Razumevanje izkaza denarnih tokov

Izkaz denarnih tokov ali izkaz denarnih tokov je finančni izkaz, ki povzame znesek denarnih sredstev in njihovih ustreznikov, ki vstopijo v podjetje in ga zapustijo.

Izkaz denarnih tokov (CFS) meri, kako dobro podjetje upravlja s svojim denarnim položajem, kar pomeni, kako dobro podjetje ustvarja denar za plačilo svojih dolžniških obveznosti in financira svoje stroške poslovanja. Izkaz denarnih tokov dopolnjuje bilanco stanja in izkaz poslovnega izida in je obvezen del finančnih poročil družbe od leta 1987.

V tem članku vam bomo pokazali, kako je strukturiran CFS in kako ga lahko uporabite pri analizi podjetja.

Kako uporabljati izkaz denarnega toka

CFS omogoča vlagateljem, da razumejo, kako potekajo dejavnosti podjetja, od kod prihaja njegov denar in kako se denar porablja. CFS je pomemben, saj pomaga vlagateljem ugotoviti, ali je podjetje trdno finančno.

Po drugi strani lahko upniki s CFS ugotovijo, koliko denarnih sredstev je na voljo (ki se imenujejo likvidnost), da lahko podjetje financira svoje operativne stroške in plača svoje dolgove.

Ključni odvzemi

• Izkaz denarnih tokov je finančni izkaz, ki povzame znesek denarja in njihovih ustreznikov, ki vstopijo v podjetje in ga zapustijo.
• Izkaz denarnih tokov meri, kako dobro podjetje upravlja s svojim denarnim položajem, kar pomeni, kako dobro podjetje ustvari denar za plačilo svojih dolžniških obveznosti in financira svoje stroške poslovanja.
• Izkaz denarnih tokov dopolnjuje bilanco stanja in izkaz poslovnega izida in je obvezen del finančnih poročil družbe od leta 1987.

Struktura CFS

Glavne sestavine izkaza denarnih tokov so:

1. Denarna sredstva iz poslovnih dejavnosti
2. Denar iz naložbenih dejavnosti
3. Denarna sredstva iz dejavnosti financiranja
4. Razkritje nešportnih dejavnosti je včasih vključeno, če je pripravljeno po splošno sprejetih računovodskih načelih ali splošno sprejetih načelih

Pomembno je upoštevati, da se CFS razlikuje od izkaza poslovnega izida in bilance stanja, ker ne vključuje zneska prihodnjih prihodnjih in odhodnih denarnih sredstev, ki so bili evidentirani na kredit. Denarna sredstva torej niso enaka neto prihodkom, ki v izkazu poslovnega izida in bilanci stanja vključujejo prodajo gotovine in prodajo na kredit.

Operativne dejavnosti

Operativne dejavnosti na CFS vključujejo vse vire in uporabo denarnih sredstev iz poslovnih dejavnosti. Z drugimi besedami, odraža, koliko denarja ustvari iz izdelkov ali storitev podjetja.

Na splošno se spremembe v denarju, terjatvah, amortizaciji, zalogah in obveznosti, ki se plačujejo, odražajo v denarju iz poslovanja.

Te operativne dejavnosti lahko vključujejo:

• Prejemki od prodaje blaga in storitev
• Plačila obresti
• Plačila davka od dohodka
• Plačila dobaviteljem blaga in storitev, ki se uporabljajo v proizvodnji
• Plače in plače zaposlenim
• Najemnine
• Vse druge vrste obratovalnih stroškov

V primeru trgovinskega portfelja ali investicijske družbe so vključeni tudi prejemki od prodaje posojil, dolgov ali lastniških instrumentov. Pri pripravi izkaza denarnih tokov po posredni metodi so vključeni tudi amortizacija, amortizacija, odloženi davek, dobički ali izgube, povezane z nekratkoročnim sredstvom, ter dividende ali prihodki, prejeti iz nekaterih naložbenih dejavnosti. Vendar nakupi ali prodaje dolgoročnih sredstev niso vključeni v poslovne dejavnosti.

Kaj je izkaz denarnega toka?

Kako se izračuna denarni tok

Denarni tok se izračuna z določenimi prilagoditvami čistega dohodka z dodajanjem ali odštevanjem razlik v prihodkih, odhodkih in kreditnih transakcijah (ki so prikazane v bilanci stanja in izkazu poslovnega izida), ki izhajajo iz transakcij, ki se pojavljajo v obdobju od drugega do drugega. Te prilagoditve se izvedejo, ker se nedenarne postavke izračunajo v čisti dobiček (izkaz poslovnega izida) in skupna sredstva in obveznosti (bilanca stanja). Ker vse transakcije ne vključujejo dejanskih denarnih postavk, je treba pri izračunu denarnega toka iz poslovanja številne postavke ponovno ovrednotiti.

Posledično obstajata dve metodi izračuna denarnega toka, neposredna in indirektna metoda.

Metoda neposrednega denarnega toka

The neposredna metoda sešteje vse različne vrste denarnih plačil in prejemkov, vključno z gotovino, izplačano dobaviteljem, denarnimi prejemki od kupcev in gotovinsko izplačano plačo. Te številke so izračunane na podlagi začetnega in končnega stanja na različnih poslovnih računih in preučevanja neto zmanjšanja ali povečanja računov.

Posredna metoda denarnega toka

Pri posredni metodi se denarni tok iz poslovnih dejavnosti izračuna tako, da se najprej odšteje čisti dobiček izkaza poslovnega izida podjetja. Ker se izkaz poslovnega izida podjetja pripravi na podlagi nastanka poslovnega dogodka, se prihodki pripoznajo le, ko je zaslužen, in ne, ko je prejet. Čisti dohodek ni natančen prikaz neto denarnega toka iz poslovnih dejavnosti, zato je treba prilagoditi dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) za postavke, ki vplivajo na čisti dohodek, čeprav še ni prejel ali plačal dejanskih denarnih sredstev proti njim. Posredna metoda prav tako prilagaja dodajanje nazaj neoperativnih dejavnosti, ki ne vplivajo na poslovni denarni tok podjetja.

Na primer, amortizacija v resnici ni denarni strošek; gre za znesek, ki se odšteje od skupne vrednosti sredstva, ki je bilo predhodno obračunano. Zato se za izračun denarnega toka doda v neto prodajo.

Edini čas, ko se dohodek od sredstva izračuna v izračunih CFS, je, ko se sredstvo proda.

Terjatve do kupcev in denarni tok

Spremembe terjatev (AR) v bilanci stanja iz enega obračunskega obdobja v drugo se morajo odražati tudi v denarnem toku. Če se terjatev zmanjša, to pomeni, da je od podjetja, ki plačujejo svoje kreditne račune, v podjetje vstopilo več denarja - znesek, za katerega se je AR zmanjšal, se nato doda neto prodaji. Če se terjatve iz enega obračunskega obdobja v drugo povečajo, je treba znesek povečanja odšteti od čiste prodaje, ker zneski, predstavljeni v AR, predstavljajo prihodek.

Vrednost zalog in denarni tok

Po drugi strani povečanje zalog pomeni, da je podjetje porabilo več denarja za nakup več surovin. Če je bil zalog plačan z gotovino, se povečanje vrednosti zalog odšteje od čiste prodaje. Zmanjšanje zalog bi dodali k neto prodaji. Če bi zaloge kupili na kredit, bi v bilanci stanja prišlo do povečanja zapadlih plačil in bi se znesek povečanja iz enega leta v drugo dodal k neto prodaji.

Enaka logika velja za plačljive davke, plače in predplačniško zavarovanje. Če se je nekaj izplačalo, je treba od čistega dohodka odšteti razliko v dolgovani vrednosti od enega do drugega leta. Če je še vedno dolžan znesek, bo treba k neto zaslužku prišteti morebitne razlike.

Naložbene dejavnosti in denarni tok

Naložbene dejavnosti vključujejo vse vire in uporabo denarnih sredstev iz naložb podjetja. V to kategorijo je vključen nakup ali prodaja sredstva, posojila prodajalcem ali prejeta od strank ali kakršna koli plačila, povezana z združitvijo ali prevzemom. Skratka, spremembe opreme, sredstev ali naložb se nanašajo na denar od naložb.

Ponavadi so denarne spremembe pri naložbi postavka "izplačilo", ker se denar uporablja za nakup nove opreme, zgradb ali kratkoročnih sredstev, kot so tržni vrednostni papirji. Ko pa podjetje odtuji sredstvo, se transakcija šteje kot "gotovina" za izračun denarja od naložbe.

Denarna sredstva iz dejavnosti financiranja

Denarna sredstva iz dejavnosti financiranja vključujejo vire denarja od vlagateljev ali bank ter uporabo denarja, izplačanega delničarjem. V to kategorijo spadajo izplačila dividend, plačila za odkup delnic in odplačilo glavnice dolga (posojila).

Spremembe denarnih sredstev iz naslova financiranja so "gotovina" pri zbiranju kapitala in "izplačana", ko se izplačajo dividende. Če torej podjetje izda obveznico za javnost, podjetje prejme denarno financiranje; kadar pa se obresti izplačajo imetnikom obveznic, družba zmanjša svoje denarne vsote.

Analiza primera CFS

Spodaj je primer izkaza denarnega toka:

Iz tega CFS lahko razberemo, da je denarni tok za leto 2017 znašal 1.522.000 USD. Večji del pozitivnega denarnega toka izvira iz denarja, zasluženega iz poslovanja, kar je dober znak za vlagatelje. Pomeni, da osnovne dejavnosti ustvarjajo posel in da je dovolj denarja za nakup novega zaloga. Nakup nove opreme kaže, da ima podjetje denar za vlaganje v zaloge za rast. Končno bi moral znesek denarja, ki je na razpolago podjetju, olajšati misli vlagateljev glede dolgov, ki jih je treba plačati, saj je denarja dovolj za pokritje prihodnjih stroškov posojila.

Negativni izkazi denarnih tokov

Seveda niso vsi izkazi denarnega toka videti zdravi ali kažejo pozitiven denarni tok, vendar negativni denarni tok ne sme samodejno dvigati rdeče zastave brez nadaljnjih analiz. Včasih je negativni denarni tok posledica odločitve podjetja, da v določenem času razširi svoje poslovanje, kar bi bilo dobro za prihodnost. Zato analiza sprememb denarnega toka iz obdobja v drugo vlagatelju daje boljšo predstavo o uspešnosti podjetja in o tem, ali je lahko podjetje na robu bankrota ali uspeha.

Bilanca stanja in izkaz poslovnega izida

Kot smo že razpravljali, izkaz denarnih tokov izhaja iz izkaza poslovnega izida in bilance stanja. Čisti dobiček iz izkaza poslovnega izida je znesek, iz katerega je mogoče sklepati na informacije o CFS. Kar zadeva bilanco stanja, bi moral biti čisti denarni tok v CFS od enega do drugega leta enak povečanju ali zmanjšanju gotovine med dvema zaporednima bilancama, ki veljata za obdobje, ki ga zajema izkaz denarnih tokov. (Na primer, če izračunavate denarni tok za leto 2019, je treba uporabiti bilance stanja za leti 2018 in 2019.)

Spodnja črta

Izkaz denarnih tokov je dragoceno merilo moči, dobičkonosnosti in dolgoročnih prihodnjih napovedi za podjetje. CFS lahko pomaga ugotoviti, ali ima podjetje dovolj likvidnosti ali denarja za plačilo svojih stroškov. Podjetje lahko uporabi izkaz denarnega toka za napovedovanje prihodnjega denarnega toka, kar pomaga pri pripravi proračuna.

Za vlagatelje izkaz denarnega toka odraža finančno zdravje podjetja, saj je več denarja, ki je na voljo za poslovanje, toliko bolje. Vendar to ni težko in hitro pravilo. Včasih negativni denarni tok izhaja iz strategije rasti podjetja v obliki širitve poslovanja.

Vlagatelj lahko s preučevanjem izkaza denarnih tokov pridobi jasno sliko, koliko denarja ustvari podjetje in pridobi dobro razumevanje finančnega počutja podjetja.