Kapitalizacijski količniki
Koeficienti kapitalizacije so kazalniki, ki merijo delež dolga v strukturi kapitala družbe. So med pomembnejšimi količniki dolga, ki se uporabljajo za oceno finančnega stanja podjetja.
Koeficienti kapitalizacije vključujejo razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom, količnikom dolgoročnega dolga v kapitalizacijo in razmerjem med dolgom in kapitalizacijo. Formula vsakega od teh razmerij je:
- Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom = skupni dolg / lastniški kapital
- Dolgoročni dolg do kapitalizacije = Dolgoročni dolg / (Dolgoročni dolg + Lastniški kapital)
- Skupni dolg do kapitalizacije = skupni dolg / (skupni dolg + lastniški kapital)
Kapitalizacijski količniki so znani tudi kot količniki finančnega vzvoda.
Razumevanje količnikov kapitalizacije
V bistvu količniki kapitalizacije obravnavajo, kako podjetje zbira denar ali kapital. Dolg in lastniški kapital sta dve glavni metodi, ki jih podjetje lahko uporabi za financiranje svojega poslovanja.
Dolg ima nekaj prednosti. Plačila obresti so davčno priznane. Dolg prav tako ne zmanjšuje lastništva podjetja, kot je izdajanje dodatnih delnic. Kadar so obrestne mere nizke, je dostop na trge dolga enostaven in na voljo je denar za posojanje. Dolg je lahko dolgoročen ali kratkoročen in lahko obsega bančna posojila za izdajo obveznic. Kapital je lahko dražji od dolga. Zbiranje dodatnega kapitala z izdajo več delnic lahko razblini lastništvo v podjetju.
Po drugi strani pa lastniškega kapitala ni treba vrniti. Podjetje s preveč dolga lahko svobodno ravnanje omeji s svojimi upniki in / ali mu donosnost škodi zaradi visokih plačil obrestnih mer. Najslabši od vseh scenarijev je težava s pravočasno izpolnjevanjem poslovnih in dolžniških obveznosti v času slabih gospodarskih razmer. Nazadnje bo podjetje v zelo konkurenčnem poslu, če ga bo oviral velik dolg, našlo konkurente, ki bodo izkoristile svoje težave in tako pridobile večji tržni delež.
Primerjava količnikov kapitalizacije podjetij je bolj učinkovita, če jih primerjamo z deleži podjetij v isti panogi.
ključni odvzemi
- Kapitalizacijski količniki merijo delež dolga v kapitalski bazi podjetja, njegovih sredstev posojilodajalcev in delničarjev.
- Koeficienti kapitalizacije vključujejo razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom, količnikom dolgoročnega dolga v kapitalizacijo in razmerjem med dolgom in kapitalizacijo.
- Sprejemljiva razmerja kapitalizacije za podjetje niso absolutna, ampak so odvisna od panoge, v kateri posluje.
Vrste deležev kapitalizacije
Poglejmo podrobneje tri razmerja kapitalizacije.
Koeficient dolga in lastniškega kapitala
Izračunano z deljenjem skupnih obveznosti družbe z lastniškim kapitalom, razmerje med dolgom in lastnikom primerja celotne obveznosti družbe s celotnim lastniškim deležem njegovih delničarjev. To je merjenje odstotka bilance stanja družbe, ki ga financirajo dobavitelji, posojilodajalci, upniki in dolžniki, v primerjavi s svojimi delničarji. Kot formula:
Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom je prednostna točka finančnega vzvoda družbe, saj primerja celotne obveznosti do lastniškega kapitala. Nižji odstotek pomeni, da podjetje uporablja manj finančnega vzvoda in ima močnejšo pozicijo kapitala. Vendar je treba upoštevati, da to razmerje ni čisto merjenje dolga podjetja, ker vključuje operativne obveznosti kot del celotnih obveznosti.
Stopnja dolgoročnega dolga do kapitalizacije
Razmerje med dolgoročnim dolgom in kapitalizacijo, različico tradicionalnega razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom, prikazuje finančni vzvod podjetja. Izračuna se z deljenjem dolgoročnega dolga s celotnim razpoložljivim kapitalom (dolgoročni dolg, prednostne delnice in navadne delnice). Kot formula:
Dolgoročni dolg do kapitalizacije = Dolgoročni dolg / (Dolgoročni dolg + Lastniški kapital)
V nasprotju z intuitivnim razumevanjem lahko uporaba dolgoročnega dolga pomaga znižati skupne stroške kapitala podjetja, saj posojilodajalci ne delijo na dobiček ali povečanje vrednosti delnic. Dolgoročni dolg je lahko koristen, če podjetje pričakuje močno rast in velik dobiček, ki omogoča pravočasno odplačevanje dolga. Po drugi strani pa dolgoročni dolg lahko podjetjem, ki se borijo, povzroči velik finančni pritisk in morda vodi v plačilno nesposobnost.
Skupni dolg do kapitalizacije
Koeficient skupnega dolga in kapitalizacije meri skupni znesek neporavnanega dolga podjetja (dolgoročnega in kratkoročnega) v odstotku od celotne kapitalizacije podjetja.
Formula skupnega dolga do kapitalizacije izgleda tako:
Primer količnikov kapitalizacije
Različna razmerja lahko prinesejo različne rezultate, tudi za isto podjetje.
Razmislimo o podjetju s kratkoročnim dolgom v višini 5 milijonov dolarjev, dolgoročnim dolgom v višini 25 milijonov dolarjev in lastniškim kapitalom 50 milijonov dolarjev. Koeficienti kapitalizacije podjetja bi se izračunali na naslednji način:
- Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom = (5 milijonov USD + 25 milijonov USD) / 50 milijonov USD = 0, 60 ali 60%
- Dolgoročni dolg do kapitalizacije = 25 milijonov USD / (25 milijonov USD + 50 milijonov USD) = 0, 33 ali 33%
- Skupni dolg do kapitalizacije = (5 milijonov + 25 milijonov USD) / (5 milijonov USD + 25 milijonov + 50 milijonov USD) = 0, 375 ali 37, 5%
Pomen koeficienta kapitalizacije
Medtem ko lahko visok koeficient kapitalizacije poveča donosnost kapitala zaradi davčnega ščita dolga, večji delež dolga povečuje tveganje bankrota podjetja.
Sprejemljiva stopnja kapitalizacije za podjetje pa je odvisna od panoge, v kateri posluje. Podjetja v sektorjih, kot so gospodarske javne službe, plinovodi in telekomunikacije - ki so kapitalsko intenzivna in imajo predvidljive denarne tokove - imajo navadno višje deleže kapitalizacije. Nasprotno pa bodo imela podjetja z razmeroma malo sredstev, ki jih je mogoče zastaviti kot zavarovanje v sektorjih, kot so tehnologija in trgovina na drobno, nižji nivo dolga in s tem nižji koeficient kapitalizacije.
Sprejemljiva stopnja dolga za podjetje je odvisna od tega, ali so njegovi denarni tokovi ustrezni za odplačilo tega dolga. Koeficient kritja obresti, še en priljubljen količnik finančnega vzvoda, meri razmerje med zaslužkom in davki (EBIT) družbe do odhodkov za obresti. Razmerje dva na primer pomeni, da podjetje ustvari 2 dolarja za vsak dolar pri odhodkih za obresti.
Kot pri vseh kazalnikih je treba tudi s časom slediti količnikom kapitalizacije podjetja, da ugotovimo, ali so stabilna. Primerjati jih je treba s podobnimi razmerji medvrstniških podjetij, da se ugotovi položaj finančnega vzvoda v primerjavi z njegovimi kolegi.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.