Volcker pravilo
Volckerjevo pravilo je zvezna uredba, ki na splošno prepoveduje, da banke izvajajo določene naložbene dejavnosti z lastnimi računi in omejuje poslovanje s hedge skladi in skladi zasebnega kapitala, imenovani tudi kritni skladi. Namen Volckerjevega pravila je zaščititi bančne stranke s tem, da bankam preprečujejo nekatere vrste špekulativnih naložb, ki so prispevale k finančni krizi leta 2008.
Urad nadzornika valute je avgusta 2019 izglasoval spremembo Volckerjevega pravila, da bi poskušal razjasniti, kaj trgovanje z vrednostnimi papirji in kje banke niso dovolile. Za spremembo bi moralo odstopiti pet regulativnih agencij, preden začnejo veljati, vendar se na splošno kaže kot popuščanje prejšnje omejitve tega pravila za banke, ki uporabljajo lastna sredstva za trgovanje z vrednostnimi papirji.
Zgodovina Volckerjevega pravila
Pravilo Volcker se imenuje po nekdanjem predsedniku zveznih rezerv Paulu Volckerju in se nanaša na odstavek 619 zakona o reformi in varstvu potrošnikov Dodd-Frank Wall Street, ki določa pravila za izvajanje oddelka 13 zakona o bančni družbi iz leta 1956.
Volckerjevo pravilo prepoveduje, da banke uporabljajo lastne račune za kratkoročno lastniško trgovanje z vrednostnimi papirji, izvedenimi finančnimi instrumenti in blagovnimi terminskimi pogodbami, pa tudi opcije na kateri koli od teh instrumentov. Pravilo prepoveduje tudi bankam ali zavarovanim depozitarnim institucijam, da pridobijo ali obdržijo lastniške deleže v hedge skladih ali skladih zasebnega kapitala, ob upoštevanju nekaterih izjem. Z drugimi besedami, cilj pravila je odvrniti banke od prevelikega tveganja, saj jim preprečuje uporabo lastnih sredstev za tovrstne naložbe za povečanje dobička. Volckerjevo pravilo se opira na predpostavko, da te špekulativne trgovinske dejavnosti ne koristijo strankam bank.
Pravilo je začelo veljati 1. aprila 2014, pri čemer so morale banke izpolniti popolno skladnost do 21. julija 2015 - čeprav je Zvezne rezerve od takrat določile postopke, da banke zahtevajo podaljšan čas za prehod v popolno skladnost za nekatere dejavnosti in naložbe. 30. maja 2018 so člani odbora zveznih rezerv, ki ga vodi predsednik Jerome (Jay) Powell, soglasno izglasovali predlog za odpravo omejitev okrog Volckerjevega pravila in znižanje stroškov bank, ki jih morajo upoštevati. Powell-ov cilj je "... nadomestiti preveč zapletene in neučinkovite zahteve z bolj poenostavljenim naborom zahtev."
Več o Volckerjevih specifikacijah
Pravilo, kakršno obstaja, omogoča bankam, da nadaljujejo s trženjem, sklepanjem zavarovanj, zavarovanjem, trgovanjem z državnimi vrednostnimi papirji, opravljajo dejavnosti zavarovalnic, ponujajo hedge sklade in sklade zasebnega kapitala ter delujejo kot zastopniki, posredniki ali skrbniki. Banke lahko še naprej ponujajo te storitve svojim strankam za ustvarjanje dobička. Vendar banke ne morejo sodelovati v teh dejavnostih, če bi to povzročilo materialno navzkrižje interesov, izpostavilo institucijo visokim tveganjem sredstev ali strategij trgovanja ali ustvarilo nestabilnost v banki ali v celotnem ameriškem finančnem sistemu.
Banke morajo glede na svojo velikost izpolnjevati različne ravni zahtev po poročanju, da bi vlade razkrile podrobnosti svojih pokritih trgovalnih dejavnosti. Večje institucije morajo izvajati program za zagotovitev skladnosti z novimi pravili, njihovi programi pa so predmet neodvisnega testiranja in analiz. Za manjše ustanove veljajo manjše zahteve glede skladnosti in poročanja.
Zgodovina Volckerjevega pravila
Pravila izvirajo iz leta 2009, ko je ekonomist in nekdanji predsednik Feda Paul Volcker predlagal uredbo kot odgovor na tekočo finančno krizo (in potem ko so največje banke v državi nabrale velike izgube iz lastniških trgovinskih orožij), katerih cilj je prepovedati banke špekuliranje na trgih. Volcker je na koncu upal, da bo ponovno vzpostavil razkorak med komercialnim in investicijskim bančništvom - delitev, ki je nekoč obstajala, a je bila z delno razveljavitvijo zakona o Glass-Steagallu leta 1999 delno razveljavljena.
Čeprav ni del prvotnega predloga takratnega predsednika Baracka Obame za finančno prenovo, je Volckerjevo pravilo potrdil Obama in ga predlogu Kongres dodal januarja 2010.
Decembra 2013 je pet zveznih agencij odobrilo končne predpise, ki so sestavljeni iz Volckerjevega pravila - Svet guvernerjev Zveznega rezervnega sistema, Zvezna korporacija za zavarovanje vlog, Urad nadzornika valute, Komisija za trgovanje z blagovnimi Futuresami in Komisija za vrednostne papirje in borze.
Kritika Volckerjevega pravila
Volckerjevo pravilo je bilo veliko kritizirano iz različnih zornih kotov. Ameriška gospodarska zbornica je leta 2014 trdila, da analiza stroškov in koristi ni bila nikoli izvedena ter da stroški, povezani z Volckerjevim pravilom, odtehtajo njegove koristi. Leta 2017 je najvišji uradnik za tveganje Mednarodnega denarnega sklada dejal, da je predpise za preprečevanje špekulativnih stav težko uveljaviti in da lahko Volckerjevo pravilo nenamerno zmanjša likvidnost na trgu obveznic. Podoben argument je navedla tudi skupina za razprave Zvezne banke o finančnih in ekonomskih razpravah (FEDS), ki pravi, da bo Volckerjevo pravilo zmanjšalo likvidnost zaradi zmanjšanja tržnih dejavnosti bank. Oktobra 2017 je poročilo Reutersa razkrilo, da je Evropska unija sprejela osnutek zakona, ki so ga mnogi označili kot odgovor Evrope na Volckerjevo pravilo, pri čemer navaja, da ni bilo mogoče predvideti nobenega dogovora. Medtem je več poročil navajalo manjši vpliv na prihodke velikih bank v letih po uveljavitvi pravila, čeprav bi trenutni razvoj izvajanja pravila lahko vplival na prihodnje poslovanje.
Prihodnost Volckerjevega pravila
Februarja 2017 je ameriški predsednik Donald Trump podpisal izvršni ukaz, s katerim je takratnemu ministru za finance Stevenu Mnuchinu naložil pregled obstoječih uredb o finančnem sistemu. Od izvršilne odredbe so uradniki finančnih ministrstev objavili več poročil, s katerimi predlagajo spremembe Dodd-Franka, vključno s priporočenim predlogom, da se bankam omogoči večje izjeme v skladu z Volckerjevim pravilom.
V enem od poročil, objavljenem junija 2017, je finančna blagajna zapisala, da priporoča pomembne spremembe Volckerjevega pravila, ob tem pa dodala, da ne podpira njegove razveljavitve in "načeloma podpira" omejitve pravila glede lastniškega trgovanja. Poročilo zlasti priporoča izvzetje bank Volcker Rule z manj kot 10 milijardami dolarjev premoženja. Zakladnica je navedla tudi breme skladnosti z zakonodajo, ki ga je ustvarilo to pravilo, in predlagalo poenostavitev in natančnejše opredelitve lastniškega trgovanja ter kritje sredstev poleg omilitve uredbe, da bi banke lažje zaščitile pred tveganji.
Od ocene junija 2017 je Bloomberg januarja 2018 poročal, da je finančna služba nadzornika valute vodila prizadevanja za revizijo Volckerjevega pravila v skladu z nekaterimi priporočili državne blagajne. Časovni razpon za začetek veljavnosti predlaganih sprememb ostaja nejasen, čeprav bi zagotovo trajali mesece ali leta. Glasovanje odbora Zveznih rezerv konec maja 2018 postavi temelj za širše razveljavitev tega pravila.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.