Mehanizem za diskontiranje
Mehanizem diskontiranja je predpostavka, da borza v bistvu popusti ali upošteva vse razpoložljive informacije, vključno s sedanjimi in morebitnimi prihodnjimi dogodki. Ob nepričakovanih dogodkih trg zelo hitro popusti te nove informacije. Hipoteza učinkovitega trga (EMH) temelji na hipotezi, da je borza zelo učinkovit mehanizem diskontiranja.
Kako deluje mehanizem za popust
Dejstvo, da je borza v bistvu mehanizem diskontiranja, pojasnjuje divja nihanja delniških indeksov po nepričakovanih dogodkih, kot sta naravna katastrofa ali teroristični napad. Pomislite samo na to, kako hitro bo manjkalo zaslužek za podjetje, ki bo preselil posamezne delnice. Skozi leta se burno razpravlja o učinkovitosti delniškega trga kot mehanizma diskontiranja. Ekonomist Paul Samuelson, ki je poskušal pokazati, da delniški trgi ne pridejo vedno do izraza, je leta 1966 slavno pripomnil, da "indeksi na Wall Streetu napovedujejo devet od zadnjih petih recesij."
Borza kot mehanizem za diskontiranje: razprava
Borza se na splošno giblje v isti smeri kot gospodarstvo. Ko torej gospodarstvo raste, obstaja velika verjetnost, da bo tudi borza pokazala povečanje. V nasprotju s tem pa, če obstaja trend upadanja gospodarstva, obstaja možnost, da bo borza sledila temu. Trg se lahko celo dvigne, kadar pričakujemo gospodarsko rast. Vlagatelji so bili temu priča, ko je borza padla po gospodarski krizi leta 2008.
Samo zato, ker sta v preteklosti že kazala neposredno povezavo, to ne pomeni, da se gospodarstvo in borza vedno premikata v isto smer. V resnici so bili primeri, ki so predstavili nasprotni scenarij. Vlagatelji niso verjeli ali se trudili, da bi upoštevali potencialne pasti prejšnjih mehurčkov na borzi, čeprav je bilo tako zelo hrup.
Na primer, dotcom balon - ki temelji predvsem na špekulacijah - je tehnološki podjetjem narasel. Mnoga od teh podjetij so bila zagonska podjetja in niso imela nobenih finančnih izkušenj. Denar je bil poceni, zato zbiranje kapitala ni bil problem. Nekateri ekonomisti so menili, da gre za novo normalno ali novo vrsto gospodarstva, v katerem ni bilo nobene recesije ali inflacije, kljub opozorilom predsednika Feda Alana Greenspana, da te teorije niso racionalne. Mehurček je počil, ko je Fed leta 2000 zaostril svojo denarno politiko, trg pa se je zrušil in izgubil vse dobičke, dosežene v poznih devetdesetih letih.
Zaradi manj kot popolnega zapisa kot zanesljivega mehanizma diskontiranja v vseh situacijah mnogi trdijo, da je borza zaostala reakcija na gospodarske spremembe. V nadaljevanju je prihodnost kapricična, kar je delno razlog, da trgi sploh obstajajo. Če bi bila prihodnost predvidljiva, ne bi bilo razloga, da bi sestavljali različni pogledi na ponudbo in povpraševanje po blagu in vzpostavljali klirinške cene na trgu, torej ne bi bilo treba ustvarjati trgov. Obstajala bi le cena prevladujoče - vsevedna cena, ki predstavlja ceno obračuna na trgu, ne samo za trenutno ponudbo in povpraševanje, temveč za ves čas.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.