Prednosti in tveganja državnih državnih obveznic Zero-Kupon

Ameriške državne obveznice z niči kuponi so znane tudi kot državne zakladnice in se pogosto znižajo v ceno, ko cene delnic padejo. Vendar pa ima ta pomembna prednost tudi več edinstvenih tveganj.

KLJUČNI TAKEWAYS

• Ameriške državne obveznice z niči kuponi so znane tudi kot državne zakladnice in se pogosto znižajo v ceno, ko cene delnic padejo.
• Ameriške državne obveznice z niči kuponi se lahko v samo enem letu, ko Fed odločno zniža obrestne mere, dvignejo za več kot 50%.
• Zakladnice lahko v enem letu zlahka padejo 30% ali več, če Fed zviša obrestne mere.
• Nakup ničel zakladnice je z ETF-ji postal veliko bolj preprost.

Edinstvene prednosti ameriških državnih obveznic Zero-Kupon

Zakladne nule se zvišajo, ko Zvezne rezerve znižajo obrestne mere, kar jim pomaga zaščititi zaloge v točno pravem času. Odzivnost cen obveznic na spremembe obrestnih mer se z rokom dospelosti poveča in zmanjšuje s plačilom obresti. Tako ima najbolj odzivna obveznica dolgo zapadlost (ponavadi 20 do 30 let) in ne plačuje obresti. Zato se dolgoročne obveznice z ničelnimi kuponi najbolje odzivajo na spremembe obrestnih mer.

Ko je gospodarstvo pod pritiskom, Zvezne rezerve običajno znižujejo stopnje, da bi zagotovile spodbudo. To bi moralo povišati vse cene obveznic, toda obveznice podjetij in trgov na nastajajočem trgu so pogosto že navzdol zaradi povečanega tveganja neplačila v času recesije. Ameriške državne zakladnice se pogosto štejejo za neplačane tveganja, Fed jih včasih kupuje neposredno za spodbujanje gospodarstva. Zakladne ničle so v idealnem položaju za dobiček, še posebej, če so dolgoročne.

Ameriške državne obveznice z niči kuponi se lahko v samo enem letu, ko Fed odločno zniža obrestne mere, dvignejo za več kot 50%. Ti dobički lahko več kot izravnajo izgube, povezane z delnicami, zato so ničle zakladnic pogosto odlična zaščita za vlagatelje v delnice. Imajo tudi solidne dolgoročne donose, podobno kot dolgoročne državne blagajne. Če želi vlagatelj staviti na medvedji trg, zakladnice državne blagajne pogosto dosegajo bistveno boljše rezultate kot obratni ETF in kratke prodajne zaloge.

Edinstvena tveganja državnih obveznic z ničelnimi kuponi

Zaradi državne občutljivosti na obrestne mere imajo državne obveznice z ničelnimi kuponskimi obveznicami izjemno visoko obrestno tveganje. Zakladnice lahko v enem letu zlahka padejo 30% ali več, če Fed zviša obrestne mere. Prav tako nimajo plačila obresti, da bi ublažili padec.

Zakladnice lahko v enem letu zlahka padejo 30% ali več, če Fed zviša obrestne mere.

Zakladne obveznice ZDA z državnimi kuponi imajo slab donosnost tveganja in donosa. Dolgoročne zakladne obveznice z ničelnimi kuponi so bolj nestanovitne od borznih, vendar ponujajo nižje dolgoročne donose državnih blagajn ZDA. Še huje je, da ni nobenega zagotovila, da se bodo zvišale, ko bodo zaloge slabo. Zakladne ničle so v letu 2008 naredile izjemno dobro, vendar so v letu 2018 izgubile denar skupaj z borzo.

Nenazadnje se nujne blagajne soočajo z velikim tveganjem zaradi inflacije. Kot je znano, je inflacija slaba za trg obveznic. Zakladne nule so najbolj agresivna naložba na trgu obveznic brez uporabe finančnega vzvoda ali izvedenih finančnih instrumentov. Nenehno visoko inflacijo pogosto spremljajo večkratni dvigi obrestnih mer, ki bi lahko povzročili znatne izgube za državne kuponske obveznice brez kuponov. Poleg tega inflacija zmanjšuje vrednost glavnice.

Kako kupiti obveznice z ničelnimi kuponi

Nakup ničel zakladnice je z ETF-ji postal veliko bolj preprost. V letu 2008 se je Vanguard ETF s podaljšanim zakladnim finančnim zakladom (ECV) zvišal za slabih 55% zaradi znižanja obrestnih mer Fed v času finančne krize. Sklad ameriškega zakladniškega indeksa PIMCO 25+ Year Zero Coupon ameriškega zakladnega indeksa (ZROZ) prav tako omogoča vlagateljem popoln dostop do donosov državnih kupoprodajnih obveznic brez kuponov.

Možno je, da kupite nujne blagajne na staro modni način. Državne obveznice z ničelnimi kuponi je mogoče v času njihove izdaje kupiti neposredno iz državne blagajne. Po prvotni ponudbi jih je mogoče kupiti na odprtem trgu prek posredniškega računa. Druge vrste ničelnih kuponskih obveznic je mogoče kupiti tudi prek posredniškega računa.

Druge vrste obveznic z ničelnimi kuponi

Obveznice z ničelnimi kuponi so v različnih sortah. Izdajo jih lahko zvezne, državne in lokalne vlade ali korporacije. Za mnoge vlagatelje so morda najbolj znane obveznice brez kuponov stare varčevalne obveznice serije EE, ki so jih pogosto dajali kot darila majhnim otrokom. Te obveznice so bile priljubljene, ker so jih ljudje lahko kupovali v majhnih apoenih. Na primer, za 25 dolarjev je mogoče kupiti obveznico za 50 dolarjev. Otrok bi obveznico obdržal več let in ob zorenju prejel 50 dolarjev. Pogoji programa varčevalnih obveznic so se spremenili in obveznice so zdaj na voljo le v elektronski obliki. Še vedno obstajajo in so še vedno veljaven primer, kako delujejo obveznice z ničelnimi kuponi.

Družbe izdajajo tudi obveznice z ničelnimi kuponi. V teh ponudbah se lahko nekatere korporativne obveznice z ničelnimi kuponi pretvorijo v delnice. Te obveznice imenujemo zamenljive. Tudi banke in borznoposredniške družbe lahko ustvarijo obveznice z ničelnimi kuponi. Te osebe vzamejo navadno obveznico in odstranijo kupon, da ustvarijo par novih vrednostnih papirjev. Ta postopek se pogosto imenuje odstranjevanje, ker se kupon odvzame dolžniškemu instrumentu.

Splošne prednosti obveznic z ničelnimi kuponi

Zakaj bi kdo želel obveznico brez obresti? No, za eno stvar se kupujejo ničelne kuponske obveznice za del nominalne vrednosti. Na primer, za 20.000 dolarjev obveznice je mogoče kupiti za manj kot polovico tega zneska.

Potem so tu davčne oprostitve. Če jih izda državno podjetje, so obresti, ustvarjene z ničelno kuponsko obveznico, pogosto oproščene zvezne dohodnine in običajno tudi državnih in lokalnih dohodnin. Različne lokalne občine so pomembni izdajatelji ničelnih kuponskih obveznic. Nekatere od teh obveznic so trojno neobdavčene, dohodek, ki ga ustvarijo, pa je oproščen davka od dohodka na zvezni, državni in lokalni ravni. V obeh primerih je plačilo manj davkov vedno dobra novica. Višji odstotek zaslužka vloži v žepe vlagateljev namesto strica Sama. Na žalost je dohodek od obresti od korporacijskih ničel obdavčen.

Če potrebujete določen znesek dohodka na določen datum v prihodnosti, so brezkuponske obveznice lahko odlična izbira. Razmislite, na primer, o financiranju vaših potomcev. Če je vaš cilj pomagati otroku plačati šolanje, je razmeroma enostavno napovedati, v katerem letu bo otrok potreboval denar. Nakup obveznic z ničelnimi kuponi, ki dospejo takrat, je lahko priročen način za pokrivanje stroškov.

Obveznice z ničelnimi kuponi so privlačne tudi za vlagatelje, ki želijo premoženje prenesti svojim dedičem, vendar jih skrbijo dohodninski darovi ali darila. Če kupite ničelno kuponsko obveznico za 1000 dolarjev in jo podarite kot darilo, bo darovalec porabil le 1.000 dolarjev svoje letne davčne izključitve. Po drugi strani bo prejemnik ob zapadlosti obveznice prejel bistveno več kot 1000 dolarjev. Podobno brez davčne obveznice z ničelnimi kuponi so odlična darila za otroke, ki ustvarijo dovolj letnega dohodka, da se obdavči od dohodka. Obveznice bodo otrokom zagotavljale dohodek, ne da bi povečale davčne obveznosti.

Splošna tveganja obveznic brez kuponov

Obveznice z ničelnimi kuponi desetletja morda ne bodo zapadle, zato je nujno, da kupujete obveznice pri kreditno sposobnih subjektih. Nekatere od njih so izdane z določbami, ki omogočajo, da se izplačajo (kličejo) pred zapadlostjo. Vlagatelji, ki na določen datum računajo na določeno izplačilo, bi se morali zavedati teh določb, da bi se izognili posledicam tega, kar poklicni vlagatelji navajajo kot tveganje klicev.

Tudi dnevne cene obveznic z ničelnimi kuponi nihajo na odprtih trgih. Vlagatelji, ki jih prodajo pred zapadlostjo, lahko prejmejo več ali manj denarja, kot so ga prvotno plačali. Lahko je divja vožnja. Ker občasno ne plačajo nobenih obresti, so ponavadi ničelne kuponske obveznice bolj nestanovitne od običajnih. Seveda, če se zadrži do zapadlosti, bo izplačilo vnaprej določeno in se ne bo spremenilo.

Kupon