5 industrijskih zalog, ki bodo pozorne po krajšanju cikla

Kljub podatkom, ki potrjujejo močno upočasnitev svetovnega gospodarstva, nekateri analitiki in upravljavci naložb trdijo, da bodo ciklične zaloge doživele kratek ciklični upad in se nato do sredine leta 2020 močno dvignile, poroča Barron. "Smo v tretjem četrtletju trenutne nazadovanja kratkega cikla, " piše Julian Mitchell, analitik Barclays, v novem poročilu o zgodovinskih upadih v industriji. "Povprečna upada je v preteklosti trajala šest četrtin, " dodaja, kot jo navajajo Barronovi.

Vendar Mitchell pričakuje, da bo sedanja upada trajala le pet četrtin, industrijska proizvodnja pa se bo povečala do drugega četrtletja 2020. Podobno mnenje ima Barry Bannister, vodja strategije institucionalnega lastniškega kapitala v Stifelu. "Dogodki prejšnji teden so tvegali ciklične sektorje [S&P 500], " je zapisal Barron's v nedavnem poročilu. "Predsednik Trump je sklenil mini dogovor o trgovini - kot je želela Kitajska - je Fed vdal mini-QE (naš izraz, ne njihov), " je pojasnil.

Če je Mitchellova napoved ustrezna, so med cikličnimi zalogami, ki bi lahko bile dobro razporejene, tudi Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX) in United Technologies Corp. (UTX), po Barronovi.

Ključni odvzemi

• Gospodarska rast se bo verjetno obnovila v drugi polovici leta 2020.
• To bi moralo spodbuditi ciklične zaloge.
• "Mini dogovor" o trgovini med ZDA in Kitajsko je nedavno pozitiven za gospodarstvo.

Pomen za vlagatelje

Mitchell meni, da je trenutno okolje podobno industrijski recesiji med letoma 2015 in 2016, ko je ameriški PMI padel za približno 15 mesecev, oziroma pet četrtin. Medtem je močna prodaja in zaslužek, ki ga je nedavno poročal Fastenal, veleprodajni prodajalec industrijskih in gradbenih potrebščin, pokazatelj, ki podpira Mitchellovo tezo.

"Skoraj popolna nevihta boljših rezultatov [tretje četrtletje] in naključno pozitivni naslovi trgovin so poslali [zaloge] naraščajoče, " je Dave Manthey, analitik pri Bairdu, pisal o Fastenalu, kot ga navaja Barronova. Podjetje je za tretje četrtletje 2019 poročalo o 7, 8-odstotnem povečanju prodaje, 8-odstotnemu neto prihodku in 8, 8-odstotnemu EPS-u, hkrati pa je premagalo tudi ocene analitikov. Vlagatelji so se odzvali tako, da so naslednji dan poslali svoje delnice za 17%, kar je največji posamezni dobiček od leta 1987, po The Wall Street Journal. Fastenal se je po izteku 16. oktobra povišal za 39, 0% na podlagi prilagojene končne cene.

Arconic Inc. (ARNC) je vodilni proizvajalec aluminija, prej znan kot Alcoa. Njene delnice so se povečale za 63, 9% YTD, vendar so se pred kratkim soočile s pritiski zaradi prodaje zaradi strahu pred recesijo. Kljub temu je analitik JPMorgan Seth Seifman nedavno nadgradil zaloge na enakovredne ocene nakupa, ki temeljijo na velikem povpraševanju v vesoljski industriji, medtem ko proizvajalci avtomobilov nadaljujejo z nadomeščanjem jekla z aluminijem, da zmanjšajo težo in s tem povečajo učinkovitost porabe goriva, v drugem Barronovem članku.

"Recesija je očitno tveganje, " je zapisal Seifman v nedavnem poročilu o raziskavah, ki je navedeno v tem članku. "Kljub temu bi moralo izpostavljenost vesolju zagotoviti balast za Howmet (70% prodaje), medtem ko bi morala avtomobilska aluminija in pomanjkanje, ki izhaja iz skupnih tarif za zlitine, v Arconicu omejiti slabost, " je dodal. Hownet je divizija, ki proizvaja visokozmogljive zlitine za vesoljske aplikacije in naj bi se z Arconicom začela odvajati v drugem četrtletju 2020.

Potem ko se je trg zaprl 16. oktobra, je železniški CSX poročil o 3Q 2019 EPS, ki je oceno premagal za 6, 9%. Prihodki so se zmanjšali za 4, 8% YOY, saj je količina železniškega tovornega prometa utrpela zaradi trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko, poroča Reuters. Čisti dohodek se je znižal za 4, 3%, stroški pa so se znižali za 8%, delno zaradi nižjih cen goriva.

Pogled naprej

Railroad Union Pacific naj bi 17. oktobra poročal o zaslužku 3Q 23019, nato 22. oktobra sledi industrijski konglomerat United Technologies, proizvajalec težke opreme Caterpillar 23. oktobra, Arconic pa 5. novembra. Caterpillar prodaja težko opremo v skoraj vse panoge po vsem svetu in je zato pomemben zvonec, ne le za ciklične in industrijske zaloge, temveč za celotno svetovno gospodarstvo.

Trenutno ocene soglasja za Caterpillar v tretjem četrtletju 2019 pomenijo prodajo za 13, 5 milijarde dolarjev, kar je za 0, 1% manj kot leto prej, EPS pa za 2, 90 USD za 1, 4%. Caterpillarjeve delnice so se povečale za 4, 5% YTD, v zadnjem času pa so za 8, 2% presegle 8, 2%.