Razbijanje razpok
Širjenje razpok se nanaša na splošno cenovno razliko med sodom surove nafte in naftnimi derivati iz nje. To je specifična panožna vrsta bruto procesne marže. Izraz "razpoka" je industrijski izraz za razbijanje surove nafte na sestavne proizvode, vključno s plini, kot so propan, kurilno gorivo, bencin, lahki destilati kot jet gorivo, vmesni destilati kot dizelsko gorivo in težki destilati kot maščobe. Cena sodčka surove nafte in različne cene rafiniranih izdelkov niso vedno v popolni sinhronizaciji. Glede na letni čas, vremenske razmere, globalne dobave in številne druge dejavnike, ponudba in povpraševanje po določenih destilatih povzroči spremembe cen, ki lahko vplivajo na stopnjo dobička na sodu surove nafte za rafinerije. Za zmanjšanje tveganj pri cenah rafinerije uporabljajo terminske pogodbe za zaščito pred razpokom. Prihodnji trgovci in trgovci z opcijami lahko uporabijo razpok razpoka, da zaščitijo druge naložbe ali špekulirajo o možnih spremembah cen nafte in naftnih derivatov.
Razbijanje razpoke razpoke
Tradicionalna igra razporeditve razpok, ki se uporablja za varovanje pred temi tveganji, vključuje rafinerije, ki kupujejo naftne terminske pogodbe in nadomeščajo položaj s prodajo bencina, kurilnega olja ali drugih terminalov destilata, ki jih bodo proizvajali iz teh sodov. Rafinerije lahko to varovanje uporabljajo za zajem dobička. Rafinerije v bistvu želijo močan pozitiven razmik med ceno soda nafte in ceno rafiniranih izdelkov, kar pomeni, da je sod nafte bistveno cenejši od rafiniranih izdelkov. Če želite ugotoviti, ali obstaja pozitiven razpok, vzemite ceno sodčka surove nafte - na primer WTI za 51, 02 dolarja / sodček, na primer - in ga primerjate z izbranim rafiniranim izdelkom - recimo RBOB bencinski terminali na 1, 5860 dolarjev na galon. Za sod je 42 galonov, zato je rafinerija za vsak sod bencina dobila 66, 61 dolarja za razpok v višini 15, 59 dolarja, ki ga je mogoče zajeti s prihodnjimi pogodbami. To je najpogostejša igra za širjenje razpok in se imenuje širjenje razpoke 1: 1.
Seveda je malo preveč poenostaviti postopek rafiniranja, saj en sod nafte ne naredi natanko enega sodčka bencina in, spet, različne mešanice izdelkov so odvisne od rafinerije. Torej obstajajo druge igre, ki se raztezajo, ko kupite tri nafte in se nato natančneje ujemate z mešanico destilatov, na primer dve sodi, ki sta vredni bencinske pogodbe in ena vrednost kurilnega olja. Ti so znani kot razmiki razpok 3: 2: 1 in celo 5: 3: 2 razpoki, ki jih je mogoče uporabiti tudi kot obliko varovanja pri vlaganju v rafinerije. Za večino trgovcev pa razpon 1: 1 zajema osnovno dinamiko trga, s katero poskušajo trgovati.
Trgovanje z razpokom
Na splošno kupujete ali prodajate namaz za razpoke. Če ga kupujete, pričakujete, da se bo razpok razširil, kar pomeni, da se stopnje rafiniranja povečujejo, ker cene surove nafte padajo in / ali povpraševanje po rafiniranih izdelkih raste. Prodaja namaza za razpoke pomeni, da pričakujete, da povpraševanje po rafiniranih izdelkih slabi ali da se namaz zaostruje zaradi sprememb cen nafte, zato prodajate rafinirane izdelke in kupujete surove terminske pogodbe.
Branje širjenja razpoke kot tržnega signala
Tudi če ne želite, da bi se razpok razpršil sam, lahko deluje kot koristen tržni signal o potencialnih gibanjih cen na trgu nafte in rafiniranega izdelka. Če se razpok bistveno poveča, kar pomeni, da cena rafiniranih izdelkov presega ceno nafte, mnogi vlagatelji to vidijo kot znak, da bo surova nafta sčasoma povišala ceno, da bi se priteg povrnil do zgodovinskih norm. Podobno, če je razpršitev preozka, vlagatelji to vidijo kot znak, da bodo rafinerije upočasnile proizvodnjo in tako zaostrile ponudbo na raven, ko bo povpraševanje obnovilo svoje marže. To seveda blaži vpliv na ceno surove nafte. Ne glede na to, ali nameravate trgovati ali ne, je širjenje razpok vredno spremljati kot tržni signal.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.