Črni model
Black-ov model, ki ga včasih imenujejo Black-76, je prilagoditev njegovih prejšnjih modelov cen Black-Scholes. Za razliko od prejšnjega modela je spremenjeni model uporaben za vrednotenje možnosti na terminske pogodbe. Black's Model se uporablja pri uporabi posojil z omejeno obrestno mero, uporablja pa se tudi za ceno različnih izvedenih finančnih instrumentov.
Sem spadajo finančni instrumenti, ki jih običajno uporabljajo finančne institucije, kot so globalne banke, vzajemni skladi in hedge skladi: in sicer izvedeni finančni instrumenti, zgornje meje in višina (ki so zasnovani tako, da nudijo zaščito pred velikimi nihanji obrestnih mer), pa tudi opcije obveznic in zamenjave (finančni instrumenti, ki združujejo zamenjavo obrestnih mer in opcijo; jih je mogoče uporabiti za varovanje pred obrestnim tveganjem in ohranitev prožnosti financiranja).
Pojasnil je Blackjev model
Leta 1976 je ameriški ekonomist Fischer Black, eden od soustvarjalcev, skupaj z Myronom Scholesom in Robertom Mertonom iz modela Black-Scholes za ceno možnosti (ki je bil predstavljen leta 1973), pokazal, kako je mogoče spremeniti model Black-Scholes, da bi za vrednotenje evropskih klicev ali dajanja opcij na terminske pogodbe. Svojo teorijo je predstavil v akademskem prispevku z naslovom „Cene blagovnih pogodb.“ Zaradi tega se črni model imenuje tudi model Black-76.
Black-jevi cilji pri pisanju prispevka so bili izboljšati trenutno razumevanje možnosti za blago in njihove cene ter uvesti model, ki bi ga lahko uporabili za modeliranje cen. Obstoječi modeli v tem času, vključno z modelom Black-Scholes in Merton, niso mogli rešiti te težave. V svojem modelu iz leta 1976 Black opisuje terminske cene blaga kot "ceno, po kateri se lahko dogovorimo, da ga bomo v določenem času kupili ali prodali, ne da bi zdaj vložili denar." v vsaki blagovni pogodbi mora biti enaka skupni kratki obresti.
Črnov model 76 predvideva več domnev, vključno s tem, da se bodoče cene običajno razdelijo v dnevnike in da je pričakovana sprememba terminskih cen enaka nič. Ena ključnih razlik med njegovim modelom iz leta 1976 in modelom Black-Scholes (ki predvideva znano brez tvegano obrestno mero, možnosti, ki jih je mogoče uveljaviti le ob zapadlosti, brez provizij in da je nestanovitnost konstantna), je, da njegov spremenjeni model uporablja terminske cene za modeliranje vrednosti terminske opcije ob zapadlosti v primerjavi s promptnimi cenami, ki jih uporabljajo Black-Scholes. Predvideva tudi, da je nestanovitnost odvisna od vremena, ne pa da je konstantna.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.