Zaščita pred redčenjem
Zaščita pred zmanjšanjem škode se nanaša na pogodbene določbe, ki poskušajo omejiti pristojnost korporacije za zmanjšanje vlagateljevega deleža v družbi, potem ko pride do poznejših krogov financiranja. Zaščita pred razveljavitvijo začne veljati, ko dejavnosti družbe grozijo, da bi zmanjšale vlagateljev celotni odstotek terjatev do sredstev družbe. Na primer, če je začetni delež vlagatelja 20%, preden podjetje začne naslednji krog financiranja, mora najprej naložiti temu vlagatelju diskontirane delnice, da prepreči zmanjšanje njegovega celotnega lastniškega deleža. Včasih se v sporazumih o financiranju tveganega kapitala uporablja zaščita pred redčenjem.
Ključni odvzemi
- Zaščita pred prenehanjem delitve je določba, ki zagotavlja, da odstotek deleža zgodnjega vlagatelja ne bo zmanjšan po uvedbi novih delnic med poznejšimi krogi financiranja.
- Zaščita pred redčenjem je nujna spodbuda, ki jo ponujajo tvegani kapitalisti, katerih podjetja bolj verjetno zaprejo svoja vrata kot obstoječe korporacije.
- Dve vrsti določb o preprečevanju razredčevanja sta polno zaščito proti razredčenju in tehtano povprečno sredstvo proti redčenju, ki se razlikujeta glede na stopnjo zaščite, ki jo vsak načrt ponuja vlagateljem.
BREKING DOWN Zaščita pred redčenjem
Zaščita pred prenehanjem delitve je širok pojem za vsako pogodbeno obveznost, katere cilj je ohraniti obstoječi lastniški delež družbenika v družbi. Zaščita pred redčenjem je najpogostejša v prostoru tveganega kapitala, zlasti pri začetnih fazah. Da bi pritegnili vlagatelje v tvegane podvige, podjetja visijo proti zaščitnim ukrepom proti zmanjšanju, ki vplivajo na poznejše kroge financiranja. Seveda mnoga podjetja to možnost ponujajo, saj obstaja velika verjetnost, da ne bodo preživeli dovolj dolgo, da bi videli te poznejše kroge, razen če bodo zagotovili dovolj začetnega financiranja, s katerim bi lahko začeli svoje delovanje.
Popolna zaščita pred hitrostjo in tehtano povprečno razredčitvijo
Najpogostejša oblika zavarovanja proti zmanjšanju vrednosti, ki je poudarjena v sporazumih o financiranju in naložbah družbe, ščiti zamenljive delnice ali druge konvertibilne vrednostne papirje v podjetju, tako da nalaga prilagoditve za pretvorbo, če bo ponujenih več delnic. Na primer, če podjetje proda več delnic po nižji ceni, bo določba o zaščiti pred zmanjšanjem popravka znižala ceno konvertibilnih vrednostnih papirjev. Posledično bi ob pretvorbi obstoječi vlagatelji z zaščito pred razbitjem prejeli več delnic družbe in jim tako omogočili, da ohranijo svoj prvotni delež lastniškega deleža. Določbe proti redčenju so v dveh glavnih sortah: polno trpinčenje proti redčenju in tehtano povprečno proti redčenju. Razlika med obema se kaže v tem, kako agresivno vsak ščiti delež lastništva vlagatelja.
Nevarnosti zaščite pred redčenjem
Čeprav je zaščita pred redčenjem privlačen ukrep za zgodnje vlagatelje, se lahko podjetja, ki ponujajo to določbo, borijo za privabljanje poznejših vlagateljev, ki ne bodo uživali enake zaščite pred tveganji pri delnicah, ki jih kupijo v poznejših krogih financiranja. Venture kapitalisti, ki se bojijo tega potencialnega zaostanka, lahko zavrnejo ponudbo pravic do zaščite pred zmanjšanjem, da ne bi ovirali poznejših krogov financiranja in povečali možnosti za pospeševanje dolgoročnega uspeha podjetja. Poleg tega nekateri zagoni ponujajo zaščito pred redčenjem, vendar le prvih nekaj let življenja podjetja. Podjetja v teh situacijah trpijo zaradi dejstva, da se bodo zgodnji vlagatelji bolj aktivno vključili v podjetje, tako da bodo prispevali kapital, potreben za rast.
[Pomembno: Ukrep za zaščito pred zmanjšanjem škode običajno pričakujejo sofisticirani vlagatelji in posamezniki z visoko neto vrednostjo, ki se zavedajo, da je njihov denar veliko povpraševanje.]
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.