Trgovina z gotovino in prevozom
Trgovina z gotovino in prenašanjem je arbitražna strategija, ki izkorišča napačne cene med osnovnim sredstvom in ustreznim izvedenim finančnim instrumentom. Ključ do dobičkonosnosti je morebitni popravek te napačne cene.
Razumevanje gotovinske trgovine
Trgovanje z gotovino in prenašanjem (včasih imenovano tudi kot "prenašanje blaga") je trgovinska strategija, ki jo lahko vlagatelj uporabi, da izkoristi razlike v tržnih cenah. Ponavadi pomeni dolgo pozicijo v vrednostnem papirju ali blagu, hkrati pa prodaja pridruženega izvedenega finančnega instrumenta, zlasti s skrajšanjem terminskih pogodb ali pogodbe z opcijami.
Varščina ali blago, ki se kupuje, se hrani do datuma dobave pogodbe in se uporablja za kritje obveznosti kratke pozicije. Vlagatelj je s prodajo terminske pogodbe zajel kratek položaj in ve, koliko bo zaslužil na datum dobave in stroške varščine zaradi komponente dolge pozicije gotovine in prenašanja. Na primer, v primeru obveznice vlagatelj prejme kuponska plačila od kupljene obveznice, skupaj z vsemi dohodki od naložb, zasluženimi z investiranjem kuponov, pa tudi vnaprej določeno bodočo ceno na prihodnji datum dobave.
Koncept trgovine z gotovino in prenašanje je precej preprost.
- Vlagatelj identificira dva vrednostna papirja, ki sta med seboj napačno določena, na primer promptno ceno in surovo terminsko ceno, ki predstavlja arbitražno priložnost.
- Vlagatelj mora najprej kupiti spot surovo in prodati surovo terminsko pogodbo, nato pa zadržati ali "prenašati" spot surovo do izteka veljavnosti surove terminske pogodbe, ko vlagatelj odda surovo surovo vrednost.
- Ne glede na to, kakšna je dobavna cena, je dobiček zagotovljen, če in samo, če je nakupna cena promptnega surovega PLUS-a strošek prevoza manjši od cene, po kateri je bila prvotna prodaja surove terminske pogodbe.
Ta strategija je splošno znana kot osnovno trgovanje. Pogosto se prenašalski posli izvajajo tako, da izkoristijo implicitne obrestne mere, ustvarjene na pozicijah, ki so lahko ugodnejše od najemanja ali posojanja po tradicionalnih kanalih.
Ključni odvzemi
- Trgovina z gotovino in prenašanjem je arbitražna strategija, ki izkorišča napačne cene med osnovnim sredstvom in ustreznim izvedenim finančnim instrumentom.
- Vlagatelj običajno vstopi v dolgo pozicijo sredstva, hkrati pa prodaja pridruženega izvedenega finančnega instrumenta, zlasti s skrajšanjem pogodbe o terminskih pogodbah ali opcijah.
- Dobiček je zagotovljen, če in samo, če je nabavna cena spot surovega PLUS-a strošek prenosa nižji od cene, po kateri je bila prvotno prodana surova terminska pogodba.
Primer trgovanja z gotovino in prevozom
Predpostavimo, da se s sredstvom trenutno trguje po 100 dolarjev, medtem ko je enomesečna terminska pogodba ocenjena na 104 USD. Poleg tega mesečni knjigovodski stroški, kot so skladiščenje, zavarovanje in stroški financiranja tega sredstva, znašajo 2 USD. V tem primeru bi trgovec ali arbitražer kupil sredstvo (odprl dolgo pozicijo) za 100 dolarjev in hkrati prodal enomesečno terminsko pogodbo (sprožil kratko pozicijo) po 104 USD. Stroški nakupa in zadržavanja sredstva znašajo 102 USD, vendar je vlagatelj že sklenil prodajo v višini 104 USD . Trgovec bi nato sredstvo nosil do datuma izteka pogodbe o terminski pogodbi in ga izročil proti pogodbi, s čimer bi zagotovil arbitražo ali dobiček brez tveganja v višini 2 USD.
Negativne osnove trgovine
Ta koncept je mogoče prenesti na trg kreditnih izvedenih finančnih instrumentov, kjer osnova (razlika med takojšnjo gotovinsko ceno blaga in njegovo terminsko ceno) predstavlja razliko v razmiku med kreditnimi zamenjavami (CDS) in obveznicami za istega izdajatelja dolga in s podobnimi, če ne povsem enake, zapadlosti. Tu se strategija imenuje negativna osnova trgovanja. (Na trgu kreditnih izvedenih finančnih instrumentov je osnova lahko pozitivna ali negativna; negativna osnova pomeni, da je razpršitev CDS manjša od razmika obveznic.) Trgovanje se običajno izvaja z obveznicami, ki se trgujejo po ceni ali s popustom, in eno samo -imeno CDS (v nasprotju z indeksnim CDS) v vrednosti tenorja, ki je enak zapadlosti obveznice. (Za podrobnosti glejte Pridobitev pozitivnih rezultatov z negativnimi osnovami trgovanja .)
Gotovinske menjave z možnostmi
Na trgu z opcijami je primer trgovanja s prenosom blaga razpredelnica. Trgovec si na kratko opiše sintetično osnovno ceno (prodaja klica in nakup blaga ob istem roku in stavko) po eni stavki in podaljša sintetično podlago po višji stavčni ceni (ali obratno). Razlika v ceni škatle se razširi od razlike med stavkovnimi cenami. Na primer, če trgovec opravi trgovanje s prevozom z uporabo škatle v S&P 500 s 1.000 in 2.000 stavki, če namaz stane 1.050 USD, 50 USD predstavlja obrestno mero, povezano s stroški prenosa.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.