Bikovi poteptajo medvedke kot 20-odstotni dobiček zalog, dosežen v dosegu leta 2019

Kljub vse večjim zaskrbljenostim, da gospodarska upočasnitev sproži recesijo dohodka, bikovski občutek še vedno vlada na ameriškem borznem trgu. Indeks S&P 500 (SPX) je bil za 17, 3% višji od najnižjega decembra, za skoraj 10% pa v primerjavi z včerajšnjim zaključkom. Po padcu tržnega decembra so se napovedi za 20-odstotno povečanje zdele nerealne. Zdi se, da je 20-odstotno predplačilo v letu 2019 samo na dosegu roke in bi to pomenilo tudi 29-odstotni odmik od dna leta 2018.

Med ugledne investicijske strokovnjake, ki menijo, da so takšni dobički realni, so John Lynch, glavni naložbeni strateg pri LPL Financial, podjetju za upravljanje premoženja s strankami računi v vrednosti 628 milijard dolarjev, Julian Emanuel, glavni direktor kapitala in izpeljanih finančnih instrumentov pri investicijskem bančnem podjetju BTIG, in Paul Meeks, analitik veteranske tehnologije in upravljavec skladov. Spodnja tabela prikazuje Lynchove in Emanuelove cilje S&P 500.

2 Strateške napovedi za S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 v letu 2019 doseže 2.975, kar je 18, 7% več
• BTIG: S&P 500 v letu 2019 doseže 3000, kar je 19, 7% več

Viri: Business Insider, CNBC

Pomen za vlagatelje

Paul Meeks ni ponudil posebne projekcije za S&P 500 v letu 2019. Vendar je CNBC povedal: "Rekel bi, da ko boš prišel 31. decembra letos, bo Nasdaq [sestavljeni indeks (IXIC)] dvakrat višji številka v koledarju 2019. In bo presegla tako Dow kot S&P [500 indeks]. " Spodbuja ga dejstvo, da je vrednotenje tehnoloških zalog dovolj padlo, da so nekatere izmed njih ponovno privlačne naložbe.

Medtem ko nekateri opazovalci, predvsem Morgan Stanley, v letu 2019 opažajo, da dobički podjetij močno padajo, John Lynch iz podjetja LPL Financial meni, da so te težave pretirane. Njegov optimističen pogled v veliki meri temelji na pričakovanju, da se bo trgovinska vojna ZDA in Kitajske reševala na način, ki bo povečal zaupanje podjetij in vlagateljev.

"Ko dobimo znake trgovinskega napredka, lahko podjetja začnejo vlagati v nepremičnine, obrate in opremo, kar povečuje produktivnost. To lahko podaljša cikel dobička, tudi če nas čaka nekaj četrtin, " je Lynch povedal za BI. Medtem je Citigroup nedavno objavil lastno oceno trgovinskih pogajanj med ZDA in Kitajsko, pri čemer je za bikovsko ločljivost dodelil majhno 5-odstotno verjetnost, vendar je dal 40-odstotno kvoto za medvedji izid, ki bo pošiljal zaloge.

Lynch pravi tudi, da so ocene soglasja za dohodek v povprečju napačne za 300 bazičnih točk, kar pomeni, da je po napovedih brez rasti upravičena verjetnost, da mu bo sledilo dejansko povečanje do 3%. Pričakuje, da bo rast dobička v letu 2019 znašala 6%, v skladu z zgodovinskimi povprečji. "Imamo dobro gospodarstvo in dober dobiček. Nikoli nismo imeli tako recesije, da bi beležili dobiček, in nikoli nismo imeli globalne recesije, ne da bi jo ZDA začele, " je dejal.

Julian Emanuel iz podjetja BTIG se strinja. "Gospodarstvo se ne umiri tako, kot se bojijo ljudje. Tu nastopi preobrat. Menimo, da je vsaka slabost nakupna priložnost, " je dejal za CNBC. Po drugi strani pariška družba Societe Generale ugotavlja, da dva kazalca z močnimi napovednimi rezultati kažeta na gospodarsko upočasnitev in morda na recesijo.

Pogled naprej

Kot običajno je strokovno mnenje o poteku gospodarstva in trga močno razdeljeno, številni opazovalci pa opozarjajo, da bi se trenutni reli bikov nepričakovano lahko končal medvedjo. To pomeni, da bi lahko bili vlagatelji preudarni, da razvijejo tako obrambne kot tudi ofenzivne naložbene pozicije med osirom.