Kaj je nekaj najboljših primerov sovražnih prevzemov?

Do sovražnega prevzema pride, ko eno podjetje (imenovano prevzemno podjetje ali "prevzemnik") kljub ugovorom upravnega odbora ciljne družbe ugotovi, da kupuje drugo podjetje (imenovano ciljno podjetje ali "tarča"). Sovražni prevzem je nasprotje prijateljskega prevzema, v katerem sta obe stranki transakcije sporazumni in sodelujeta pri rezultatu.

Pridobitve podjetij, ki si prizadevajo za sovražni prevzem, bodo uporabile poljubno taktiko za pridobitev lastništva nad svojo tarčo. Ti vključujejo neposredno ponudbo delničarjev ali sodelovanje v pooblaščenem boju za nadomestitev vodstva ciljne družbe. Da se lahko brani pred prevzemnikom, lahko ciljno podjetje uporabi tudi različne strategije. Nekatere bolj barvito imenovane taktike so obramba Pac-Man, obramba krona-dragulja ali zlato padalo.

Tu so trije primeri nekaterih največjih sovražnih prevzemov vseh časov in strategij, ki jih podjetja uporabljajo za pridobitev prednosti.

Kraft Foods Inc. in Cadbury PLC

Septembra 2009 je Irene Rosenfeld, izvršna direktorica Kraft Foods Inc. (KHC), javno objavila, da namerava pridobiti vrhunsko britansko slaščičarno, Cadbury PLC. Kraft je za izdelovalca čokolade Dairy Milk ponudil 16, 3 milijarde dolarjev, pogodbo, ki jo je zavrnil sir Roger Carr, predsednik Cadburyja. Carr je takoj sestavil sovražno obrambno ekipo, ki je Kraftovo ponudbo označila za neprivlačno, nezaželeno in podcenjeno. Vlada je celo stopila v prepad. Gospodarski sekretar Združenega kraljestva Lord Mandelson je dejal, da bo vlada nasprotovala vsaki ponudbi, ki slavnemu britanskemu slaščičarju ne bi podelila spoštovanja.

Kraft ni bil sprejet in je ponudbo v letu 2010 povečal na približno 19, 6 milijarde dolarjev. Sčasoma se je Cadbury odpovedal in marca 2010 sta obe podjetji zaključili prevzem. Vendar je sporna bitka spodbudila prenovo pravil, ki urejajo, kako tuja podjetja pridobivajo britanska podjetja. Najpomembnejša skrb je bila pomanjkanje preglednosti ponudbe Krafta in kakšni so bili nameni Cadburyja po nakupu.

InBev in Anheuser-Busch

Junija 2008 je evro-brazilska družba za pijače InBev objavila nezaželeno ponudbo za ikonično ameriško pivovarno Anheuser-Busch. InBev je ponudil, da kupi Anheuser-Busch za 65 dolarjev za delež v poslu, ki je njegov cilj ocenil na 46 milijard dolarjev.

Prevzem je hitro postal sovražen, saj sta obe strani trgovali s tožbami in obtožbami. InBev je vložil razrešitev celotnega upravnega odbora družbe Anheuser-Busch v okviru proxy borbe za nadzor nad podjetjem. Dogovor je dobil milo operno kakovost, saj je člane družine Busch nagovarjal drug proti drugemu za nadzor nad 150 let starim podjetjem. Sčasoma je InBev svojo ponudbo povečal na 52 milijard dolarjev ali 70 dolarjev na delnico, to je znesek, ki je delničarje zasukal, da so sprejeli posel. Po pridobitvi je kombinirano podjetje postalo Anheuser-Busch Inbev (BUD). V letu 2016 je podjetje znova razkurilo svojo kupno mišico in se združilo s svojim tekmecem SABMillerjem v dogovoru, vrednem 104, 3 milijarde ameriških dolarjev, ki je eno največjih združitev v zgodovini.

Sanofi-Aventis in Genzyme Corporation

Eden od razlogov, da prevzemna družba v sovražnem prevzemu cilja na drugo podjetje, je ta, da pridobi pridobitev dragocene tehnologije ali raziskav. Ta strategija lahko pomaga hitro začeti sposobnost podjetja, da vstopi na nove trge. Tako je bilo leta 2010, ko se je največje francosko farmacevtsko podjetje, Sanofi-Aventis (SNY), odločilo za nakup ameriške biotehniške družbe Genzyme Corporation.

Genzyme je takrat razvil več zdravil za zdravljenje redkih genetskih motenj. Biotehnik je imel v svojem raziskovalnem in razvojnem programu tudi več zdravil. Sanofi-Aventis si je želel razširiti svojo prisotnost v tem, za kar je verjel, da je donosen nišo, in je Genzyme videl kot glavno prevzemno tarčo.

Potem ko se je večkrat obrnil na vodstvo Genzymeja s prijaznim predlogom o prevzemu in mu odklonil, se je Sanofi-Aventis odločil za povečanje pritiska s sovražnim prevzemom. Chris Viehbacher, glavni izvršni direktor podjetja Sanofi-Aventis, je začel sodno obravnavati glavne delničarje podjetja Genzyme in se z njimi zasebno srečeval, da bi zbral podporo za nakup.

Strategija je delovala in devet mesecev po prvem predlogu je Sanofi-Aventis kupil Genzyme za 20, 1 milijarde dolarjev gotovinske ponudbe. Družba je posladkala posel, tako da je delničarjem ponudila pogojne pravice. Ta dodatna plačila so povezana s prodajno uspešnostjo najnovejših zdravil Genzyme in bi lahko delničarjem ponudila dodatnih 3, 8 milijarde USD dodatnih plačil.