Opredelitev nestanovitnosti

Kaj je nestanovitnost?

Volatilnost je statistično merilo razpršenosti donosov za dani vrednostni papir ali tržni indeks. V večini primerov je večja nestanovitnost, bolj tvegana je varnost. Hlapnost se pogosto meri kot standardni odklon ali odstopanje med donosom iz istega vrednostnega papirja ali tržnim indeksom.

Na trgih z vrednostnimi papirji je nestanovitnost pogosto povezana z velikimi nihanji v katero koli smer. Na primer, ko borza narašča in pade več kot en odstotek v dolgotrajnem obdobju, se imenuje "nestanoviten" trg. Volatilnost sredstva je ključni dejavnik pri sklepanju pogodb o možnostih določanja cen.

Ključni odvzemi

• Volatilnost predstavlja, kako velike cene premoženja nihajo okoli povprečne cene - je statistični ukrep njegove razpršenosti donosnosti.
• Nevarnost lahko merimo na več načinov, vključno z beta koeficienti, modeli opcij in standardnimi odkloni donosa.
• Hlapna sredstva se pogosto štejejo za bolj tvegana kot manj nestanovitna sredstva, ker naj bi bila cena manj predvidljiva.
• Volatilnost je pomembna spremenljivka za izračun cen opcij.

Pojasnjena nestanovitnost

Hlapnost se pogosto nanaša na količino negotovosti ali tveganja, povezanega z velikostjo sprememb vrednosti vrednostnega papirja. Večja nestanovitnost pomeni, da se vrednost zaščite lahko razširi na večji razpon vrednosti. To pomeni, da se cena varščine lahko v kratkem časovnem obdobju močno spremeni v katero koli smer. Nižja volatilnost pomeni, da vrednost vrednostnega papirja ne niha bistveno in je bolj enakomerna.

Eden od načinov za merjenje variacije sredstva je količinsko določiti dnevne donose (odstotek gibanja na dan) sredstva. Zgodovinska nestanovitnost temelji na preteklih cenah in predstavlja stopnjo spremenljivosti donosov sredstva. Ta številka je brez enote in je izražena v odstotkih. Medtem ko varianta zajema razpršenost donosnosti okoli povprečja sredstva na splošno, je nestanovitnost merilo te variacije, omejeno z določenim časovnim obdobjem. Tako lahko poročamo o dnevni nestanovitnosti, tedenski, mesečni ali letni volatilnosti. Zato je koristno misliti na nestanovitnost kot na enoletni standardni odklon: Volatilnost = √ (varianta enoletno)

Kako izračunati nestanovitnost

Hlapnost se pogosto izračuna z uporabo variance in standardnega odklona. Standardni odklon je kvadratni koren variance.

Za poenostavitev predpostavimo, da imamo mesečne cene zapiranja zalog od 1 do 10 dolarjev. Na primer, prvi mesec je 1 dolar, drugi mesec je 2 USD in tako naprej. Za izračun odstopanja sledite spodnjim petim korakom.

1. Poiščite povprečje nabora podatkov. To pomeni, da dodate vsako vrednost in jo nato delite s številom vrednosti. Če dodamo še 1 dolar, plus 2, plus 3, vse do 10 dolarjev, dobimo 55 dolarjev. To je razdeljeno z 10, ker imamo v svojem naboru podatkov 10 številk. To zagotavlja povprečno ceno ali 5, 50 USD.
2. Izračunajte razliko med vsako vrednostjo podatkov in srednjo vrednostjo . To se pogosto imenuje odstopanje. Za primer vzamemo 10 $ - 5, 50 $ = 4, 50 $, nato 9 $ - 5, 50 $ = 3, 50 $. To se nadaljuje vse do prve vrednosti podatkov 1 USD. Negativne številke so dovoljene. Ker potrebujemo vsako vrednost, ta izračun pogosto izvajamo v preglednici.
3. Odkloni kvadrat . To bo odpravilo negativne vrednosti.
4. Odstavite kvadratne odklone v r. V našem primeru je to 82, 5.
5. Vsoto odstopanj v kvadratu (82, 5) razdelimo na število podatkovnih vrednosti .

V tem primeru je nastala odstopanja 8, 25 dolarja. Kvadratni koren se vzame, da dobimo standardni odklon. To je 2, 87 dolarja. To je merilo tveganja in kaže, kako se vrednosti porazdelijo okoli povprečne cene. Trgovcem daje predstavo o tem, kako daleč lahko cena odstopa od povprečja.

Če so cene naključno razdeljene (in pogosto niso), bo približno 68% vseh vrednosti podatkov padlo v eno standardno odstopanje. 95% podatkovnih vrednosti bo v dveh standardnih odstopanjih (2 x 2, 87 v našem primeru), 99, 7% vseh vrednosti pa v treh standardnih odstopanjih (3 x 2, 87). V tem primeru vrednosti od 1 do 10 dolarjev niso naključno porazdeljene na krivulji zvona, temveč obstaja velika pristranskost navzgor. Zato vse vrednosti ne sodijo v tri standardne odklone. Kljub tej omejitvi trgovci še vedno pogosto uporabljajo standardni odmik, saj nabori podatkov o cenah pogosto vsebujejo gibanja navzgor in navzdol, ki bolj spominjajo na naključno porazdelitev.

(Za dodatno branje glejte Poenostavljeni pristop k izračunu nestanovitnosti in nestanovitnosti možnosti.)

Drugi ukrepi za nestanovitnost

Eno merilo relativne nestanovitnosti določene delnice na trgu je njena beta (β). Beta približa skupno nestanovitnost donosov vrednostne papirje glede na donosnost ustreznega primerjalnega merila (ponavadi se uporablja S&P 500). Na primer, zaloga z beta vrednostjo 1, 1 se je v preteklosti premaknila za 110% za vsako 100-odstotno gibanje v referenčni vrednosti na podlagi ravni cen. Nasprotno, zaloga z beta .9 se je v preteklosti premaknila za 90% za vsako 100-odstotno gibanje osnovnega indeksa.

Tržna nestanovitnost je razvidna tudi preko VIX ali indeksa volatilnosti. VIX je ustvaril Chicago Board Options Exchange kot ukrep za merjenje 30-dnevne pričakovane nestanovitnosti ameriškega borznega trga, ki izhaja iz cenovnih cen v realnem času klicnih in prodajnih opcij S&P 500. To je dejansko merilo prihodnjih stav, ki jih vlagajo vlagatelji in trgovci glede na trge ali posamezne vrednostne papirje. Visoko branje VIX pomeni tvegan trg.

Formule spremenljivk v opcijah za določanje cen, ki prikazujejo, v kolikšni meri bo donos osnovnega sredstva nihal med zdaj in potekom opcije. Volatilnost, izražena kot odstotek koeficienta znotraj formul za določanje cen opcij, izhaja iz dnevnih trgovalnih dejavnosti. Način merjenja nestanovitnosti bo vplival na vrednost uporabljenega koeficienta.

Hlapnost se uporablja tudi pri sklepanju pogodb o cenah z uporabo modelov, kot so Black-Scholes ali binomni modeli dreves. Več nestanovitnih osnovnih sredstev se bo preneslo v premije z višjimi opcijami, saj je z nestanovitnostjo večja verjetnost, da bodo opcije ob poteku denarja končale. Trgovci z opcijami poskušajo napovedati prihodnjo nestanovitnost sredstva, zato cena opcije na trgu odraža njeno implicitno volatilnost.

Primer nestanovitnosti v resničnem svetu

Recimo, da investitor gradi portfelj upokojencev. Ker se v naslednjih nekaj letih upokojuje, išče zaloge z nizko volatilnostjo in stalno donosnostjo.

Meni, da sta dve podjetji:

1. Microsoft Corporation (MSFT) ima beta koeficient 1, 03, zaradi česar je približno tako nestanoviten kot indeks S&P 500.
2. Shopify Inc. (SHOP) ima beta koeficient 1, 88, zaradi česar je bistveno bolj nestanoviten kot indeks S&P 500.

Vlagatelj bi verjetno izbral Microsoft Corporation za svoj portfelj, saj ima manj nestanovitnosti in bolj predvidljivo kratkoročno vrednost. (Za povezano branje glejte "Kako staviti na nestanovitnost, ko poteče VXX")

Implied volatility vs. Historical Volatility

Vključena volatilnost (IV), znana tudi kot predvidena volatilnost, je ena najpomembnejših meritev za trgovce z opcijami. Kot že ime pove, jim omogoča, da sami določijo, kako nestanoviten bo trg naprej. Ta koncept tudi trgovcem omogoča izračun verjetnosti. Pomembno je poudariti, da tega ne smemo obravnavati kot znanost, zato ne daje napovedi, kako se bo trg gibal v prihodnosti.

Za razliko od zgodovinske nestanovitnosti implicitna volatilnost izvira iz cene same opcije in predstavlja pričakovanja o nestanovitnosti za prihodnost. Ker je to implicirano, trgovci ne morejo uporabiti preteklih rezultatov kot pokazatelja prihodnje uspešnosti. Namesto tega morajo oceniti potencial možnosti na trgu.

Omenjena tudi kot statistična volatilnost, zgodovinska volatilnost (HV) meri nihanje osnovnih vrednostnih papirjev z merjenjem sprememb cen v vnaprej določenih časovnih obdobjih. Je manj razširjena metrika v primerjavi z implicitno nestanovitnostjo, ker ni usmerjena v prihodnost.

Ko se bo zgodovinska nestanovitnost povečala, se bo cena vrednostnega papirja premaknila tudi več kot običajno. V tem času pričakujemo, da se bo nekaj spremenilo ali spremenilo. Če zgodovinska nestanovitnost upada, po drugi strani to pomeni, da je bila vsakršna negotovost odpravljena, zato se stvari vrnejo tako, kot so bile.

Ta izračun lahko temelji na spremembah znotraj dneva, vendar pogosto meri premike, ki temeljijo na spremembi od ene zaključne cene do druge. Glede na predvideno trajanje trgovanja z opcijami je mogoče zgodovinsko nestanovitnost izmeriti v korakih od 10 do 180 trgovalnih dni.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Definicija standardnega odklona Standardni odklon je statistika, ki meri razpršenost nabora podatkov glede na njegovo srednjo vrednost in se izračuna kot kvadratni koren variance. Izračuna se kot kvadratni koren variance z določitvijo variacije med vsako podatkovno točko glede na srednjo vrednost. več Opredelitev indeksa volatilnosti CBOE (VIX) Indeks volatilnosti CBOE ali VIX je indeks, ki ga je ustvarila čikaška borza opcij borznih opcij (CBOE), ki kaže na tržno pričakovanje tridnevne nestanovitnosti. več Opredelitev Zgodovinska volatilnost (HV) Zgodovinska nestanovitnost je statistični ukrep razpršenosti donosov za dani vrednostni papir ali tržni indeks, realiziran v določenem časovnem obdobju. več Kaj pomeni trgovanje s kotacijami volatilnosti "> trgovanje s kotacijami nestanovitnosti je način investiranja, ki temelji na pričakovani nestanovitnosti vrednostnih papirjev. Na splošno jo uporabljajo izkušenejši vlagatelji. več Kako statistična tehnika vsota kvadratov Vsota kvadratov je statistična tehnika uporablja se pri regresijski analizi za določitev razpršenosti podatkovnih točk glede na njihovo srednjo vrednost. Pri regresijski analizi je ugotoviti, kako dobro je mogoče podatkovne serije vgraditi v funkcijo, ki bi lahko pomagala razložiti, kako so nastale podatkovne serije. več Ocenjevanje tveganja zmanjšanja tveganja je ocena tveganja, da vrednost vrednostnih papirjev utrpi padec vrednosti, če se spremenijo tržne razmere, ali višine izgube, ki bi jo lahko utrpeli zaradi padca. Več partnerskih povezav