Nadzor nadzorov
Nadzor tečaja je omejitev, ki jo nalaga vlada pri nakupu in / ali prodaji valut. Ti nadzor omogoča državam, da bolje stabilizirajo svoje gospodarstvo z omejevanjem prilivov in odtokov valut, kar lahko ustvari nestanovitnost tečaja. Vsak narod ne sme uporabljati teh ukrepov vsaj začasno; 14. člen člena Sporazuma Mednarodnega denarnega sklada dovoljuje samo državam s tako imenovanimi prehodnimi gospodarstvi uporabo menjalnega nadzora.
Ozadje nadzora nad menjavo
Mnoge zahodnoevropske države so izvajale nadzor nad menjavo v letih takoj po drugi svetovni vojni. Ukrepi pa so se postopoma odpravljali, saj so se povojna gospodarstva na celini vztrajno krepila; Združeno kraljestvo je na primer zadnje omejitve odpravilo oktobra 1979. Države s šibkimi in / ali razvijajočimi se gospodarstvi na splošno uporabljajo nadzor nad deviznimi tečaji za omejitev špekulacij z njihovimi valutami. Pogosto hkrati uvajajo nadzor nad kapitalom, ki omejuje količino tujih naložb v državi.
Države s šibkim gospodarstvom ali gospodarstvom v razvoju lahko nadzorujejo, koliko lokalne valute je mogoče zamenjati ali izvoziti - ali prepovedati tujo valuto - za preprečevanje špekulacij.
Nadzor menjave je mogoče uveljaviti na nekaj običajnih načinov. Vlada lahko prepove uporabo določene tuje valute in prepove domačim prebivalcem, da bi jih imeli v lasti. Lahko pa uvedejo fiksne menjalne tečaje, da odvračajo od špekulacij, omejijo katero koli ali vso tujo valuto na izmenjavo, ki ga je odobrila vlada, ali omejijo količino valute, ki jo je mogoče uvoziti ali izvažati iz države.
Ukrepi za preprečevanje nadzora
Ena taktika, ki jo podjetja uporabljajo za obvladovanje valutnih kontrol in za varovanje pred izpostavljenostjo valuti, je uporaba tako imenovanih terminske pogodbe. S temi dogovori se hedger dogovori za nakup ali prodajo določenega zneska nerazmenljive valute na določen datum vnaprej, po dogovorjenem tečaju proti glavni valuti. Po zapadlosti se dobiček ali izguba poravna v glavni valuti, ker je kontrola prepovedana poravnava v drugi valuti.
Nadzor menjave v mnogih državah v razvoju ne dovoljuje terminske pogodbe ali pa jih rezidenti uporabljajo le v omejene namene, na primer za nakup nujnega uvoza. Posledično se v državah z nadzorom menjalnih tečajev neizplačilne terminske forme običajno izvajajo na morju, ker lokalnih valutnih predpisov ni mogoče izvajati zunaj države. Države, kjer delujejo aktivni zunanji trgi NDF, so Kitajska, Filipini, Južna Koreja in Argentina.
Nadzor menjave na Islandiji
Islandija ponuja nedavno primeren primer uporabe menjalnega nadzora v času finančne krize. Majhna država s približno 334.000 prebivalci, Islandija se je leta 2008 zrušila. Gospodarstvo, ki temelji na ribištvu, so njene tri največje banke (Landsbanki, Kaupthing in Glitnir) postopoma prerasle v velikanski hedge sklad, katerega premoženje je bilo 14-krat večje od tega celotnega gospodarskega rezultata države.
Država je, vsaj na začetku, imela koristi od velikega priliva kapitala, saj je izkoristila visoke obrestne mere, ki so jih plačevale banke. Ko pa je kriza udarila, so vlagatelji, ki potrebujejo denar, svoj denar potegnili z Islandije, zaradi česar je lokalna valuta, krona, upadla. Propadle so tudi banke, gospodarstvo pa je od MDS prejelo paket reševanja.
Pod nadzorom menjave vlagatelji, ki so imeli račune na morju z visokimi donosnosti, niso mogli vrniti denarja v državo. Centralna banka je leta 2015 sporočila, da bo nadzor ukinila do konca leta 2016. Uvedla je tudi program, s katerim bodo imetniki računov lahko denar vrnili na kopno, bodisi da so kupili domačo kron po popustu od uradnega tečaja oz. naložbe v dolgoročne islandske državne obveznice, s precejšnjo kaznijo za predčasno prodajo.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.