Izgorel
Izgorelost opisuje časovno obdobje, v katerem se stopnje znižanja predplačila hipotekarnega vrednostnega papirja (MBS) upočasnijo kljub znižanju obrestnih mer. Ko se obrestne mere znižajo, hipotekarni imetniki, na katerih temelji MBS, spodbudijo k refinanciranju. Če se refinancirajo, se to pripiše izgorelosti. Predpostavka je, da se večina posojilojemalcev v obdobju cikla padanja obrestnih mer ponovno refinancira, preostali pa zaradi nekega drugega dejavnika, na primer pomanjkanja lastnine ali zmanjšanja njihove osebne kreditne sposobnosti, ne morejo. Izkop se uporablja v številnih modelih tveganja, ki pomagajo pri določanju cen in vrednotenju hipotekarnih vrednostnih papirjev. Izgorelost je tudi napisana kot "izgorelost" in jo imenujemo "pojav izgorelosti" ali "refinanciranje izgorelosti."
Prekinitev izgorelosti
Izgorelost je tesno povezana z okoljem obrestnih mer. Če se obrestne mere v določenem mesecu znižajo, običajno povzroči višjo smrtnost posameznih mesecev, kar je v bistvu večje skupno odplačilo glavnice za MBS. Predplačilo je za imetnika MBS negativno, saj vrne svoj denar hitreje, kot je bilo načrtovano, brez obresti. To zmanjšuje obresti, ki nastanejo v celotnem MBS, in vlagatelja obremeni z denarjem za naložbo v okolje z nizkimi obrestnimi merami. Torej vlagatelji v MBS pogosto gledajo na nove izdaje in svoje obstoječe portfelje, ko se obrestne mere znižajo. Zanimivo pa je, ko obrestne mere več mesecev slabijo. Namesto da bi še naprej videli predplačilo za osnovna posojila, se bo enotna mesečna stopnja umrljivosti znižala in celo padla nazaj na preteklo povprečje. Ta povratek v povprečje je izgorelost, zato ga je mogoče razviti v modele tveganj in cen z uporabo zgodovinskih in / ali statističnih podatkov.
Dejavniki, ki vplivajo na izgorevanje refinanciranja
S kakršno koli hipoteko, dokončno oblikovano pred padcem obrestne mere, bo prišlo do točke, na kateri je bolj smiselno refinancirati po nižji obrestni meri kot držati obstoječega posojila. Kljub temu obstajajo številni dejavniki, ki vplivajo na sposobnost posojilojemalca za refinanciranje, kar posledično vpliva na izgorelost. Določeni bodo stroški refinanciranja, ki se razlikujejo od države do države in glede na pogoje vsakega posojila. Če so stalni stroški refinanciranja visoki, se ljudje raje refinancirajo, razen če so prihranki obresti še večji. Podatki tudi kažejo, da se posojilojemalci z višjo boniteto hitro refinancirajo. To pomeni, da se odločijo za refinanciranje predčasnega znižanja obrestnih mer, takoj ko bo to ekonomsko smiselno, ne pa čakati. To je mogoče preprosto zato, ker lahko, medtem ko drugi morda ne bodo mogli prevzeti dodatnih stroškov refinanciranja, saj njihovi prihranki, vgrajeni kapital in splošno breme dolga niso tako dobri kot skupina z visoko bonitetno oceno. Ko se višja bonitetna skupina refinancira, obstaja velika verjetnost, da se začne izgorevanje refinanciranja.
MBS bo skozi svoj mandat večkrat skozi cikle obrestnih mer, zato so po izgorelosti privlačnejši, saj pomeni, da se tveganje predplačila v bližnji prihodnosti zmanjša.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.