajo razumeti značilnosti različnih vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom in njihovo ceno. Nekateri pomembni pojmi so meritve donosa in trajanje in konveksnost. V tem razdelku so med drugim obravnavani tudi strukturirani proizvodi, kot so hipotekarni vrednostni papirji in hipotekarne obveznosti s premoženjem. Vprašanja o fiksnem dohodku obsegajo 10% izpita.

Odvod

Podobno kot upravljanje portfelja so tudi izvedeni finančni instrumenti uvedeni le na ravni I. Kandidati bodo testirani na osnovi terminskih terminskih poslov, forwardsov, zamenjav, opcij in tehnik varovanja pred tveganji z uporabo teh izpeljanih finančnih instrumentov. Ta oddelek ima le 5% teže, kar je približno 12 vprašanj.

Nadomestne naložbe

Ta razdelek se osredotoča na alternativne naložbe, vključno z nepremičninami, zasebnim lastniškim kapitalom, tveganim kapitalom, hedge skladi, tesno obvladovanimi podjetji, težavami z vrednostnimi papirji in blagom. V tem razdelku bo približno sedem do osem vprašanj, ki so bolj konceptualne narave. Naložbe v surovine se posebno upoštevajo, zato se je treba seznaniti s pojmi, kot sta zaostalost in kontago.

Spodnja črta

Na splošno je izpit CFA stopnje I dobro uravnotežen s širokim spektrom tem. Nekatere teme lahko zahtevajo sorazmerno več časa za študij kot druge; vendar je pomembno, da ustvarite načrt študija in ostanete pri njem.