Posredujoča cena do zaslužka - Naprej P / E
Forward cena-zaslužek (naprej P / E) je različica razmerja med ceno in prihodkom (P / E), ki za izračun P / E uporablja predvideni dobiček. Čeprav so zaslužki v tej formuli le ocena in niso tako zanesljivi kot trenutni ali pretekli podatki o zaslužku, je pri ocenjeni P / E analizi še vedno korist.
Napredna P / E formula
Napovedani dobiček, uporabljen v spodnji formuli, običajno uporablja bodisi predvideni dobiček v naslednjih 12 mesecih bodisi za naslednje polnoletno proračunsko obdobje. Sprednji P / E je lahko v nasprotju s končnim razmerjem P / E.
Posreduj P / E = Trenutni cena delnice Ocenjeni prihodnji dobiček na delnico \ besedilo {Naprej} P / E = \ frac {\ besedilo {Trenutna cena delnice}} {\ besedilo {Ocenjeni prihodnji zaslužek na delnico}} Posreduj P / E = Ocenjeni Prihodnji dobiček na delnico Trenutna cena delnice
Kot primer, predpostavimo, da ima podjetje trenutno ceno delnice 50 USD, letošnji dobiček na delnico pa 5 USD. Analitiki ocenjujejo, da bo dobiček podjetja v naslednjem proračunskem letu zrasel za 10%. Podjetje ima trenutno razmerje P / E 50/5 = 10x.
Napredni P / E bi bil po drugi strani 50 USD / (5 x 1, 10) = 9, 1x. Upoštevajte, da je terminski P / E manjši od trenutnega P / E, ker terminski P / E predstavlja rast prihodkov v prihodnosti glede na današnjo ceno delnice.
1:45Posredujte ceno do zaslužka
Kaj odkriva naprej cena do zaslužka?
Analitiki radi o razmerju P / E razmišljajo kot o ceni na zaslužku. Uporablja se za izračun relativne vrednosti na podlagi ravni zaslužka podjetja. Teoretično je 1 dohodek v podjetju A vreden enakega dolarja zaslužka v podjetju B. Če gre za to, bi morali obe podjetji trgovati po isti ceni, vendar je to redko.
Če podjetje A trguje s 5 dolarji, podjetje B pa trguje za 10 dolarjev, to pomeni, da dobički družbe B tržno vrednotijo več. Obstajajo različne razlage, zakaj je podjetje B bolj cenjeno. To bi lahko pomenilo, da so zaslužki podjetja B precenjeni. To bi lahko pomenilo tudi, da si podjetje B zasluži premijo nad vrednostjo svojega zaslužka zaradi vrhunskega vodenja in boljšega poslovnega modela.
Pri izračunu zadnjega razmerja P / E analitiki primerjajo današnjo ceno z zaslužkom v zadnjih 12 mesecih ali zadnjem proračunskem letu; vendar sta oba zasnovana na zgodovinskih cenah. Analitiki uporabljajo ocene zaslužka, da ugotovijo, kakšna bo relativna vrednost podjetja na prihodnji ravni zaslužka. Posredni P / E oceni relativno vrednost zaslužka.
Na primer, če je trenutna cena podjetja B 10 USD in se prihodki prihodkov po ocenah prihodnje leto podvojijo na 2 USD, je razmerje naprej P / E 5x ali polovica vrednosti podjetja, ko je zaslužil 1 dolar. Če je razmerje naprej P / E nižje od trenutnega razmerja P / E, to pomeni, da analitiki pričakujejo, da se bo dobiček povečal; če je napoved P / E višji od trenutnega razmerja P / E, analitiki pričakujejo zmanjšanje dobička.
Ključni odvzemi
- Naprej P / E je različica razmerja med ceno in dohodkom, ki za izračun P / E uporablja predvideni dobiček.
- Ker napredni P / E uporablja ocenjeni EPS, lahko povzroči napačne ali pristranske rezultate, če se dejanski zaslužek izkaže za drugačnega.
- Analitiki pogosto kombinirajo napredne in zaostale ocene P / E za boljšo presojo.
Naprej P / E proti zadnjim P / E
Napredni P / E uporablja projicirani EPS. Trailing P / E se medtem opira na pretekle rezultate z deljenjem trenutne cene delnice s celotnim dobičkom EPS v zadnjih 12 mesecih. To je najbolj priljubljena meritev P / E, ker je najbolj objektivna - ob predpostavki, da je podjetje natančno poročalo o dobičku. Nekateri vlagatelji se raje ozirajo na zadnji P / E, ker ne zaupajo oceni zaslužka drugega posameznika.
Vendar ima zaostanek P / E tudi svoj delež pomanjkljivosti - namreč pretekle poslovanje podjetja ne pomeni prihodnjega vedenja. Vlagatelji bi tako morali zavezati denar, ki temelji na prihodnji dobički, ne na preteklosti. Težava je tudi dejstvo, da število EPS ostaja konstantno, medtem ko cene delnic nihajo. Če bo pomemben dogodek podjetja povzročil bistveno višjo ali nižjo ceno delnic, bo zadnji P / E manj odraz teh sprememb.
Omejitve za naprej P / E
Ker se P / E zanaša na ocenjeni prihodnji zaslužek, je podvržen napačnim izračunom in / ali pristranskosti analitikov. Tudi s prihodnjim P / E so povezane druge težave: podjetja bi lahko podcenila dobiček, da bi premagali soglasno oceno P / E, ko bodo napovedani prihodki v naslednjem četrtletju.
Druga podjetja lahko precenijo oceno in jo pozneje prilagodijo glede na prihodnjo objavo dobička. Poleg tega lahko zunanji analitiki dajo tudi ocene, ki se lahko razlikujejo od ocen podjetja, kar ustvarja zmedo.
Če uporabljate posredovano P / E kot osrednjo podlago za svojo naložbeno nalogo, temeljito raziskajte podjetja. Če podjetje posodobi svoje smernice, bo to vplivalo na naprej P / E na način, zaradi katerega lahko spremenite svoje mnenje. Za dosego zanesljive številke je dobra praksa, da uporabite P / E tako naprej kot zaostajajoče P / E.
Kako izračunati naprej P / E v Excelu
V Microsoftovem Excelu lahko izračunate napoved P / E za naslednje proračunsko leto. Kot je prikazano zgoraj, je formula za terminski P / E preprosto tržna cena družbe na delnico, deljena s pričakovanim dobičkom na delnico. V Microsoftovem Excelu najprej povečajte širino stolpcev A, B in C tako, da z desno miškino tipko kliknete vsak stolpec in levo kliknete na "Širina stolpca" in spremenite vrednost na 30.
Predpostavimo, da ste želeli primerjati razmerje med posameznimi podjetji v istem sektorju. V celico B1 vnesite ime prvega podjetja, ime drugega podjetja pa v celico C1. Nato:
- V polje A2 vnesite "tržno ceno na delnico" in ustrezni vrednosti tržne cene delnice v celicah B2 in C2.
- Nato v celico A3 vnesite "Posredni zaslužek na delnico" in v celici B3 in C3 ustrezno vrednost za pričakovani EPS za naslednje proračunsko leto.
- Nato v celico A4 vnesite "Posredujoče razmerje med ceno in zaslužkom".
Na primer, predpostavimo, da družba ABC trenutno trguje po 50 dolarjev in pričakovani EPS znaša 2, 60 dolarja. V polje "B1" vnesite "Podjetje ABC". Nato vpišite "= 50" v celico B2 in "= 2, 6" v celico B3. Nato v celico B4 vnesite "= B2 / B3". Rezultat razmerja P / E za podjetje ABC je 19, 23.
Na drugi strani ima podjetje DEF trenutno tržno vrednost na delnico 30 dolarjev in pričakovano EPS 1, 80 dolarja. Vpišite "Company DEF" v celico C1. Nato vnesite celico "= 30" v celico C2 in "= 1, 80" v celico C3. Nato v celico C4 vnesite "= C2 / C3". Rezultat P / E za podjetje DEF je 16, 67.
Ker ima podjetje ABC višje razmerje med prihodki in prihodki od podjetja DEF, to kaže, da vlagatelji v prihodnosti od podjetja ABC pričakujejo večji zaslužek kot podjetje DEF.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.