Ali bi moral vlagatelj zadržati ali uveljaviti možnost?

Ko novci prvič vstopijo v vesolje možnosti, se naučijo in si verjetno zapomnijo definicije za večje pogodbe in strategije. Na primer, klicna opcija je pogodba, ki lastniku podeli pravico, ne pa obveznost, da kupi 100 delnic osnovnega sredstva s plačilom stavčne cene na delnico, do datuma izteka. Nasprotno pa opcija put daje podobno pravico do prodaje. Ti koncepti se zdijo lahkotni, vendar mnogi ljudje težko dojamejo celotno sliko. Upajmo, da bo ta osnovna razprava te koncepte spremenila iz zagonetnih v očitne.

[Novo pri trgovanju z opcijami? Možnosti Investopedia za tečaj za začetnike učijo, kako delujejo možnosti in izvedljive strategije, ki jih je mogoče uporabiti tako za varovanje kot za špekulacije. Z več kot pet ur videoposnetkov, vaj in interaktivnih vsebin na zahtevo boste izvedeli vse, kar morate vedeti, da začnete uporabljati, z naprednimi strategijami, kot so namazi, straddle in strangle.]

Pravica do izvajanja možnosti

Lastnik opcij ima pravico uveljavljati. Če imate možnost, ki je NISO dolžni izvajati; izbira je tvoja. Kot kaže, obstajajo dobri razlogi, da svojih pravic kot lastnik opcij ne uveljavite. Namesto tega je prodaja opcije ponavadi najboljša izbira za lastnika opcije, ki ne želi več obdržati položaja.

Obveznosti do možnosti

Prodajalec opcij ima obveznosti - ki jih bodo lahko pozvali k izpolnitvi. Obveznost prodajalca klica je, da dostavi 100 delnic po stavčni ceni, vendar le, če lastnik opcije uveljavi svojo pravico pred iztekom opcije. Obveznost prodajalca danih del je nakup 100 delnic po stavčni ceni, vendar le, če lastnik opcije uveljavi svojo pravico pred iztekom opcije.

Prodajalec opcije mora spoštovati pogodbo, če jo lastnik opcije pozove, da izpolni pogoje. Postopek je avtomatiziran, zagotovljen in prodajalec je obveščen, ko je transakcija potekala. Tako zaloga izgine z računa prodajalca klicev in se nadomesti z ustreznim zneskom gotovine; ali se na računu prodajalca prikaže delnica, denar za nakup teh delnic pa se odstrani. (Če želite izvedeti več, glejte Osnove nakupa možnosti .)

Štirje razlogi za zadrževanje in ne izvajanja možnosti

Razmislite o naslednjem primeru:

• XYZ trenutno trguje pri 99, 00 USD
• Imate eno možnost klica XYZ Oct 90
• Možnost klica XYZ Oct 90 je 9, 50 USD
• Oktober poteče v dveh tednih

1.) Povečano tveganje

Izvajanje te možnosti klica pred iztekom poveča tveganje. Še pomembneje pa je, da z dodatnim tveganjem ničesar ne pridobite.

Če imate klicno možnost, lahko največ izgubite vrednost možnosti ali 950 USD. Če se delnice shranijo, imate še vedno pravico do plačila 90 USD na delnico. Ni treba, da bi lastnice delnic izkoristile za povečanje cen in ničesar ne izgubite, če še naprej zadržujete opcijo klica. Če se odločite, da želite deliti delnice (namesto klicne opcije) in uveljavljate, učinkovito prodate svojo opcijo na nič in kupite delnico po 90 dolarjev na delnico.

Predpostavimo, da mine en teden in podjetje objavi nepričakovano napoved. Trgu novice niso všeč in zaloga se odpre za trgovanje pri 85 dolarjih in potone na 83 dolarjev. To je žal. Če imate klicno možnost, je postala skoraj ničvredna in vaš račun se je zmanjšal za 950 dolarjev. Če pa ste izkoristili možnost in lastne zaloge, se je vrednost vašega računa zmanjšala za 1.600 dolarjev ali za razliko med 9.900 in 8.300 dolarjev. To je nesprejemljiva izguba, ker z uveljavljanjem klicne možnosti ni bilo nikoli nobene možnosti in čeprav ste imeli nesrečo, ste izgubili dodatnih 650 USD.

Za pojasnitev napačnih predstav: svojo možnost bi lahko prodali prej, če bi želeli izkoristiti svoj dobiček. Odločitev, da "ne uveljavljate", vas ni prisilila, da imate možnost in povzroči izgubo. Pomembno je razumeti, da večina ljudi, ki uveljavljajo možnost klica, noče vlagati v zaloge. Namesto tega telovadijo in nato prodajo delnice. Tega ni treba, ker je bolj smiselno samo prodati možnost. (Če želite več, preberite Uporaba možnosti namesto lastniškega kapitala .)

2.) Izredne provizije

Ko prodate možnost, plačate provizijo. Ko uveljavite opcijo, običajno plačate pristojbino za uveljavljanje in drugo provizijo za prodajo delnic. Ta kombinacija bo verjetno stala več kot preprosta prodaja opcije. Ko s transakcijo ničesar ne pridobite, brokerju ni treba dati več denarja.

3.) Višje transakcijske provizije

Ko kupite opcijo, jo plačate in končate. Za zadrževanje položaja ni dodatnih stroškov. Ko opcijo pretvorite v zaloge z vajo, imate zdaj delnice. Za financiranje transakcije morate uporabiti gotovino, ki ne bo več zaslužila obresti, ali pa si izposodite gotovino pri svojem posredniku in plačate obresti na maržni posojilo. V obeh primerih izgubljate denar brez pobotanega dobička. Namesto tega le zadržite ali prodajte možnost in se izognite dodatnim stroškom.

4.) Izpostavljenost višji marži

Po uveljavitvi opcije bo posredniški račun imel manj prostega kapitala, kar pogosto prisili imetnika računa, da uporabi večjo maržo in povzroči višje stroške posojanja.

Dve izjemi

1 . Občasno delnica izplača velike dividende in izkoriščanje klicne možnosti za izplačilo dividende je morda smiselno.

2. Če imate možnost, ki je globoko v denarju, je morda ne boste mogli prodati po pošteni vrednosti. Če so ponudbe prenizke, je morda bolje izkoristiti možnost in takoj razložiti zalogo. To ni pogost pojav.

Spodnja črta

Obstajajo utemeljeni razlogi, da ne izkoristite možnosti pred in po poteku roka. Če torej ne želite imeti pozicije v osnovnem staležu, je ponavadi napačno uveljaviti opcijo, ne pa prodati.

Če želite izvedeti več, glejte Navodila za osnove o možnostih .