Nano-nestanovitni razmik (Z-namaz)

Kaj je razpršitev Zero-volatility (Z-širitev)?

Zero-nestanovitni razmik (Z-namaz) je konstantni razmik, zaradi katerega je cena vrednostnega papirja enaka sedanji vrednosti njegovih denarnih tokov, ko se prišteje donosnosti na vsaki točki krivulje promptnega zakladništva, kjer se prejema denarni tok. Z drugimi besedami, vsak denarni tok se diskontira po ustrezni tečajni zakladnici, povečani za Z. Širjenje Z je znano tudi kot statični namaz.

Formula in izračun za razpršitev nihanja

Za izračun razlike v znesku mora vlagatelj ob vsaki ustrezni zapadlosti vzeti promptno mero državne blagajne, tej stopnji dodati Z-razlike in nato uporabiti to kombinirano stopnjo kot diskontno stopnjo za izračun cene obveznice. Formula za izračun porazdelitve Z je:

P = {C (1) / (1 + (r (1) + Z) / 2) ^ (2 xn)} + {C (2) / (1 + (r (2) + Z) / 2) ^ (2 xn)} + {C (n) / (1 + (r (n) + Z) / 2) ^ (2 xn)}

kje:

P = trenutna cena obveznice plus morebitne natečene obresti

C (x) = plačilo kuponskih obveznic

r (x) = obrestna mera pri vsaki zapadlosti

Z = širina Z

T = skupni denarni tok, prejet ob zapadlosti obveznice

n = ustrezno časovno obdobje

Splošna formula je:

Denimo, na primer, da je obveznica trenutno ceno 104, 90 USD. Ima tri prihodnje denarne tokove: plačilo v vrednosti 5 USD prihodnje leto, plačilo 5 USD dve leti od tega in končno skupno plačilo 105 USD v treh letih. Obrestna mera državne blagajne pri eno-, dvo- in triletnih znamkah znaša 2, 5%, 2, 7% in 3%. Formula bi bila postavljena na naslednji način:

104, 90 $ = 5 $ / (1 + (2, 5% + Z) / 2) ^ (2 x 1) + 5 $ / (1 + (2, 7% + Z) / 2) ^ (2 x 2) + 105 USD / (1 + ( 3% + Z) / 2) ^ (2 x 3)

S pravilnim Z-namazom to poenostavi:

104, 90 $ = 4, 87 $ + 4, 72 + 95, 32 $

To pomeni, da je Z-širitev v tem primeru enaka 0, 5%.

Ključni odvzemi

• Razpon ničelne nestanovitnosti obveznice pove vlagatelju sedanjo vrednost obveznice in njene denarne tokove v določenih točkah krivulje zakladnice, kjer se prejema denarni tok.
• Širjenje Z se imenuje tudi statični raztros.
• Analitiki in vlagatelji uporabljajo razmik, da odkrijejo neskladja v ceni obveznice.

Kaj lahko povem nič-nestanovitna širitev (Z-širitev)

Izračun Z-namaza je drugačen kot izračun nominalnega raztrosa. Izračun nominalnega razmika uporablja eno točko na krivulji donosa zakladnice (ne krivuljo donosnosti zakladne krivulje) za določitev razlike v posamezni točki, ki bo enaka sedanji vrednosti denarnih tokov vrednostnega papirja njeni ceni.

Razpon ničelne volatilnosti (Z-namaz) pomaga analitikom ugotoviti, ali obstaja razlika v ceni obveznice. Ker Z-razmik meri razmik, ki ga bo prejel vlagatelj v celotni krivulji donosnosti zakladnice, analitikom daje bolj realistično vrednotenje vrednostnega papirja namesto merila z eno točko, kot je datum zapadlosti obveznice.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Statični razmik Statični razmik je konstantni razpršen donos nad krivuljo promptne zakladnice, ki ceno obveznice izenači s sedanjo vrednostjo njegovih denarnih tokov. več Opredelitev nominalne donosnosti donosnosti Nominalni razmik donosa je razlika med vrednostnim papirjem in različico te vrednostne papirje, ki ni zakladnica. več Razumevanje zakladne krivulje obrestne mere Tabela zakladne krivulje obrestne mere je opredeljena kot krivulja donosnosti, ki je narejena z uporabo promptnih tečajev države, ne pa donosnosti. Krivulja promptne državne zakladnice se lahko uporabi kot merilo za cenovne obveznice. več Spread-Prilagojena razmik (OAS) Prilagojena razpršitev je meritev razpršitve vrednostnega papirja s fiksnim dohodkom in stopnje brez tveganja. več Krivulja donosnosti Krivulja nominalnega donosa je grafični prikaz donosov hipotetičnih državnih vrednostnih papirjev s cenami v paru. več Čisti popustni instrument Čisti instrument popustov je vrsta vrednostnih papirjev, ki do zapadlosti ne izplačuje dohodka; po poteku roka imetnik prejme nominalno vrednost instrumenta. več partnerskih povezav