Dobra dostava
Kaj je dobra dostava?Dobra dobava se nanaša na nemoten prenos lastništva vrednostnega papirja s prodajalca na kupca, pri čemer so izpolnjene vse potrebne zahteve.
Ključni odvzemi
- Dobra dobava se nanaša na nemoten prenos lastništva vrednostnega papirja s prodajalca na kupca, pri čemer so izpolnjene vse potrebne zahteve.
- Kriteriji za dobro dobavo so različni od trga do trga ali od varnosti do varnosti, vendar je pogoj za poravnavo transakcije.
- Pred prihodom računalnikov je dobra dobava vključevala fizične preglede s strani prenosnih agentov, da bi zagotovili overitev nekaterih zaznamkov in izpolnjevanje zahtev za registracijo, da bi kupec lahko prevzel dostavo.
Razumevanje dobre dostave
Dobra dostava se zgodi, kadar prenosa varščine ovirajo omejitve ali druge težave, ki bi preprečile njegovo fizično ali virtualno dostavo, na primer prenos zalog na kupca. Danes dobro dostavo običajno določajo računalniki, v preteklosti pa je vrednostne papirje pregledoval prenosni agent, kjer so bila posamezna papirna potrdila, ki so morda zahtevala določene zaznamke, overjena in je bilo treba izpolniti zahteve za registracijo, da bi lahko kupec prevzeti dostavo.
Na primer, dobra dobava potrdil o zalogi mora ustrezati določenim standardom:
- Biti morajo v dobrem fizičnem stanju (tj. Ne smejo biti pohabljeni).
- Podpirati jih mora prodajalec ali zastopnik prodajalca.
- Naložiti je treba natančno število izvedenih delnic.
- Izročiti je treba pravilno poimenovanje potrdil.
Danes je z elektronskimi izmenjavami, ki omogočajo digitalni prenos in kliring številnih vrednostnih papirjev, dobra dobava postala avtomatizirana in rutinska.
V preteklosti je bila dobra dobava vrednostnih papirjev od prodajalca do kupca težava na finančnih trgih. Kupec je moral zagotovo vedeti, da bo prejel pravilna potrdila o zalogi, da so certifikati resnično verodostojni in da bodo dejansko plačali fizično dostavo po plačilu prodajalca za njih. Regulirane borze in klirinške hiše so se pojavile kot zaupanja vredne tretje osebe, da bi olajšale trgovanje in standardizirale zahteve za dobro dobavo.
Danes so z elektronskimi izmenjavami, računalniškimi poravnavami in klirinškimi objekti v veliki meri stvar preteklosti. Vendar lahko prisotnost omejitev pri prenosu delnic še vedno škodi možnosti dobre dobave delnic. Na primer, vzajemne delnice, kot je tista, ki se izda neposredno direktorjem podjetja, imajo lahko določene omejitve, ki prepovedujejo prodajo zunaj podjetja, ne da bi prej ponudile delnice za prodajo obstoječim delničarjem. Člen 144 lahko dovoli prodajo nekaterih vrednostnih papirjev z omejenimi možnostmi, če izpolnjujejo določene pogoje.
Dobra merila dostave
Kriteriji za dobro dobavo so različni od trga do trga ali od varnosti do varnosti, vendar je pogoj za poravnavo transakcije. Številne borze danes omogočajo enostavno trgovanje z ličnimi partijami ali celo delnimi delnicami. Toda na borzah, ki izvajajo okrogle sklope, lahko obstajajo omejitve glede njihove dostave. Ker je tradicionalno najpogosteje trgovana enota delnic 100 delnic (okrogla serija), je treba delniške certifikate označiti v enem od naslednjih:
- Večkratnik 100 delnic - 100, 200, 300 itd.
- Delitelji 100 delnic - 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 ali 100
- Enote, ki sestavljajo do 100 delnic - 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 itd.
Za trge obveznic je treba dobro dostavo uporabiti z večkratniki nominalne vrednosti 1.000 (ali včasih 5.000 USD), včasih z največjo nominalno vrednostjo 100.000 USD. Da je neregistrirana obveznica na prinašalca v dobri obliki za dostavo, jo je treba dostaviti z vsemi še neplačanimi kuponi.
Za blagovne trge borza natančno določa merila dostave in jih izrecno vključuje v specifikacije terminskih pogodb. Na primer, Združenje London Bullion Market Association (LBMA) je dobro dobavilo fizično zlato kot:
- Finost: Najmanj 995, 0 delov na tisoč finega zlata
- Oznake: Serijska številka, znak rafinerije, finost, leto izdelave
- Vsebnost zlata: 350–430 troy unč (11–13 kg)
- Priporočene dimenzije: dolžina (zgoraj): 210–290 mm (~ 8, 3–11, 4 palca), širina (zgoraj): 55–85 mm (~ 2, 2–3, 3 palca), višina: 25–45 mm (~ 1–1, 8 palca)