Zakaj skladi denarnega trga premagajo dolar
Sredstva denarnega trga pogosto veljajo za denar in varno mesto za parkiranje denarja, ki ga drugje ne vlagajo. Vlaganje v sklad denarnega trga je naložba v niz zelo tveganih in zelo likvidnih, kratkoročnih dolžniških instrumentov z nizkim tveganjem. Pravzaprav številni posredniški računi vložijo denar v sklade denarnega trga kot privzeto naložbo v lastništvo, dokler teh sredstev ni mogoče naložiti drugam.
GLEJ: Denarni trg
Sredstva denarnega trga iščejo stabilnost in varnost s ciljem, da nikoli ne bodo izgubili denarja in obdržali neto vrednosti premoženja (NAV) na 1 dolarju. Ta enovrstna osnovna vrednost NAV povzroči stavek "prekiniti dolar", kar pomeni, da če vrednost pade pod raven NAV v višini 1 USD, nekaj prvotne naložbe odpade in vlagatelji bodo izgubili denar.
To se zgodi le zelo redko, a ker skladi denarnega trga niso zavarovani s FDIC, lahko izgubijo denar. Ugotovite, kako se to zgodi in kaj lahko storite, da bodo vaša »netvegana« sredstva resnično brez tveganja
Negotovost na trgu
Čeprav se vlagatelji običajno zavedajo, da sredstva denarnega trga niso tako varna kot varčevalni račun v banki, jih obravnavajo kot take, saj so, kot kažejo njihovi rezultati, zelo blizu. A glede na kamnite dogodke na trgu leta 2008 so se mnogi spraševali, ali bi njihova sredstva denarnega trga premagala dolar.
V zgodovini denarnega trga, ki sega v leto 1971, je do finančne krize leta 2008 manj kot nekaj sredstev zlomilo. Leta 1994 se je majhen sklad denarnega trga, ki je vlagal v vrednostne papirje z nastavljivo obrestno mero, ujel, ko so se obrestne mere zvišale in za vsak vloženi dolar izplačevale le 96 centov. Ker pa je šlo za institucionalni sklad, noben posamezen vlagatelj ni izgubil denarja in 37 let je minilo, ne da bi posamezen vlagatelj izgubil niti cent.
Leta 2008 pa je dan po tem, ko je Lehman Brothers Holdings Inc. vložil stečaj, en sklad denarnega trga padel na 97 centov po odpisu njegovega dolga, ki ga je izdal Lehman. To je ustvarilo potencial za vodenje banke na denarnih trgih, saj obstaja bojazen, da bi več sredstev pokvarilo dolar.
Kmalu zatem je drugi sklad objavil, da likvidira zaradi odkupov, a naslednji dan je ministrstvo Združenih držav objavilo program za zavarovanje deležev javno ponujenih sredstev denarnega trga, tako da bi vlagatelji zaščiteni 1 USD NAV.
Zapis o varnosti
Obstajajo trije glavni razlogi, da imajo skladi denarnega trga zanesljive rezultate.
- Ročnost dolga v portfelju je kratkoročna (397 dni ali manj), tehtana povprečna zapadlost portfelja je 90 dni ali manj. To upraviteljem portfelja omogoča, da se hitro prilagodijo spreminjajočemu se okolju obrestnih mer in s tem zmanjšajo tveganje.
- Kreditna kakovost dolga je omejena na najvišjo kreditno kakovost, navadno dolg z oceno AAA. Skladi denarnega trga ne morejo vložiti več kot 5% z enim izdajateljem, razen vlade, zato povečajo tveganje, da bo znižanje kredita vplivalo na celoten sklad.
- Udeleženci na trgu so velike strokovne ustanove, ki imajo svoj ugled, ki je zmožen obdržati NAV nad 1 dolarjem. Ker je zelo redka primer sklada, ki pokvari dolar, nobena družba ne želi biti izplačana za to vrsto izgube. Če bi se to zgodilo, bi bilo pogubno za celotno podjetje in bi pretreslo zaupanje vseh njegovih vlagateljev, tudi tistih, ki niso bili prizadeti. Podjetja bodo storila skoraj vse, da se izognejo prekinitvi dolarja, kar vlagatelju še poveča varnost.
Pripravite se na tveganja
Čeprav so tveganja na splošno zelo majhna, lahko dogodki pritiskajo na sklad denarnega trga. Na primer, lahko pride do nenadnih premikov v obrestnih merah, večjih poslabšanjih kreditne kakovosti za več podjetij in / ali povečanih odkupov, ki jih nismo pričakovali. Možno bi se pojavilo tudi, če stopnja vloženih sredstev pade pod razmerje odhodkov sklada, kar lahko vlagateljem sklada povzroči izgubo.
Za zmanjšanje tveganj in boljšo zaščito morajo vlagatelji upoštevati naslednje:
- Preglejte, kaj ima sklad. Če ne razumete, v kaj vstopate, poiščite drug sklad.
- Upoštevajte, da je donos vezan na tveganje - najvišji donos bo običajno najbolj tvegan. Eden od načinov za povečanje donosa brez večjega tveganja je iskanje sredstev z nižjimi provizijami. Nižja pristojbina bo omogočila potencialno večji donos brez dodatnega tveganja.
- Večja podjetja so običajno bolje financirana in bodo lahko zdržala kratkoročno nestanovitnost bolje kot manjša podjetja. V nekaterih primerih družbe skladov krijejo izgube v skladu, da se prepričajo, da ne bo prekinil dolarja. Če so enake, večje je varnejše.
Zmeda na denarnem trgu
Sklade denarnega trga včasih imenujemo "denarni skladi" ali "vzajemni skladi denarnega trga", vendar jih ne smemo zamenjevati s podobnimi dobro delujočimi računi na depozitu denarnega trga, ki jih ponujajo banke v ZDA
Glavna razlika je v tem, da so skladi denarnega trga sredstva, ki jih ima borznoposredništvo ali morda banka, medtem ko so računi na depozitu denarnega trga obveznosti do banke, ki lahko denar vlaga po lastni presoji - in morda v (bolj tvegane) naložbe, razen denarja tržne vrednostne papirje. Vlagatelji v sklad denarnega trga kupujejo vrednostne papirje in borzno posredništvo jih hrani. Na računu na denarnem trgu vlagatelji vlagajo denar v banko, banka pa ga vlaga sama in vlagatelju plačuje dogovorjeno vrnitev.
Če banka lahko sredstva vloži po višjih obrestnih merah, kot jih plačuje na računu denarnega trga, prinese dobiček. Depozitni računi denarnega trga, ki jih ponujajo banke, so zavarovani za SDI, zato so varnejši od skladov denarnega trga. Pogosto zagotavljajo večji donos kot varčevalni račun s knjižico in so lahko konkurenčni skladom denarnega trga, lahko pa imajo omejene transakcije ali minimalne zahteve po bilanci.
Spodnja črta
Pred finančno krizo leta 2008 je le nekaj manjših institucionalnih skladov v prejšnjih 37 letih pokvarilo dolar. Med finančno krizo leta 2008 je ameriška vlada stopila in ponudila zavarovanje vseh skladov denarnega trga, kar je povzročilo pričakovanje, da bo to storilo še enkrat, če bi prišlo do še ene takšne nesreče. Nato je enostavno sklepati, da so skladi denarnega trga zelo varni in dobra možnost za vlagatelja, ki želi večji donos, kot ga lahko zagotovi bančni račun, in enostavno mesto za dodelitev denarja, ki čaka na prihodnje naložbe z visoko stopnjo likvidnosti. Čeprav je zelo malo verjetno, da bo vaš denarni trg prekinil dolar, je možnost, ki je ne bi smeli zavreči, ko se pojavijo ustrezni pogoji.