Prevzeti
Prevzem se zgodi, ko se eno podjetje ponudi za prevzem nadzora nad drugim ali pridobi drugo, pogosto z nakupom večinskega deleža v ciljnem podjetju. V postopku prevzema je podjetje, ki daje ponudbo, prevzemnik, podjetje, ki želi prevzeti nadzor, pa se imenuje tarča.
Prevze običajno začne večje podjetje za manjše. Lahko so prostovoljne, kar pomeni, da so rezultat medsebojne odločitve obeh podjetij. V drugih primerih so morda nezaželeni, v tem primeru večje podjetje gre brez cilja za cilj.
Prevzem, ki združi dve podjetji v eno, lahko prinese velike operativne prednosti in izboljša rezultate ter za delničarje.
Razumevanje prevzemov
Prevzemi so v poslovnem svetu dokaj pogosti. Podobne so združitvam, saj oba procesa združujeta dve podjetji v eno. Če se razlikujejo, je, da združitev vključuje dve enaki družbi, medtem ko prevzem na splošno vključuje neenake - večje podjetje, ki je usmerjeno na manjše.
Obstaja veliko razlogov, zakaj lahko podjetja začnejo prevzem. Družba, ki prevzame kupce, se lahko loti oportunističnega prevzema, če meni, da je cilj dobro ocenjen. Kupec lahko z nakupom cilja čuti, da obstaja dolgoročna vrednost.
Nekatera podjetja se lahko odločijo za strateški prevzem. To kupcu omogoča vstop na nov trg, ne da bi pri tem prevzel dodatni čas, denar ali tveganje. Prevzemnik lahko konkurenco odpravi tudi s strateškim prevzemom.
Če se prevzem nadaljuje, prevzemno podjetje postane odgovorno za vse operacije, deleže in dolge ciljne družbe.
1:24Prevzeti
Vrste prevzemov
Prevzemi lahko potekajo v različnih oblikah. Dobrodošli ali prijazen prevzem, kot je prevzem, na splošno poteka brez težav, ker obe podjetji ocenjujeta, da je to pozitivno. V teh primerih poslovodstvo ciljne družbe odobri transakcijo.
Neželeni ali sovražni prevzemi so lahko zelo agresivni, saj ena stranka ni voljna udeleženka. Prevzemno podjetje lahko uporabi neugodne taktike, kot je napad zore, ko kupi znaten delež v ciljni družbi takoj, ko se trgi odprejo, zaradi česar cilj izgubi nadzor, preden ugotovi, kaj se dogaja.
Vodstvo in upravni odbor ciljne družbe se lahko odločno upira poskusom prevzema z izvajanjem taktike, kot je zastrupitev s tabletkami, ki delničarjem tarče omogoča, da kupijo več delnic s popustom, da razredčijo imetje prevzemnikov in dražji prevzem.
Povratni prevzem se zgodi, ko zasebno podjetje prevzame javno. Prevzemno podjetje mora imeti dovolj kapitala za financiranje prevzema. Obratni prevzemi se zgodijo, da bi zasebno podjetje postalo javno, ne da bi prevzelo tveganje ali dodatne stroške začetne javne ponudbe (IPO).
Prevzemna družba lahko izda razpisno ponudbo ali javno prevzemno ponudbo - odprto ponudbo za nakup delnic od vsakega ciljnega delničarja za določeno ceno v določenem času.
Razlogi za prevzem
Prevzem je skoraj enak pridobitvi, le da ima izraz prevzem negativno konotacijo, kar pomeni, da cilj ne želi biti kupljen. Podjetje lahko deluje kot ponudnik, saj želi povečati svoj tržni delež ali doseči ekonomijo obsega, ki mu pomaga zmanjšati stroške in s tem povečati svoj dobiček. Podjetja, ki dosegajo privlačne cilje za prevzem, vključujejo:
- Tisti z edinstveno nišo v določenem izdelku ali storitvi
- Majhna podjetja z uspešnimi proizvodi ali storitvami, vendar nezadostnim financiranjem
- Podobna podjetja v tesni geografski bližini, kjer bi združevanje moči lahko povečalo učinkovitost
- Sicer uspešna podjetja, ki plačujejo preveč za dolg, ki bi ga bilo mogoče refinancirati z nižjimi stroški, če bi prevzelo večje podjetje z boljšimi krediti
Prevzemi financiranja
Prevzemi za financiranje lahko potekajo v različnih oblikah. Kadar je tarča družba z javno kotacijo, prevzemna družba pripravi ponudbo za vse neporavnane delnice cilja. Ponudnik namesto plačila v gotovini izda nove delnice za delničarje ciljne družbe.
Vsi gotovinski posli so ponudba, ki vključuje določeno količino denarja s strani ponudnika za vsako delnico ciljne družbe.
Druga možnost je financiranje prevzema iz obstoječih denarnih rezerv, čeprav je to zelo nenavaden in redek vir sredstev. Dolg se pogosteje uporablja kot vir za financiranje prevzema. Ko podjetje uporablja dolg, je znano kot odkupni vzvod. Dolg se premakne na bilanco stanja ciljne družbe.
Primer prevzema
ConAgra je sprva poskušal s prodajo Ralcorp-a prijateljsko prodati leta 2011. Ko so bili začetni predujmi odvračani, je ConAgra nameraval sovražno prevzeti. Ralcorp se je odzval s strategijo zastrupitvenih tablet. ConAgra se je odzval s ponudbo 94 dolarjev na delnico, kar je bilo bistveno večje od 65 dolarjev na delnico, s katerimi je trgoval Ralcorp, ko se je začel poskus prevzema. Ralcorp je poskus zanikal, čeprav sta se obe podjetji naslednje leto vrnili k pogajalski mizi.
Ključni odvzemi
- Prevzem se zgodi, ko prevzemna družba ponudi ponudbo za prevzem nadzora nad ali pridobitev ciljne družbe, pogosto z nakupom večinskega deleža v cilju.
- Prevze običajno začne večje podjetje za manjše.
- Prevzemi so lahko dobrodošli in prijazni ali nezaželeni in sovražni.
- Podjetja lahko začnejo prevzeme, ker lahko v ciljnem podjetju najdejo vrednost ali pa želijo izključiti konkurenco.
Posel je bil na koncu sklenjen kot del prijateljskega prevzema s ceno delnice 90 USD. Ralcorp je do takrat dokončal odsek oddelka za post žitarice, kar je povzročilo, da je cena, ki jo je ponudil ConAgra, bistveno višja od ponudbe v preteklem letu.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.