Kaj se zgodi z možnostjo, ko se zaloga razcepi?

Javno trgovana podjetja se lahko odločijo za delitev svojih delnic iz različnih razlogov. Če se je cena delnic podjetja dvignila, je cena vlagateljev morda previsoka, delnica pa zniža ceno delnic, zaradi česar so bolj privlačne. Delitev delnic pomeni, da obstoječi delničarji prejmejo dodatne delnice, vendar se vrednost delnic zaradi delitve delnic ne bo povečala. Ko se napove razdelitev zalog, se v opcijski pogodbi izvede prilagoditev, imenovana "v celoti."

Ključni odvzemi

• Napoved delitve zalog pomeni, da je za opcijsko pogodbo treba opraviti prilagoditev, imenovano "v celoti."
• Delitev delnic pomeni, da bodo obstoječi delničarji prejeli dodatne delnice, vendar se vrednost delnic v času delitve ne bo povečala.
• Podobno bo delitev delnic povečala skupno število preostalih delnic, ne bo pa povečala tržne kapitalizacije podjetja.

Kaj je delitev zalog?

"Izdelava celote" pomeni, da je pogodbena opcija spremenjena tako, da na družbenika ne vpliva niti negativno niti pozitivno vpliva. Medtem ko delitev delnic prilagodi ceno osnovnega jamstva opcije, se pogodba prilagodi tako, da morebitne spremembe cene zaradi delitve ne vplivajo na vrednost opcije. Če je vaša možnost kupljena po razdelitvi (torej po razglasitvi razdelitve), je ne bo prilagodila, ker že odraža ceno po delitvi osnovne varščine. Korporacija za kliring možnosti bo te prilagoditve samodejno opravila zaradi urejenega in nemotenega delovanja trgov.

Izračuni delitev zalog

Če družba z 20 milijoni delnic napove razdelitev delnic 2 za 1, delničarji prejmejo en dodaten delež za vsako delnico, ki jo že imajo. Skupno število izdanih delnic je zdaj 40 milijonov. Zaradi delitve se vrednost vsake delnice prepolovi. Delnica, ki je bila pred delitvijo vredna 16 dolarjev, bo zdaj vredna 8 dolarjev.

Delitev delnic ne bo povečala vrednosti posamezne delnice, vendar bo vsak delničar dobil dodatne delnice.

Izračun "izdelave v celoti" je za možnosti relativno enostaven. Vsaka opcijska pogodba običajno nadzoruje 100 delnic osnovnega vrednostnega papirja po vnaprej določeni ceni stavke. Novo lastništvo delnic nastane tako, da se vzame koeficient delitve in pomnoži s 100, medtem ko se nova cena stavke ustvari z upoštevanjem stare cene stavke in deljenjem s količnikom delitve.

Na primer, če kupite klicno opcijo, ki nadzoruje 100 delnic XYZ-a s stavčno ceno 75 USD. Če XYZ napove delitev delnic 2: 1, bi pogodba zdaj nadzirala 200 delnic s stavčno ceno 37, 50 dolarja. Po drugi strani pa bi, če bi delnica znašala 3 za 2, opcija nadzorovala 150 delnic s stavčno ceno 50 dolarjev.

Povratne razcepke

Povratni razplet prav tako obrne postopek prilagoditve. Na primer, če kupite klicno opcijo, ki nadzoruje 100 delnic XYZ-a s stavčno ceno 5 USD. Če XYZ napove delitev delnic 1: 5, bi pogodba zdaj nadzorovala 20 delnic s stavčno ceno 25 dolarjev.

Februarja 2018 je zavarovalni velikan Aflac napovedal, da bo 16. marca 2018 storil delitev 2 za 1, družba pa je kot razlog za razplet navedla "izboljšanje likvidnosti".

Delitve delnic in tržna kapitalizacija

Medtem ko delitev delnic poveča skupno število preostalih delnic, to ne bo povečalo tržne kapitalizacije podjetja - skupne tržne vrednosti delnic. Tako ima podjetje z 20 milijoni delnic v vrednosti 20 USD na delnico tržno kapitalizacijo v višini 400 milijonov USD. Delitev delnic 2 za 1 pomeni, da sta se delnica in njena cena prepolovili, skupna tržna vrednost delnic družbe pa ostaja enaka (40 milijonov delnic pri 10 dolarjih na delnico je 400 milijonov dolarjev).