Državna obveznica
Državna obveznica je dolžniška vrednostna papirja, ki jo izda nacionalna vlada. Državne obveznice so lahko denominirane v tuji valuti ali vladni domači valuti; možnost izdaje obveznic v domači valuti je luksuz, ki ga večina vlad ne uživa - manj stabilna je valuta v denominaciji, večje je tveganje, s katerim se soočajo imetniki obveznic.
Prekinitev državne obveznice
Vlada države z nestabilnim gospodarstvom ponavadi denominira svoje obveznice v valuti države s stabilnim gospodarstvom. Zaradi neplačilnega tveganja se državne obveznice ponujajo s popustom.
Tveganje neplačila državnih obveznic ocenjujejo mednarodni dolžniški trgi in predstavljajo donos, ki ga ponuja obveznica. Imetniki obveznic zahtevajo večje donose od tveganih obveznic. Za ponazoritev od 24. maja 2016 10-letne državne obveznice, ki jih je izdala kanadska vlada, prinašajo 1, 34%, medtem ko 10-letne državne obveznice, ki jih je izdala brazilska vlada, prinašajo 12, 84%. Ta razsežnost 1150 baznih točk predstavlja finančni položaj obeh vlad in kaže na ugodno verodostojnost, ki jo uživa kanadska vlada.
Državne obveznice, nominirane v tujih valutah
Od leta 2014 so na voljo najnovejši podatki v zadnjem letu. Dolg, denominiran v petih najpomembnejših svetovnih valutah, ameriški dolar, britanski funt, evro, švicarski frank in japonski jen, je predstavljal 97% vsega dolga izdaja, vendar so te države izdale le 83% tega dolga. V resnici imajo manj razvite države težave z izdajo državnih obveznic, izraženih v njihovi valuti, in zato morajo prevzeti dolg v tuji valuti.
To je posledica več razlogov. Prvič, vlagatelji menijo, da revnejše države vladajo manj pregledne vlade, ki so bolj dovzetne za korupcijo, kar povečuje verjetnost, da bodo posojila in državne naložbe vključeni v neproduktivna območja. Drugič, revnejše države ponavadi trpijo zaradi nestabilnosti, kar vodi do višjih stopenj inflacije, kar preraste v realne stopnje donosa, ki jih prejmejo vlagatelji.
Zato so manj razvite države prisiljene zadolževati v tujih valutah, kar še dodatno ogroža njihov gospodarski položaj, saj jih izpostavi valutnim nihanjem, ki lahko povišajo stroške izposoje. Recimo, da indonezijska vlada za zbiranje kapitala izdaja obveznice v jenih. Če je obrestna mera, za katero se strinja, da je zadolžena, 5%, vendar v celotni ročnosti obveznic indonezijska rupija pada za 10% glede na jene. Potem je realna obrestna mera, ki jo mora indonezijska vlada plačati v obliki glavnice in plačila obresti 15%, ob predpostavki, da svoje poslovanje vodi v rupijah.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.