Izpeljani in možnosti: Kakšna je razlika?

Izvedeni finančni instrumenti so finančna pogodba, ki dobi vrednost, tveganje in osnovno terminsko strukturo iz osnovnega sredstva. Možnosti so ena kategorija izvedenih finančnih instrumentov in dajejo imetniku pravico, ne pa tudi obveznosti nakupa ali prodaje osnovnega sredstva. Na voljo so možnosti za številne naložbe, vključno z delnicami, valutami in blagom.

Izvedeni finančni instrumenti so pogodbe med dvema ali več strankami, pri katerih vrednost pogodbe temelji na dogovorjeni osnovni vrednostni papirji ali nizu sredstev, kot je indeks S&P. Tipični osnovni vrednostni papirji za izvedene finančne instrumente vključujejo obveznice, obrestne mere, blago, tržne indekse, valute in zaloge.

Izvedeni finančni instrumenti imajo ceno in datum poteka ali datum poravnave, ki je lahko v prihodnosti. Posledično se izvedeni finančni instrumenti, vključno z opcijami, pogosto uporabljajo kot sredstva za varovanje pred tveganjem za izravnavo tveganja, povezanega s sredstvom ali portfeljem.

Izvedeni finančni instrumenti se že več let uporabljajo za varovanje pred tveganjem v kmetijski industriji, kjer lahko ena stranka sklene dogovor o prodaji pridelkov ali živine drugi nasprotni stranki, ki se strinja, da bo za določen datum kupila te pridelke ali živino za določeno ceno. Te dvostranske pogodbe so bile ob prvi uvedbi revolucionarne in so nadomestile ustne sporazume in preprosto stiskanje roke.

Ključni odvzemi

• Izvedeni finančni instrumenti so pogodbe med dvema ali več strankami, pri katerih vrednost pogodbe temelji na dogovorjeni osnovni vrednostni papirji ali nizu sredstev.
• Izvedeni finančni instrumenti vključujejo zamenjave, terminske pogodbe in terminske pogodbe.
• Možnosti so ena kategorija izvedenih finančnih instrumentov in dajejo imetniku pravico, ne pa tudi obveznosti nakupa ali prodaje osnovnega sredstva.
• Možnosti, kot so izvedeni finančni instrumenti, so na voljo za številne naložbe, vključno z delnicami, valutami in surovinami.

Opcije

Ko večina vlagateljev razmišlja o možnostih, običajno razmišljajo o kapitalskih opcijah, ki so izvedeni finančni instrumenti, ki svojo vrednost pridobijo iz osnovne delnice. Lastniška opcija predstavlja pravico, vendar ne obveznost, da kupi ali proda delnico po določeni ceni, znani kot odkupna cena, na datum ali pred datumom izteka. Možnosti se prodajajo za ceno, imenovano premija. Klicna opcija imetniku daje pravico do nakupa osnovnega staleža, medtem ko opcija put daje imetniku pravico do prodaje osnovnih delnic.

Če opcijo uveljavlja imetnik, mora prodajalec opcije kupcu dostaviti 100 delnic osnovne delnice po pogodbi. Z lastniškimi vrednostnimi papirji se trguje na borzah in poravnava prek centraliziranih klirinških hiš, kar zagotavlja preglednost in likvidnost, dva ključna dejavnika, ko trgovci ali vlagatelji izpostavljajo izvedene finančne instrumente.

Možnosti v ameriškem slogu je mogoče uveljaviti na katerem koli mestu do datuma izteka roka uporabnosti, medtem ko lahko možnosti v evropskem slogu uveljavite samo na dan, ko se izteče. Glavna merila uspešnosti, vključno s S&P 500, so aktivno trgovala z možnostmi v evropskem slogu. Večina delniških in delniških skladov (ETF) na borzah je ameriška opcija, medtem ko ima le nekaj široko zasnovanih indeksov možnost ameriškega sloga. Sredstva, s katerimi se trguje na borzi, so košarica vrednostnih papirjev - na primer zaloge -, ki sledijo osnovnemu indeksu.

Odvod

Terminske pogodbe so izvedeni finančni instrumenti, ki pridobijo svojo vrednost iz osnovnega denarnega blaga ali indeksa. Futurna pogodba je dogovor o nakupu ali prodaji določenega blaga ali sredstva po vnaprej določeni ceni in vnaprej določenem času ali datumu v prihodnosti.

Na primer, običajna pogodba o terminski pogodbi s koruzo predstavlja 5000 buhelov koruze, medtem ko standardna pogodba o terminskem prometu s surovo nafto predstavlja 1.000 sodčkov nafte. Terminske pogodbe o sredstvih so raznolike, kot so valute in vreme.

Druga vrsta izvedenih finančnih instrumentov je sporazum o zamenjavi. Zamenjava je finančni dogovor med strankami za izmenjavo zaporedja denarnih tokov za določen čas. Obrestne zamenjave in valutne zamenjave so običajne vrste pogodb o zamenjavi. Zamenjave obrestnih mer, na primer, so dogovori o zamenjavi niza plačil obresti za drugo na podlagi glavnice. Eno podjetje morda želi plačila s spremenljivo obrestno mero, medtem ko drugo želi plačila s fiksno obrestno mero. Sporazum o zamenjavi omogoča dvema strankama izmenjavo denarnih tokov.

Z menjavami se običajno trguje prek šaltera, počasi pa se premikajo na centralizirane borze. Finančna kriza leta 2008 je povzročila nove finančne predpise, kot je zakon Dodd-Frank, ki je ustvaril nove izmenjave izmenjav za spodbujanje centraliziranega trgovanja.

Vzroki in korporacije trgujejo z zamenjavami izvedenih finančnih instrumentov več razlogov. Najpogostejše vključujejo:

• Sprememba naložbenih ciljev ali odplačilnih scenarijev.
• Zaznana finančna korist pri prehodu na novo razpoložljive ali alternativne denarne tokove.
• Potreba po varovanju ali zmanjšanju tveganja, ki ga povzroči odplačilo posojila s spremenljivo obrestno mero.

Posredujoče pogodbe

Terminska pogodba je pogodba o trgovanju s sredstvom, pogosto z valutami, v prihodnjem času in datumu za določeno ceno. Terminska pogodba je podobna terminski pogodbi, le da je terminske termine mogoče prilagoditi, da potečejo na določen datum ali za določen znesek.

Na primer, če mora ameriško podjetje vsak mesec prejemati tok plačil v evrih, je treba zneske pretvoriti v ameriške dolarje. Vsakič, ko pride do menjave, se uporablja drugačen menjalni tečaj glede na prevladujoči tečaj med evrom in ameriškim dolarjem. Posledično lahko podjetje vsak mesec prejme različne zneske v dolarjih, kljub določitvi zneska evra zaradi nihanj tečaja.

Terminska pogodba podjetju danes omogoča, da za vsak mesec plačila v evrih zaklepa menjalni tečaj. Družba vsak mesec prejme evre, preračunajo se na podlagi terminske terminske pogodbe. Pogodba se sklene z banko ali posrednikom in podjetju omogoča predvidljive denarne tokove.

Terminsko pogodbo je mogoče uporabiti za špekulacije in za varovanje, čeprav je zaradi nestandardizirane narave še posebej primeren za varovanje. S terminskimi pogodbami se trguje na okencu, kar pomeni med bankami in posredniki, saj gre za pogodbe po meri med dvema strankama. Ker se z njimi ne trguje na borzi, imajo boljši tveganje neplačila nasprotne stranke. Posledično terminske pogodbe trgovcem na drobno in vlagateljem niso tako enostavno dostopne kot terminske pogodbe.

Ključne razlike

Ena od glavnih razlik med opcijami in izvedenimi finančnimi instrumenti je, da imajo imetniki opcij pravico, ne pa tudi obveznosti izvajanja pogodbe ali zamenjave za delnice osnovnega vrednostnega papirja.

Po drugi strani pa so izvedeni finančni instrumenti pravno zavezujoče pogodbe, po katerih mora stranka izpolniti pogodbene zahteve. Seveda je veliko opcij in izvedenih finančnih instrumentov mogoče prodati pred datumom njihovega izteka, zato ni mogoče zamenjati fizičnega osnovnega sredstva.

Vendar za vsako pogodbo, ki je oddana ali prodana pred iztekom, imetnik tvega izgubo zaradi razlike med nakupno in prodajno ceno pogodbe.