Kvalitativna analiza
Kvalitativna analiza uporablja subjektivno presojo, ki temelji na neizmerljivih informacijah, kot so strokovno znanje vodstva, industrijski cikli, moč raziskav in razvoja ter delovna razmerja. Kvalitativna analiza je v nasprotju s kvantitativno analizo, ki se osredotoča na številke, ki jih najdemo v poročilih, kot so bilance. Obe tehniki pa se bosta pogosto uporabljali skupaj za preučevanje poslovanja podjetja in oceno njegovega potenciala kot naložbene priložnosti.
1:25Kvalitativna analiza
Osnove kvalitativne analize
Razlika med kvalitativnimi in kvantitativnimi pristopi je podobna razliki med človeško in umetno inteligenco. Kvantitativna analiza uporablja natančne vložke, kot so marže dobička, količniki dolga, večkratni dobički in podobno. Te lahko priključimo v računalniški model, da dobimo natančen rezultat, kot sta poštena vrednost zaloge ali napoved rasti dobička. Seveda mora človek zaenkrat napisati program, ki te številke krči, kar vključuje pošteno mero subjektivne presoje. Ko so programirani, pa računalniki lahko v delcih sekunde izvedejo kvantitativno analizo, medtem ko bi lahko trajalo celo najbolj nadarjene in zelo usposobljene ljudi minut ali ure.
Kvalitativna analiza se na drugi strani ukvarja z nematerialnimi, natančnimi pomisleki, ki pripadajo socialni in izkustveni sferi in ne matematični. Ta pristop je odvisen od vrste inteligence, ki je strojem (trenutno) primanjkuje, saj stvari, kot so pozitivne povezave z blagovno znamko, zaupanje v upravljanje, zadovoljstvo strank, konkurenčna prednost in kulturni premiki, težko zajamemo s številčnimi vnosi.
Razumevanje ljudi in kvalitativna analiza
Kakovostna analiza lahko zveni skoraj kot "poslušanje črevesja", in res bi mnogi kvalitativni analitiki trdili, da imajo črevesna občutja svoje mesto v procesu. To pa ne pomeni, da ne gre za strog pristop. Dejansko lahko porabi veliko več časa in energije kot kvantitativna analiza.
Ljudje so osrednjega pomena za kvalitativne analize. Investitor lahko začne s spoznavanjem vodstva podjetja, vključno z njihovim izobraževalnim in poklicnim ozadjem. Eden najpomembnejših dejavnikov so njihove izkušnje v industriji. Bolj abstraktno, ali imajo veliko dela in preudarnega odločanja ali bolje poznajo prave ljudi ali so z njimi povezani? Ključnega pomena je tudi njihov ugled: ali jih spoštujejo njihovi kolegi in vrstniki? Njihove odnose s poslovnimi partnerji je prav tako vredno raziskati, saj lahko neposredno vplivajo na poslovanje.
Kultura in kakovost podjetja
Način, kako zaposleni vidijo podjetje in njegovo vodstvo, je pomemben. So zadovoljni in motivirani ali pa zamerijo svojim šefom? Stopnja prometa zaposlenih lahko kaže na zvestobo ali pomanjkanje le-te. Kaj kultura na delovnem mestu pravi o podjetju? Preveč hierarhične pisarne spodbujajo spletke in konkurenco ter izkoriščajo proizvodno energijo; zaspano nemotivirano okolje lahko pomeni, da se zaposleni ukvarjajo predvsem s prebijanjem ure. Ideal je živahna, ustvarjalna kultura, ki privlači vrhunske talente.
Zbiranje podatkov za kvalitativno analizo
Res je, da je zbiranje podatkov za kvalitativno analizo lahko težavno. Generalni direktorji Fortune 500 niso znani po tem, da bi sedeli z maloprodajnimi vlagatelji na klepet ali jih razkazovali po sedežu podjetja. Deloma lahko Warren Buffett tako učinkovito uporablja kvalitativno analizo, saj so mu ljudje pripravljeni omogočiti dostop do svojega časa in informacij. Preostali moramo presejati poročila in vložke podjetij, da bi dobili občutek o evidencah, strategijah in filozofiji menedžerjev. Oddelek za razpravo in analizo upravljanja (MD&A) v 10-K prijavnih konferencah in četrtletnih konferenčnih klicih zaslužka ponuja okno v strategije in stile komuniciranja. Koristna je jasna, pregledna komunikacija in skladne strategije. Buzzwords, evasiveness in kratkoročnost, ne toliko.
Kvalitativna analiza v kontekstu
Stranke so edina skupina, ki je bolj pomembna za uspeh podjetja kot vodstvo in zaposleni, saj so vir njegovih prihodkov. Ironično je, da če podjetje interese kupcev postavi pred delničarje, je to morda dolgoročna naložba boljše. Če je izvedljivo, je dobro, da poskusite biti stranka. Recimo, da razmišljate o naložbah v letalsko družbo, ki je omejila stroške, premagala ocene dobička v treh zaporednih četrtletjih in načrtuje odkup delnic. Ko poskušate dejansko uporabljati letalsko družbo, pa na spletnem mestu najdete napake, predstavnike službe za stranke, zmešane, doplačilo sitnih in zamerljive potnike. Negativne izkušnje kažejo, da ima podjetje premalo prednostnih nalog za svoje stranke in da je treba pazljivo vlagati v letalsko družbo.
Poslovni model podjetja in konkurenčna prednost sta bistvena sestavina kvalitativne analize. Kaj podjetju daje trajno nogo nad tekmeci? Ali je izumil novo tehnologijo, ki jo bodo konkurenti težko ponovili, ali ima zaščito intelektualne lastnine? Ima edinstven pristop k reševanju težave za svoje stranke? Je njegova blagovna znamka svetovno priznana - na dober način? Ali ima njegov izdelek kulturno resonanco ali element nostalgije? Ali bo zanj čez dvajset let še obstajal trg? Če si lahko predstavljate, da bo kakšno drugo podjetje stopilo in storilo to, kar je le malo boljše, je ovira za vstop morda prenizka. Zakaj bo ustanovila podjetje, ki bo ustvarilo ali motilo izbrani trg, in zakaj ga potem ne bo zamenjalo?
Ključni odvzemi
- Kvalitativna analiza uporablja subjektivno presojo, ki temelji na informacijah, ki jih ni mogoče meriti.
- Kvalitativna analiza obravnava neopredmetene in natančne informacije, ki jih je težko zbrati in meriti.
- Stroji se borijo za izvedbo kvalitativne analize, saj nematerialnih vrednosti ni mogoče določiti s številčnimi vrednostmi.
- Razumevanje ljudi in kultur podjetja je ključno za kvalitativno analizo.
- Če pogledamo podjetje skozi oči stranke in razumevanje njegove konkurenčne prednosti, pomaga pri kvalitativni analizi.
Primer kakovostnega analize v resničnem svetu
Ideja kvantitativne analize je meriti stvari; ideja kvalitativne analize je razumeti jih. Slednje zahteva celostni pogled in na dejstvih utemeljeno naraščanje. Kontekst je ključen. Na primer, izvršni direktor, ki je opustil fakulteto, bi bil v nekaterih primerih rdeča zastava, vendar sta Mark Zuckerberg in Steve Jobs izjemi. Silicijeva dolina je za boljše ali slabše drugačna zver. Pogled na financiranje McDonald's Corp izpred nekaj let vam ne bi ničesar povedal o skorajšnjem zaostanku proti poceni, nezdravi hrani. Po drugi strani je čisto kvalitativni pristop izpostavljen izkrivljanju zaradi slepih točk in osebnih pristranskosti. Kvantitativni ukrepi lahko služijo kot preverjanje teh tendenc.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.