Obvezniški ETF-ji: Priložna alternativa

Medtem ko je nekaj elektronskega trgovanja z obveznicami na voljo maloprodajnim vlagateljem, se večina obveznic trguje na zunajtržnem trgu. Za razliko od trgovanja z delnicami - za katere je avtomatizacija izravnala konkurenčne pogoje za male in institucionalne vlagatelje - trg obveznic nima likvidnosti in preglednosti cen, razen najbolj likvidnih obveznic. Za vlagatelje vlagatelje v obveznice, za katere je morda malo smiselno vlagati v drage obvezniške sklade, ki se aktivno upravljajo, borzni skladi, ki spremljajo indekse obveznic, lahko nudijo dobro alternativo.

Pregled ETF-ov obveznic

Čeprav so podobni kot drugi ETF, so obvezniški ETF edinstveni v svetu s fiksnim dohodkom, saj so, ko se trguje na borzah, trenutne in pretekle cene obvezniških ETF na voljo vsem vlagateljem. V preteklosti je bila taka preglednost cen za obveznice na voljo samo institucionalnim vlagateljem.

Izziv za arhitekta obvezniškega ETF je zagotoviti, da natančno sledi svojemu indeksu na stroškovno učinkovit način, kljub pomanjkljivi likvidnosti na trgu obveznic. Večina obveznic se drži do zapadlosti, zato aktivni sekundarni trg zanje običajno ni na voljo. To otežuje zagotovitev, da bo obvezniški ETF obsegal dovolj likvidnih obveznic za sledenje indeksu. Ta izziv je večji za korporativne obveznice kot za državne obveznice.

Dobavitelji obvezniških ETF-jev rešujejo problem likvidnosti z reprezentativnim vzorčenjem, kar preprosto pomeni samo sledenje zadostnega števila obveznic, ki predstavljajo indeks. Veze, uporabljene v reprezentativnem vzorcu, so ponavadi največje in najbolj likvidne v indeksu. Glede na likvidnost državnih obveznic bo sledenje napak manj težav pri ETF-jih, ki predstavljajo indekse državnih obveznic.

Obvezniški ETF izplačujejo obresti z mesečno dividendo, medtem ko se morebitni kapitalski dobički izplačajo z letno dividendo. Za davčne namene se te dividende obravnavajo kot prihodki ali kapitalski dobički. Vendar davčna učinkovitost obvezniških ETF ni velik dejavnik, saj kapitalski dobički ne igrajo tako velikega dela v donosnosti obveznic, kot v donosnosti delnic. Končno so obvezniški ETF na voljo na svetovni ravni.

ETF-ji obveznic v primerjavi z lestvicami obveznic

Likvidnost in preglednost ETF ponuja prednosti pred pasivno lestvicami obveznic. Obvezniški ETF-ji ponujajo takojšnjo diverzifikacijo in konstantno trajanje, kar pomeni, da mora vlagatelj opraviti samo eno trgovino, da se začne z delom portfelja s fiksnim dohodkom. Obveznostna lestev, ki zahteva odkup posameznih obveznic, tega razkošja ne ponuja.

Ena od pomanjkljivosti obvezniških ETF je, da zaračunavajo tekočo provizijo za upravljanje. Medtem ko nižji razmiki pri trgovanju z obveznicami ETF pomagajo nekoliko izravnati, bo težava še vedno prevladovala s strategijo nakupa in zadrževanja na daljši rok. Začetna prednost pri razporeditvi trgovalnih obveznic ETF-ov se sčasoma zmoti z letno provizijo za upravljanje.

Druga pomanjkljivost je, da ni prožnosti, da bi ustvarili nekaj edinstvenega za portfelj. Na primer, če vlagatelj išče visoko stopnjo dohodka ali sploh nima neposrednega dohodka, ETF-ji obveznic morda ne bodo izdelek zanj.

ETF-ji obveznic v primerjavi z indeksnimi obveznicami

Obvezniški ETF in indeksni obvezniški skladi pokrivajo podobne indekse, uporabljajo podobne strategije optimizacije in imajo podobno uspešnost. Vendar so obveznice ETF-ji boljša alternativa za tiste, ki iščejo prožnejše trgovanje in večjo preglednost. Sestava osnovnega portfelja za obvezniški ETF je na voljo vsak dan na spletu, vendar so tovrstne informacije za indeksne obvezniške sklade na voljo le polletno. Poleg tega lahko aktivni trgovci poleg tega, da lahko čez dan trgujejo z obveznicami ETF, izkoristijo možnost uporabe marž, prodajo kratkih in trgovalnih opcij na teh vrednostnih papirjih.

Glavna pomanjkljivost obveznic ETF so trgovalne provizije, ki jih ustvarjajo. Zato imajo več smisla za večje in manj pogoste trgovine. Vendar ETF-ji ne predstavljajo tega pomanjkljivosti za vlagatelje, ki svoje indeksne obvezniške sklade kupujejo prek tretje osebe (na primer spletnega posrednika), ki zaračunava tudi provizijo za trgovanje s skladom.

Spodnja črta

Obvezniški ETF-ji ponujajo odlično alternativo za samostojne vlagatelje, ki si zaradi lažjega trgovanja in večje preglednosti cen želijo prakticirati indeksiranje ali aktivno trgovanje z obveznicami. Vendar so obvezniški ETF-ji primerni za posebne strategije. Če na primer želite ustvariti določen dohodkovni tok, ETF-ji obveznic morda niso za vas. Pred vlaganjem obvezno primerjajte svoje alternative.