Ujemanje naročil
Ustrezna naročila so nasprotna zahteva za vrednostni papir ali izvedeni finančni instrument po isti ceni. Če en vlagatelj želi kupiti količino zalog, drugi pa proda enako količino po isti ceni, se njihova naročila ujemajo in izvede se transakcija. Delo združevanja teh naročil je postopek, s katerim se borze ujemajo z naročili za nakup ali ponudbami z nalogi za prodajo ali prosili za izvajanje poslov z vrednostnimi papirji. Večina borz vrednostnih papirjev se ujema z naročili z računalniškimi algoritmi. Zgodovinsko gledano so borzni posredniki medsebojno ujemali naročila prek medsebojnih interakcij na prodajnem trgu na odprti dražbi. Od leta 2010 so vsi večji trgi prešli na elektronsko ujemanje.
Ključni odvzemi
- Ustrezna naročila so enaka in nasprotna zahteva za varščino.
- Ujemanje naročil se nanaša na to, kako izmenjave metodično parijo kupce in prodajalce po združljivih cenah.
- V zadnjem desetletju je ta postopek postal skoraj v celoti avtomatiziran.
Kako deluje usklajevanje naročil
Uskladitev z naročili kupcev in prodajalcev je primarno delo strokovnjakov in trgovcev na borzah. Ujemanje se zgodi, ko so združljiva naročila za prodajo in naročila za isto varščino predložena v neposredni bližini cene in časa. Na splošno sta nakupno in prodajno naročilo združljiva, če se najvišja cena kupnega naročila ujema ali presega minimalno ceno prodajnega naročila. Od tam naprej računalniško podprti sistemi za izmenjavo naročil različnih izmenjav uporabljajo različne metode, da prednostno določijo naročila za ujemanje.
Hitro, natančno ujemanje naročila je kritična sestavina izmenjave. Vlagatelji, še posebej aktivni vlagatelji in trgovci na dan, bodo iskali načine, kako zmanjšati neučinkovitost trgovanja iz vseh možnih virov. Počasen sistem usklajevanja naročil lahko kupce ali prodajalce povzroči, da trgujejo po cenah, ki niso nižje od idealnih, in pojedo dobiček vlagateljev. Če nekateri protokoli za usklajevanje naročil ponavadi dajejo prednost kupcem, drugi pa prodajalcem, so te metode uporabne. To je eno od področij, kjer je visokofrekvenčno trgovanje uspelo izboljšati učinkovitost. Cilj izmenjav je prednostno obravnavati trgovanje na način, da bodo kupci in prodajalci enako koristili, da se poveča količina naročil - življenjska kri izmenjave.
Priljubljeni algoritmi za ujemanje naročil
Vsaka borza vrednostnih papirjev uporablja svoj lasten algoritem za uskladitev z naročili. V splošnem spadajo v dve kategoriji: prvi-prvi-izstop (FIFO) in sorazmerni.
V skladu z osnovnim algoritmom FIFO ali algoritmom prednostne naloge cena in čas ima najhitrejše aktivno naročilo po najvišji ceni prednost pred vsakim naslednjim naročilom po tej ceni, kar ima prednost pred vsakim aktivnim nakupnim naročilom po nižji ceni. Na primer, če je naročilo za 200 delnic delnic po 90 dolarjev na delnico pred naročilom za 50 delnic iste delnice po isti ceni, mora sistem celotno naročilo za 200 delnic uskladiti z enim ali več prodajnimi nalogi, preden začne se ujemajo s katerim koli delom naročila za 50 delnic.
Pod osnovnim algoritmom sorazmernosti sistem prednostno obravnava aktivna naročila po določeni ceni, sorazmerni z relativno velikostjo vsakega naročila. Če sta na primer nakupna naročila za 200 delnic in nakupna naročila za 50 delnic po isti ceni aktivna, ko prispe kompatibilno naročilo za prodajo 200 delnic, se bo sistem uvrstil med 160 delnicami in naročilom za 200 delnic do naročila za 50 delnic. Ker naročilo za prodajo ni dovolj veliko za izpolnitev obeh naročil, bo sistem delno izpolnil oba. V tem primeru algoritem sorazmernega ujemanja zapolni 80 odstotkov vsakega naročila.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.