Je Bitcoin Bubble končno konec?
V spletnem spletnem seminarju Daily Market Commentary so mi zastavili nekaj vprašanj o bitcoinu in njegovem nadaljnjem upadanju. V letu 2017 bi se ta tema pojavljala veliko pogosteje, saj se je vrednost bitcoina decembra povečala za skoraj 2000% na vrh. Vendar pa je od svojega absolutnega najvišjega v letu 2017 do današnjega nizkega bitcoin upadel približno 70%.
Nekateri ljubitelji kripto valute bodo imeli težave, če so lanski reli primerjali z mehurčkom premoženja, vendar je zagotovo imel vse prave lastnosti, ki so jih tako definirali. Ena najpomembnejših težav, ki ustvarjajo mehurček za sredstva, se imenuje "asimetrični pretok informacij", ki se zgodi, kadar ima ena stran trgovine več informacij kot druga. Nova analiza kaže, da je to eden najpomembnejših dejavnikov, ki je v lanskem letu pripeljal na bitcoin.
Na primer, pretok informacij o hipotekarnih vrednostnih papirjih (MBS) in zamenjavah kreditnih privzetosti (CDS) je bil bankam, ki so izdale te eksotične instrumente, veliko bolj na voljo in bolj natančen kot kupci in vlagatelji, ki so jih kupili.
Obstaja vse več dokazov, da je trg z bitcoini imel izjemno nesimetričen pretok informacij in je bil verjetno lansko manipuliran na shodu. V prispevku, objavljenem v sredo, profesor financ na Univerzi v Teksasu John M. Griffin in njegov soavtor Amin Shams prepričljivo kažeta, da je bila druga kriptovaluta, imenovana "tether", uporabljena za manipulacijo z bitcoini za višje in višje cene.
Tether, domnevno vezana na dolarje kripto valute, je bil očitno uporabljen za prikrivanje nakupov bitkoinov na načine, ki bi dvignili cene višje, če ne bi bilo drugih tržnih katalizatorjev, ki bi lahko razložili shod kripto valute. V bistvu je pomanjkanje preglednosti omogočilo slabim akterjem na trgu, da ustvarijo informacije (nakupi bitcoin, ki jih financirajo priveznice), do katerih imajo dostop, širši spekter vlagateljev pa ni.
Vlagatelji poskušajo (in včasih uspešno izvajajo) isto strategijo na urejenih finančnih trgih. Shema „črpalke in odlaganja“ v zalogah peni ali prizadevanja za „kotiranje“ terminskega trga so podobna tistemu, kar je bilo storjeno z bitcoin prek privezov. Na ameriških in evropskih finančnih trgih poskusi vpliva na cene, kot je ta, veljajo za "tržno manipulacijo" in jih je mogoče kazensko preganjati.
Zaključek je v tem, da če je profesor Griffin pravilen, je morda manipulacija cene bitcoina odstranjena in sredstvo bo spet padlo na svojo "naravno" vrednost. Ne glede na njegovo resnično vrednost, očitno 20.000 dolarjev ni bila prava številka.