Donosnost naložbe (ROI) in interna stopnja donosa (IRR)

Čeprav obstaja veliko načinov za merjenje uspešnosti naložbe, je nekaj meritev bolj priljubljenih in smiselnih kot donosnost naložbe (ROI) in interna stopnja donosa (IRR). V vseh vrstah naložb je donosnost naložbe pogostejša od IRR, predvsem zato, ker je IRR bolj zmeden in ga je težko izračunati.

Podjetja uporabljajo obe meritvi pri pripravi proračuna za kapital, odločitev o tem, ali bodo izvedli nov projekt, pa pogosto prihaja na predvideno ROI ali IRR. Programska oprema bistveno olajša izračun IRR, zato odločitev, katero metriko uporabimo, omeji, na katere dodatne stroške je treba upoštevati.

Druga pomembna razlika med IRR in ROI je, da donosnost naložbe kaže skupno rast naložb, ki se začnejo do konca. IRR določa letno stopnjo rasti. Obe številki bi morali biti praviloma enaki v enem letu (z nekaj izjemami), vendar ne bosta enaki za daljša obdobja.

Pravilo notranje stopnje donosa

Donosnost naložbe: Enostavna meritev

Donosnost naložbe - včasih imenovana stopnja donosa (ROR) - je odstotek povečanja ali zmanjšanja naložbe v določenem obdobju. Izračuna se z odvzemom razlike med trenutno ali pričakovano vrednostjo in izvirno vrednostjo, deljeno s prvotno vrednostjo in pomnoženo s 100.

Recimo, na primer, da je bila naložba prvotno izvedena v višini 200 dolarjev in je zdaj vredna 300 dolarjev. Enačba te ROI bi bila naslednja:

((300−200) 200) × 100 = 0, 5 \ velik (\ frac {(300-200)} {200} \ velik) \ krat100 = 0, 5 (200 (300−200)) × 100 = 0, 5

ali 50%.

Ta izračun deluje za katero koli obdobje, vendar obstaja tveganje pri oceni dolgoročnih donosov naložb z donosnostjo donosa naložb - 80-odstotna donosnost naložbe za petletno naložbo zveni impresivno, za 35-letno naložbo pa manj impresivno.

Medtem ko je mogoče izračunati podatke o donosnosti naložbe za skoraj katero koli dejavnost, v katero je bila izvedena naložba, in izid je mogoče izmeriti, bo rezultat izračuna ROI odvisen od tega, kateri podatki so vključeni kot dobiček in stroški. Daljši je horizont naložb, bolj zahtevno je lahko natančno načrtovati ali določiti dobiček, stroške in druge dejavnike, kot sta stopnja inflacije ali davčna stopnja.

Tudi pri merjenju denarne vrednosti rezultatov in stroškov za projektne programe ali procese je težko narediti natančne ocene. Primer bi lahko izračunali donosnost naložbe za kadrovsko službo znotraj organizacije. Teh stroškov je kratkoročno in težko dolgoročno težko ovrednotiti, še posebej pa dolgoročno, saj se dejavnost ali program razvija in se dejavniki spreminjajo. Zaradi teh izzivov je donosnost naložbe lahko manj pomembna za dolgoročne naložbe.

Notranja stopnja donosa: preizkus in napaka

Pred računalniki si je malo ljudi vzelo čas za izračun IRR. Formula IRR je naslednja:

IRR = NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t = C0 = 0 povsod: IRR = notranja stopnja donosa \ začne {poravnano} & IRR = NPV = \ vsota ^ T_ {t = 1} \ frac {C_t} { (1 + r) ^ t} = C_0 = 0 \\ & \ textbf {kjer:} \\ & IRR = \ besedilo {notranja stopnja donosa} \\ & NPV = \ besedilo {neto sedanja vrednost} \ konec {poravnano} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 povsod: IRR = notranja stopnja donosa

Za izračun IRR po formuli bi postavili NPV enako nič in rešili za diskontno stopnjo (r), ki je IRR. Zaradi narave formule pa IRR ni mogoče izračunati analitično in jo je treba izračunati bodisi s poskusom in napako ali z uporabo programske opreme, programirane za izračun IRR.

Končni cilj IRR je določiti diskontno stopnjo, zaradi česar je sedanja vrednost vsote letnih nominalnih denarnih pritokov enaka začetnim neto izplačilom denarja za naložbo.

Pred izračunom IRR mora investitor razumeti koncepte diskontne stopnje in neto sedanje vrednosti (NPV). Razmislite o naslednji težavi: moški ponudi investitorju 10.000 dolarjev, vendar mora vlagatelj počakati eno leto, da ga prejme. Koliko denarja bi danes vlagatelj optimalno plačal, da bi prejel teh 10.000 dolarjev na leto?

Z drugimi besedami, vlagatelj mora v enem letu izračunati sedanji ekvivalent (NPV) zajamčenih 10.000 USD. Ta izračun se izvede tako, da se izračuna povratna obrestna mera (diskontna stopnja), ki deluje kot vrednost izračuna denarja za nazaj. Na primer, če bi uporabili 10-odstotno diskontno stopnjo, bi bilo 10.000 dolarjev v enem letu vredno 9.090, 90 USD (10.000 / 1.1).

IRR je enak diskontni stopnji, zaradi česar je NPV prihodnjih denarnih tokov enak nič. IRR označuje letno stopnjo donosa za določeno naložbo - ne glede na to, kako daleč v prihodnost - in dani pričakovani prihodnji denarni tok.

Recimo, da vlagatelj za projekt potrebuje 100.000 dolarjev in ocenjuje se, da bo projekt v treh letih vsako leto ustvaril 35.000 dolarjev denarnih tokov. IRR je stopnja, po kateri se lahko prihodnji denarni tokovi diskontirajo na 100.000 USD.

IRR predvideva, da se dividende in denarni tokovi reinvestirajo po diskontni stopnji, kar pa ni vedno tako. Če naložba ne bo tako močna, bo IRR projekt naredil privlačnejši, kot je v resnici. Zato je lahko prednost uporabe spremenjene notranje stopnje donosa (MIRR) namesto tega.