Buffettova najboljša pravila za vlaganje v zaloge

Letno srečanje Berkshire Hathaway za leto 2018, ki ga je vodil predsednik Warren Buffett, se je osredotočilo na skrivnosti glavnega vlagatelja za izbiro uspešnih zalog - od Apple Inc. (AAPL) do Coca-Cola Inc. (KO) do Delta Airlines Inc. (DAL ) - medtem ko je pričakoval prihajajoče poteze Oracle iz Omahe. Najnovejša poglobljena analiza Buffettovega pristopa je predstavljena v poročilu CNBC. Preučil je desetletja javnih pripomb Buffetta in predstavil tri temeljna priporočila za nakup zalog, ki jih je Buffett pripravil, tudi na letnih zborovanjih, kot je bilo to prejšnji konec tedna v Omahi v Nebraski. To so: vlagajte v svoj krog pristojnosti, razmišljajte kot lastnik podjetja, ko kupujete delnice in kupujte po poceni cenah, da zagotovite rezervo.

Od leta 1965 do 2017 CNBC izračuna, da so delnice Buffett's Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) prinesle povprečno letno donosnost v višini 20, 9%, kar je več kot podvojilo 9, 9% donosnost za indeks S&P 500 (SPX). Na koncu so dodali, da je bil kumulativni dobiček za delnice Berkshire Hathaway v tem obdobju 155-krat večji kot v S&P 500.

Največji dolgoročni zmagovalci v delniškem portfelju Berkshire Hathaway v zadnjih 10 letih so bili ti, po poročanju Lawrencea Meyersa, vodje portfelja in izvršnega direktorja družbe za financiranje potrošnikov PDL Capital, za poročilo danes v Yahoo Finance: Apple, + 665%, Visa Inc. (V), + 556%, Mastercard Inc. (MA), + 583%, in Delta Airlines Inc., + 550%.

"Krog kompetenc"

Ključno pravilo je, da Buffett verjame, da bi se vlagatelji pri nakupu zalog morali izogibati predaleč. Namesto tega pravi, da bi morali vlagatelji pred nakupom delnic poskrbeti, da bodo v celoti razumeli, kako podjetje posluje, kako zasluži in prihodnjo vzdržnost svojega poslovnega modela in dobička. To je poimenoval "v okviru tega, čemur pravim vaš krog pristojnosti" med letnim srečanjem v Berkshiru 1999, kot ga navaja CNBC. V nedavnem lastnem poskusu prepoznavanja morebitnih prihodnjih nakupov s strani Buffetta so analitiki pri Credit Suisse Group AG ugotovili, da daje prednost podjetjem, ki jih je enostavno razumeti. (Za več glej tudi: 5 zalog, ki bi pritegnile Warrena Buffetta .)

Z izjemo izdelovalcev pametnih telefonov in osebnih računalnikov Apple Inc. je Buffett prevzel številne zmagovalne naložbe na tehnološkem področju ravno zato, ker se ni počutil dovolj kompetentnega za presojo njihovih poslovnih modelov. Berkshire je pred kratkim povečal svoj velik delež v Applu, vendar je bil razmeroma pozen pri zalogah, ki temelji na previdnosti Buffetta o potezovanju na neznanih tleh. (Če želite več, glejte tudi: Apple in Buffett Saw Value, in Acted .)

"Kupujete podjetje"

Drugi ključni vpogled, ki ga je Buffett pridobil kot študent leta 1949, je nastal iz branja "Inteligentnega investitorja", semenske knjige pionirja, ki ga je naložil vrednost Benjamin Graham. Kot je Buffett povedal na letnem srečanju Berkshire Hathaway leta 2002 na CNBC: "Ne gledate stvari, ki se premikajo navzgor in navzdol na lestvicah, ali pa da vam ljudje pošiljajo male misice, veste, pravijo, da kupujte to, ker gre naprej ali se bo razšla, ali pa se bo dividenda povečala ali kaj drugega, ampak namesto tega kupujete podjetje. "

Ključna načela Grahamove knjige po poročanju CNBC je, da je nakup delnic del lastnika podjetja, nekoga, ki ga ne bi smeli skrbeti kratkotrajna nihanja cen delnic. Buffett verjame, da takšna nihanja cen, ki jih danes običajno imenujemo nestanovitnost, predstavljajo začasni "hrup", ki bi ga morali dolgoročni vlagatelji prezreti. (Za več si oglejte tudi: Strategije za nestanovitnost, ki dokazujejo vaš portfelj .)

Meja varnosti

Tretje pravilo, ki ga je Buffett prevzel od Grahama, je nakup zalog z veliko "rezervo varnosti", naložbe, ki trenutno prodajo bistveno pod njihovo lastno vrednost. Kot ugotavlja CNBC, bi moral ta pristop k lovu na naložbe omejiti vaše potencialne izgube, če bi bila vaša ocena lastne vrednosti previsoka ali če nepredvideni dogodki škodijo nekoč rosnim pričakovanjem podjetja.

Seveda natančne ocene notranje vrednosti ni enostavno zreducirati na formule, vendar metoda Grahama, kot jo uporablja Buffett, temelji na strogi temeljni analizi podatkov, pomembnih za podjetje, njegovo industrijo in splošno ekonomijo. Buffett izstopa po svoji več desetletij sposobni sprejemanju vrednih presoj.

„Nikoli ne glej naslova“

Za povprečnega vlagatelja, ki mu primanjkuje analitične spretnosti in ostrega Buffettovega mnenja, je prepričan, da je ravno najvarnejša stava ravno vašo ponudbo z dolgoročnimi pričakovanji za ameriško gospodarstvo in ameriško borzo. "Najboljša stvar, ki bi jo lahko naredili 11. marca 1942 - ko sem kupil svojo prvo zalogo - je bil kupiti delniški sklad in nikoli ne pogledati naslova ... kot da bi kupil kmetijo, " je povedal za CNBC že prej, če upoštevamo, da bi bila teoretična naložba v znesek 10.000 dolarjev v indeksni sklad danes vredna več kot 51 milijonov dolarjev, vključno z reinvestiranimi dividendami.

Buffett's najslabši izbranci

Da bi se prepričali, je Buffett izbral več poražencev. Najslabši izvajalci Buffetta v teh 10 letih so tudi Lawrence Meyers: Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA), -52%, Bank of America Corp. (BAC), -15%, in družba za gradbene materiale USG Corp. (USG), + 14%. S&P 500 se je v istem obdobju povečal za 77%.

Buffettov zavidljiv celoten rekord potrjuje, kako dragocena so njegova tri najboljša pravila za vlaganje.