6 načinov Vmesne volitve v ZDA bodo vplivale na vlagatelje

Vlagatelji, ki so se po presenečeni izvolitvi Donalda Trumpa v predsedstvo pred skoraj dvema letoma odpravili na trg bikov do novih višin, zdaj iščejo namige o prihajajočih vmesnih volitvah v ameriški kongres, ki bi lahko močno vplivale na zaloge. Glasovanje, ki bo potekalo 6. novembra, bo verjetno demokrati preusmerilo nadzor nad Domom in pustilo republikance z manjšo večino v senatu, poroča Goldman Sachs. To bo posledično povzročilo večje politične in delniške trge, ker bodo močno povečale verjetnost, da Kongres zamuja z roki za dovoljenje za porabo in zvišuje omejitev dolga. Prav tako zmanjšuje možnost, da se bodo v četrtem četrtletju zaloge povečale, kot običajno po polletju. Goldman pravi: "Fiskalni kompromis bo postal bolj zahteven. Posledično bi ti roki pomenili tveganje za finančne trge. Fiskalni pomisleki so tehtali cene delnic v deljeni vladi v letih 2011 in 2013."

Spodaj so povzeti šest največjih povolilnih vplivov, ki jih Goldman predvideva na podlagi napovedi ločenega kongresa.

6 Veliki učinki razdeljenega kongresa po izvolitvi

• Naraščajoča volatilnost delniških trgov
• Večje tveganje za zamujene roke za podaljšanje pooblastil za porabo in dvig zgornje meje dolga
• Zmanjšane možnosti za 4Q delniški miting
• Manj možnosti za nove predpise o cenah zdravil
• Zmanjšane možnosti za sprejetje velikega računa za porabo infrastrukture
• Federalna poraba za vesoljsko in obrambno delovanje bo še naprej močna

Vir: Goldman Sachs

Pomen za vlagatelje

Goldmanova pričakovanja o razdeljenem kongresu odražajo stališča treh različnih virov: lastnih političnih ekonomistov s sedežem v Washingtonu, soglasja med njihovimi strankami in kvote, registriranih na trgih napovedi. Najverjetnejša posledica bo, verjame Goldman, povečanje preiskav in večja negotovost glede izpolnjevanja rokov, potrebnih za preprečitev ukinitev zvezne vlade.

Poročilo kaže, da je bila negotovost politike v zadnjih dveh letih na zgodovinsko visokih ravneh, vendar ni bistveno večja kot v času pred letošnjimi volitvami. Posledično volatilnost v tem predvolilnem obdobju ni doživela dodatnega pritiska. Goldman opaža, da se trg običajno odpravi v četrtem četrtletju vmesnih volilnih let, kot je predstavljeno v spodnji tabeli, saj se negotovosti rešijo. Letos pa pričakujejo, da takšne resolucije ne bodo, zato bodo nižje možnosti, da se vzorec ponovi.

Zgodovinski 4Q S&P 500 Povračilo:

Zaloge se v letu 2018 ne morejo zbrati

Vir: Goldman Sachs

Goldman verjame, da bodo demokrati, če bodo demokrati prevzeli nadzor nad parlamentom in senatom, osredotočili na politiko zdravstvenega varstva, vključno z zakonodajo, ki bi lahko škodila dobičkom farmacevtske industrije. Na razdeljenem kongresu pa zakonodaja, ki vpliva na cene zdravil, verjetno ne bo napredovala. Na področju vesoljske in obrambne prakse Goldman ugotavlja, da te zaloge še naprej presegajo, kar kaže, da "trg ne pričakuje večjega zaostrovanja fiskalne politike".

Pogled naprej

Ne glede na izid volitev trgovinski konflikti "verjetno ne bodo rešeni v bližnji prihodnosti", piše Goldman. Pomanjkanje političnega konsenza o trgovinski politiki in predsednikova veto pooblastila kažejo Goldmanu, da nobena od strank ni pripravljena narediti pozitivnih korakov. Goldman dodaja: "V resnici tržne cene kažejo, da se trgovinski konflikt med Kitajsko in ZDA poslabšuje: Košara ameriških zalog z visoko kitajsko prodajo je ta mesec slabše dosegla indeks S&P 500 za 400 baznih točk, košara Kitajske pa zaloge Ameriška prodaja zaostaja za lokalnimi vrstniki za podobno razsežnost. "